На этой неделе прошли заседания ФРС, Банка Японии и российского ЦБ. В целом можно сказать, что мягкая монетарная политика сохраняется, а причин для ее ужесточения по большому счету нет. Вместе с тем рубль продолжает слабеть, слабо реагирует на сохранение ставки ЦБ РФ. Нефть под давлением роста запасов и добычи в США, на монетарные факторы не реагирует.
Российский фондовый рынок
Российский рынок на этой неделе не показывает значимой волатильности. Дивидендный период окончен. Индекс ММВБ около исторических максимумов. Стоит отметить, что на этой неделе драйвером всего рынка был больше второй эшелон, а в особенности энергетика. Этот сектор является безусловным лидером с начала года. Особенно стоит выделить Россети ап (+28%), Ленэнерго (+22%), ТГК-14 (+14,2%) и др. Основная идея роста бумаг – хорошая отчетность, которая предполагает выплату неплохих дивидендов в будущем. В свою очередь причина, по которой энергетики могут начать платить хорошую прибыль кроется в дефиците госбюджета и падении нефтяных котировок. Именно поэтому при резко падающем рубле, сектор энергетики, который ранее негативно реагировал на девальвацию, теперь находил поддержку. Чем ниже цены на нефть, тем выше дефицит бюджета, тем больше денег государство попытается забрать у госкомпаний.
Кстати, на очереди Газпром. Есть мнение, что компанию все же смогут заставить платить 50% чистой прибыли по МСФО. Тогда уже в этом году можно ожидать серьезного роста котировок, ориентировочно выше 200 рублей за бумагу.
Индекс ММВБ с технической точки зрения останется в рамках боковика 1850-1970. Если посмотреть более широко, динамика рынка укладывается в рамки восходящего трендового канала. Газпром и Сургут пр. пока не смогли закрыть дивидендные гэпы. На случай негативного сценария оставляем шанс на снижение к 262 скользящей, в область поддержки 1800 пунктов. Однако пока рисков для такого снижения не видно. Российский рынок довольно стойко переносит коррекцию нефтяных котировок, которая может и не оказаться продолжительной.
Индекс ММВБ, таймфрейм D
Внешний фон
Все внимание участников рынка на этой неделе было приковано как раз к внешним событиям, а именно к заседанию ФРС, Банка Японии. Итоги заседания американского регулятора не принесли сюрпризов. Монетарная политика осталась без изменений. В этот раз не было пресс конференции Джанет Йеллен. Однако в сопроводительном документе было указано, что внешние риски для экономики США снизились, рынок труда продолжил восстанавливаться. Но было отмечено, что инфляция остается ниже планируемого ориентира. В реалиях валютных войн, без крайней необходимости Фед на ужесточение монетарной политики не пойдет. Доллар и так практически вернулся к отметкам, соответствующим первому повышению в конце прошлого года. Согласно такой логике, основным моментом, на который стоит обращать внимание, это разного рода данные по инфляции.
На рынке США продолжается сезон отчетностей. Нельзя сказать, что инвесторы позитивно реагируют на финансовое состояние всех отчитывающихся компаний. Благодаря этому уже несколько дней индекс S&P500 в боковике. Кстати, с технической точки зрения хорошо бы скорректироваться к обновленному ранее историческому максимуму для проверки уровня в качестве поддержки.
Больше новостей на этой неделе ждали от Банка Японии, который подвергся давлению со стороны правительства. Чиновники призывали ЦБ к вводу новых стимулов, серьезному смягчению монетарной политики. Ранее Синдзо Абэ анонсировал фискальные стимулы на 28 трлн. йен. Несмотря на это, йена последние несколько дней укреплялась, особенно сегодня утром, перед объявлением итогов заседания. Это происходило по большому счету из-за возврата средств в валюту фондирования перед важными изменениями. После того, как ЦБ ограничился лишь расширением выкупа ETF с с 3,3 трлн. йен до 6 трлн. йен в год, оставив ставку на уровне минус 0,1%, а основную программу выкупа в пределах 80 трлн йен, доходности японских гособлигаций выросли, йена начала понемногу терять. Инвесторы снова вернулись к привычной инвестиционной стратегии, покинув активы убежища.
Китайский фондовый рынок на этой неделе заметно просел. Причиной стало ужесточение регулятором контроля в отношении инвестиционных продуктов малых банков. Меры призваны снизить риски всей банковской системы. Однако инвесторы решили, что на континентальном фондовом рынке прокатится еще одна волна распродаж рисковых активов.
Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, за неделю с 21 по 27 июля 2016 года составил $6,9 млн против притока $197 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). При этом фонды, специализирующиеся на акциях РФ, за прошедшую неделю вывели $70,1 млн. Через глобальные фонды в Россию
пришло $68,4 млн. Тут можно отметить спрос на развивающиеся рынки в целом, но что касается непосредственно акций РФ, инвесторы обеспокоены динамикой нефтяных котировок.
Рынок нефти
Кстати, нефть за неделю серьезно провалилась ниже $46 за доллар. Сейчас торгуется около отметки 42. Сегодня последний день обращения сентябрьского контракта. Основная идея снижения по-прежнему заключается в избытки предложения сырья. Причем на котировки не влияет монетарный фактор. Падение доллара после итогов заседания ФРС практически не отразилось на нефти.
Сильным катализатором снижения выступили данные от Минэнерго США. Запасы выросли на 1,67млн баррелей, впервые за девять недель. Добыча также подросла третью неделю подряд, на этот раз на 21 тыс баррелей в сутки.
С технической точки зрения минимальный откат уже был пройден. Речь идет о коррекции на 38% от роста с начала года. Если покупатели не проявят инициативы на этих уровнях, следует ожидать углубления коррекции до $36-37 по нефти марки Brent. Правда, без хотя бы малого отскока, достичь таких уровней удастся вряд ли.
Валютный рынок
Рубль продолжает стремительно падать. С одной стороны причина заключается в аналогичной динамике на рынке нефти. С другой стороны, власти РФ провели довольно успешные вербальные интервенции, когда рубль начал чрезмерно укрепляться относительно нефти.
Тем не менее, следует отметить, что теперь в отношении доходности ОФЗ ситуация, обратная той, что мы видели неделей ранее. Доходности 10-ти летних гособлигаций падают уже пару дней, в то время как рубль продолжает слабеть. Скорее всего, ближайшее время эта ситуация будет исправлена, причем коррекцией доллара.
Пара доллар/рубль добралась уже до важного сопротивления 67 рублей. Пока мы видим лишь намеки на коррекцию, хотя учитывая предыдущий график, скорее всего, она реализуется ближайшее время. Сегодняшнее решение ЦБ РФ оставить ставку на прежнем уровне, 10,5%, в моменте оказала очень слабое давление на доллар. Сейчас умы спекулянтов больше заняты динамикой нефти. Можно ожидать, что коррекция составит 20-30% с роста от локальных минимумов. Сейчас примерно в этой области проходит 262 скользящая на четырехчасовом графике, которая может стать хорошей поддержкой. Таким образом, пока не ясно, достаточно ли вырос доллар, ведь есть неплохая цель в области 69,5 рублей. Если нефть пойдет на $36-37, эта отметка станет хорошей целью по доллар/рублю.
Доллар/рубль, таймфрейм 4 часа
Российский фондовый рынок
Российский рынок на этой неделе не показывает значимой волатильности. Дивидендный период окончен. Индекс ММВБ около исторических максимумов. Стоит отметить, что на этой неделе драйвером всего рынка был больше второй эшелон, а в особенности энергетика. Этот сектор является безусловным лидером с начала года. Особенно стоит выделить Россети ап (+28%), Ленэнерго (+22%), ТГК-14 (+14,2%) и др. Основная идея роста бумаг – хорошая отчетность, которая предполагает выплату неплохих дивидендов в будущем. В свою очередь причина, по которой энергетики могут начать платить хорошую прибыль кроется в дефиците госбюджета и падении нефтяных котировок. Именно поэтому при резко падающем рубле, сектор энергетики, который ранее негативно реагировал на девальвацию, теперь находил поддержку. Чем ниже цены на нефть, тем выше дефицит бюджета, тем больше денег государство попытается забрать у госкомпаний.
Кстати, на очереди Газпром. Есть мнение, что компанию все же смогут заставить платить 50% чистой прибыли по МСФО. Тогда уже в этом году можно ожидать серьезного роста котировок, ориентировочно выше 200 рублей за бумагу.
Индекс ММВБ с технической точки зрения останется в рамках боковика 1850-1970. Если посмотреть более широко, динамика рынка укладывается в рамки восходящего трендового канала. Газпром и Сургут пр. пока не смогли закрыть дивидендные гэпы. На случай негативного сценария оставляем шанс на снижение к 262 скользящей, в область поддержки 1800 пунктов. Однако пока рисков для такого снижения не видно. Российский рынок довольно стойко переносит коррекцию нефтяных котировок, которая может и не оказаться продолжительной.
Индекс ММВБ, таймфрейм D
Внешний фон
Все внимание участников рынка на этой неделе было приковано как раз к внешним событиям, а именно к заседанию ФРС, Банка Японии. Итоги заседания американского регулятора не принесли сюрпризов. Монетарная политика осталась без изменений. В этот раз не было пресс конференции Джанет Йеллен. Однако в сопроводительном документе было указано, что внешние риски для экономики США снизились, рынок труда продолжил восстанавливаться. Но было отмечено, что инфляция остается ниже планируемого ориентира. В реалиях валютных войн, без крайней необходимости Фед на ужесточение монетарной политики не пойдет. Доллар и так практически вернулся к отметкам, соответствующим первому повышению в конце прошлого года. Согласно такой логике, основным моментом, на который стоит обращать внимание, это разного рода данные по инфляции.
На рынке США продолжается сезон отчетностей. Нельзя сказать, что инвесторы позитивно реагируют на финансовое состояние всех отчитывающихся компаний. Благодаря этому уже несколько дней индекс S&P500 в боковике. Кстати, с технической точки зрения хорошо бы скорректироваться к обновленному ранее историческому максимуму для проверки уровня в качестве поддержки.
Больше новостей на этой неделе ждали от Банка Японии, который подвергся давлению со стороны правительства. Чиновники призывали ЦБ к вводу новых стимулов, серьезному смягчению монетарной политики. Ранее Синдзо Абэ анонсировал фискальные стимулы на 28 трлн. йен. Несмотря на это, йена последние несколько дней укреплялась, особенно сегодня утром, перед объявлением итогов заседания. Это происходило по большому счету из-за возврата средств в валюту фондирования перед важными изменениями. После того, как ЦБ ограничился лишь расширением выкупа ETF с с 3,3 трлн. йен до 6 трлн. йен в год, оставив ставку на уровне минус 0,1%, а основную программу выкупа в пределах 80 трлн йен, доходности японских гособлигаций выросли, йена начала понемногу терять. Инвесторы снова вернулись к привычной инвестиционной стратегии, покинув активы убежища.
Китайский фондовый рынок на этой неделе заметно просел. Причиной стало ужесточение регулятором контроля в отношении инвестиционных продуктов малых банков. Меры призваны снизить риски всей банковской системы. Однако инвесторы решили, что на континентальном фондовом рынке прокатится еще одна волна распродаж рисковых активов.
Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, за неделю с 21 по 27 июля 2016 года составил $6,9 млн против притока $197 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). При этом фонды, специализирующиеся на акциях РФ, за прошедшую неделю вывели $70,1 млн. Через глобальные фонды в Россию
пришло $68,4 млн. Тут можно отметить спрос на развивающиеся рынки в целом, но что касается непосредственно акций РФ, инвесторы обеспокоены динамикой нефтяных котировок.
Рынок нефти
Кстати, нефть за неделю серьезно провалилась ниже $46 за доллар. Сейчас торгуется около отметки 42. Сегодня последний день обращения сентябрьского контракта. Основная идея снижения по-прежнему заключается в избытки предложения сырья. Причем на котировки не влияет монетарный фактор. Падение доллара после итогов заседания ФРС практически не отразилось на нефти.
Сильным катализатором снижения выступили данные от Минэнерго США. Запасы выросли на 1,67млн баррелей, впервые за девять недель. Добыча также подросла третью неделю подряд, на этот раз на 21 тыс баррелей в сутки.
С технической точки зрения минимальный откат уже был пройден. Речь идет о коррекции на 38% от роста с начала года. Если покупатели не проявят инициативы на этих уровнях, следует ожидать углубления коррекции до $36-37 по нефти марки Brent. Правда, без хотя бы малого отскока, достичь таких уровней удастся вряд ли.
Валютный рынок
Рубль продолжает стремительно падать. С одной стороны причина заключается в аналогичной динамике на рынке нефти. С другой стороны, власти РФ провели довольно успешные вербальные интервенции, когда рубль начал чрезмерно укрепляться относительно нефти.
Тем не менее, следует отметить, что теперь в отношении доходности ОФЗ ситуация, обратная той, что мы видели неделей ранее. Доходности 10-ти летних гособлигаций падают уже пару дней, в то время как рубль продолжает слабеть. Скорее всего, ближайшее время эта ситуация будет исправлена, причем коррекцией доллара.
Пара доллар/рубль добралась уже до важного сопротивления 67 рублей. Пока мы видим лишь намеки на коррекцию, хотя учитывая предыдущий график, скорее всего, она реализуется ближайшее время. Сегодняшнее решение ЦБ РФ оставить ставку на прежнем уровне, 10,5%, в моменте оказала очень слабое давление на доллар. Сейчас умы спекулянтов больше заняты динамикой нефти. Можно ожидать, что коррекция составит 20-30% с роста от локальных минимумов. Сейчас примерно в этой области проходит 262 скользящая на четырехчасовом графике, которая может стать хорошей поддержкой. Таким образом, пока не ясно, достаточно ли вырос доллар, ведь есть неплохая цель в области 69,5 рублей. Если нефть пойдет на $36-37, эта отметка станет хорошей целью по доллар/рублю.
Доллар/рубль, таймфрейм 4 часа
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба