2 августа 2016 Conomy | ГМК НорНикель
29 июля 2016 года компанией «Норильский Никель» был выпущен операционный релиз за 2 квартал и первое полугодие 2016 года.
Никель
В российском дивизионе компании наблюдается снижение производства, как в заполярном филиале, так и на Кольской ГМК. Заполярный филиал во 2 квартале снизил производство на 12,47% по сравнению с первым кварталом текущего года, на Кольской ГМК объем выпуска никеля составил 26 756 тонн, что на 4,83% ниже уровня предыдущего периода. Производство в Финляндии тоже показало отрицательную тенденцию, снижение объемов выпуска составило 11,64%. Суммарно во втором квартале компания произвела 57 942 тонны товарного никеля, что на 8,94% ниже уровня прошлого квартала.
Во втором полугодии, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года тоже наблюдается негативная динамика. Производство металла группой снизилось с 131 291 до 121 573 тонн или на 7,4%. Снижение произошло за счет ухудшения показателей российского дивизиона. В Финляндии, наоборот, объемы выпуска показали рост, хоть и небольшой.
Снижение производства обусловлено реконфигурацией производственных мощностей в связи с программой по остановке работ на никелевом заводе, а также снижением содержания металла в руде.
Медь
Производство меди, в отличие от никеля показало положительную динамику во втором квартале этого года. Суммарное производство меди группой выросло на 3,36% по сравнению с предыдущим периодом и составило 90 186 тонн. Положительную динамику показал как российский, так финляндский дивизион компании, что обусловлено повышенным содержанием металла в руде. В первом полугодии 2016 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в заполярном филиале производство меди выросло на 0,8%, а на кольской ГМК снизилось на 8,44%. Существенное снижение производства показал финляндский дивизион, производство в котором снизилось на 43,77%. Все это повлияло на итоговый результат группы, в котором наблюдается отрицательный прирост. Причиной тому служит наращивание незавершенного производства, вызванное с реконфигурацией производства.
Металлы платиновой группы
Объемы производства палладия во 2-м квартале показали рост, чего нельзя сказать о производстве платины. В абсолютном выражении, производство палладия изменилось с 642 тр. унций в 1-м квартале до 688 тр. унций во 2-м, производство платины изменилось с 171 до 162 тр. унций. Полугодовые показатели как в первом, так и во втором случае показали отрицательный прирост. Причиной изменения показателей производства МПГ, как и в предыдущих случаях, стал рост незавершенного производства, а также изменение содержания металлов в руде.
Прогноз
Во втором полугодии ожидается снижение операционных результатов компании, как для никеля и меди, так и для МПГ. В связи с этим ожидается сокращение годовых производственных показателей. Причиной тому служит реорганизация производства компании, вызванная закрытием никелевого завода, а также планы компании снизить производство никеля с целью восстановления цены на металл. В долгосрочной перспективе, начиная с 2017 года прогнозируется восстановление уровня производства металлов, с последующим наращиванием показателей, что обусловлено снижением профицита металла, в связи с закрытием производств в Китае. Более подробно с краткосрочным и долгосрочным прогнозом можно ознакомиться, в производственно-финансовой модели компании, а также в модели DCF. На данный момент потенциал акций данной компании отрицательный, поэтому привлекательность бумаги в краткосрочной и среднесрочной перспективе довольно сомнительная, однако если учесть что рынок в долгосрочном периоде ожидает восстановление, а также то, что компания обладает довольно высокой дивидендной доходностью, вполне возможно рассматривать компанию, как полноценную долгосрочную инвестицию.
Никель
В российском дивизионе компании наблюдается снижение производства, как в заполярном филиале, так и на Кольской ГМК. Заполярный филиал во 2 квартале снизил производство на 12,47% по сравнению с первым кварталом текущего года, на Кольской ГМК объем выпуска никеля составил 26 756 тонн, что на 4,83% ниже уровня предыдущего периода. Производство в Финляндии тоже показало отрицательную тенденцию, снижение объемов выпуска составило 11,64%. Суммарно во втором квартале компания произвела 57 942 тонны товарного никеля, что на 8,94% ниже уровня прошлого квартала.
Во втором полугодии, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года тоже наблюдается негативная динамика. Производство металла группой снизилось с 131 291 до 121 573 тонн или на 7,4%. Снижение произошло за счет ухудшения показателей российского дивизиона. В Финляндии, наоборот, объемы выпуска показали рост, хоть и небольшой.
Снижение производства обусловлено реконфигурацией производственных мощностей в связи с программой по остановке работ на никелевом заводе, а также снижением содержания металла в руде.
Медь
Производство меди, в отличие от никеля показало положительную динамику во втором квартале этого года. Суммарное производство меди группой выросло на 3,36% по сравнению с предыдущим периодом и составило 90 186 тонн. Положительную динамику показал как российский, так финляндский дивизион компании, что обусловлено повышенным содержанием металла в руде. В первом полугодии 2016 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в заполярном филиале производство меди выросло на 0,8%, а на кольской ГМК снизилось на 8,44%. Существенное снижение производства показал финляндский дивизион, производство в котором снизилось на 43,77%. Все это повлияло на итоговый результат группы, в котором наблюдается отрицательный прирост. Причиной тому служит наращивание незавершенного производства, вызванное с реконфигурацией производства.
Металлы платиновой группы
Объемы производства палладия во 2-м квартале показали рост, чего нельзя сказать о производстве платины. В абсолютном выражении, производство палладия изменилось с 642 тр. унций в 1-м квартале до 688 тр. унций во 2-м, производство платины изменилось с 171 до 162 тр. унций. Полугодовые показатели как в первом, так и во втором случае показали отрицательный прирост. Причиной изменения показателей производства МПГ, как и в предыдущих случаях, стал рост незавершенного производства, а также изменение содержания металлов в руде.
Прогноз
Во втором полугодии ожидается снижение операционных результатов компании, как для никеля и меди, так и для МПГ. В связи с этим ожидается сокращение годовых производственных показателей. Причиной тому служит реорганизация производства компании, вызванная закрытием никелевого завода, а также планы компании снизить производство никеля с целью восстановления цены на металл. В долгосрочной перспективе, начиная с 2017 года прогнозируется восстановление уровня производства металлов, с последующим наращиванием показателей, что обусловлено снижением профицита металла, в связи с закрытием производств в Китае. Более подробно с краткосрочным и долгосрочным прогнозом можно ознакомиться, в производственно-финансовой модели компании, а также в модели DCF. На данный момент потенциал акций данной компании отрицательный, поэтому привлекательность бумаги в краткосрочной и среднесрочной перспективе довольно сомнительная, однако если учесть что рынок в долгосрочном периоде ожидает восстановление, а также то, что компания обладает довольно высокой дивидендной доходностью, вполне возможно рассматривать компанию, как полноценную долгосрочную инвестицию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба