USD/RUB TOM 64.64 (+0.03%) 12:35 мск
EUR/RUB TOM 71.68 (+0.08%) 12:35 мск
Бивалютная корзина 67.80 (+0.05%) 12:35 мск
Факторы в поддержку рубля
• Неплохая статистика из КНР по CPI/PPI. Очередные доказательства стабилизации ситуации в экономике Китая. Умеренно позитивно для аппетита к риску.
• Словесные интервенции ОПЕК. Намеки главы картеля о возможной неформальной встречи ОПЕК в конце сентября (26-28.09) в Алжире. В поддержку Brent. В цене.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для carry trade с рублем. Объясняет отставание рубля от цен на нефть.
• Встреча президентов РФ и Турции в Санкт-Петербурге 9.08. Таяние геополитической премии за риск умеренный позитив для рубля.
• Высокая вероятность, что накануне парламентских выборов в РФ власти будут избегать каких-либо потрясений в рубле и на отечественном финансовом рынке.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 45.34$ (-0.11%). Перекупленность нефтяных котировок; маловероятно, что отчеты МЭА и ОПЕК окажут нефти существенную поддержку, так как уже значительная часть позитива в цене.
• Риск новых словесных интервенций при уверенном уходе USDRUB ниже 65.
• Рост спроса на валюту со стороны инвесторов, которые получили дивиденды от компаний РФ.
• Рост вероятности повышения ставок ФРС после хороших данных по рынку труда США за июль, а также стабилизации ситуации в экономике КНР.
• Низкая стоимость рублевого эквивалента Brent (45.28*64.53=2921). Ограниченный потенциал для дальнейшего укрепления рубля.
• Шаткая ситуация с аппетитом к риску в августе-сентябре.
Я думаю, время уже забыть про неплохие данные по рынку труда США, которые поддержали аппетит к риску и развивающиеся рынки, а также закрытие коротких позиций («short covering») на рынке нефти, что, собственно, уже состоялось. Все это уже в цене, что как раз отражено в снижении USDRUB в диапазон 64.50-65.
Нефть
Далее все будет зависеть от новых переменных или данных Американского Института Нефти во вторник вечером, отчета Минэнерго США (прогноз – сокращение запасов нефти и бензина на 1.5 млн барр.) в среду, а также отчета ОПЕК и МАЭ 10 и 11 августа. Мое мнение, что статистика API и EIA будет куда важнее для рынка, так как это где-то более свежие и актуальные данные. Нефть уже подорожала примерно на 10% от своих минимумов, весь возможный позитив уже в цене, поэтому реакция на отчеты ОПЕК и МЭА, пускай даже позитивные, может быть очень сдержанной.
Какой-то новой революционной идеи на рынке нефти по-прежнему нет, поэтому речь пока исключительно о коррекции к снижению ранее или закрытию коротких позиций. Но такая динамика часто дает очень скромный рост, как коррекцию на 38.2% Fibonacci Retracement. Иными словами, краткосрочный потенциал роста Brent и WTI, на мой взгляд, может быть чуть ли не 1-1.5$.
WTI (Daily, CME)
Намеки главы ОПЕК о возможной неформальной встречи картеля в рамках Международного Энергетического Форума в Алжире 26-28.09 и спекуляции по поводу «заморозки» последние дни вряд ли следует воспринимать всерьез. Важны не словесные интервенции представителей ОПЕК (без Ирана и С.Аравии все это слова, брошенные на ветер), а то, что есть определенная группа стран, которая, похоже, готова защищать поддержку 40$ по Brent и WTI.
ФРС
Несмотря на успехи рубля, следует помнить, что августовская драма еще не развернулась в полной мере. Между тем очередные данные из КНР о том, что падение PPI (дефляция) замедлился в регионе в июле до -1.7% г/г (прогноз -2% г/г) – это очередные доказательства стабилизации ситуации в экономике Китае, то есть косвенный аргумент, что в мире все относительно хорошо в контексте «global risks», поэтому ФРС скоро может вернуться к теме повышения ставки. Этот риск нам еще предстоит отыграть в ближайшие недели, что может вернуть USDRUB выше уровня 65 ближе к 67.
ЦБ РФ (http://www.vedomosti.ru/finance/articles/2016/08/09/652208-tsb-pereshel-slov-profitsite-likvidnosti-delu)
Интересное событие недели – депозитный аукцион Банка России по абсорбированию рублевой ликвидности. Пока впрочем аналитики пишут, что данные меры не должны повлиять существенно на ставки МБК и структуру денежного рынка.
Технический анализ
После коррекции USDRUB к 64.5 рубль уже выглядит где-то перекупленным или дорогим. Ложный пробой 65 может быть предвестником возврата курса доллара к 67. Уровень 50 по RSI как промежуточная зона перепроданности; рост осциллятора выше 50 как возможный сигнал к новой фазе ослабления рубля.
Уровни поддержки – 64.5-65, 63.50, 63, далее 62.50 и 61. Уровни сопротивления – 66.10, 67-67.25, 69-69.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (август)
Ставка на торги в диапазоне 65-67.50 до экспирации опционов на USDRUB 18.08. Перспектива ближайших 4-6 недель в USDRUB – диапазон 65-69.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
10.08 – Отчет ОПЕК по рынку нефти за июль
11.08 – Отчет МЭА по рынку нефти за июль.
12.08 – Промпроизводство, розничные продажи, капиталовложения в КНР за июль, данные Baker Hughes по числу буровых.
17.08 – Протоколы в июльскому заседанию ФРС
26.08 – выступление главы ФРС Д.Йеллен в Jackson Hole
21.07 – заседание ЕЦБ
27.07 – заседание ФРС
29.07 – заседание Банка России, Банка Японии
EUR/RUB TOM 71.68 (+0.08%) 12:35 мск
Бивалютная корзина 67.80 (+0.05%) 12:35 мск
Факторы в поддержку рубля
• Неплохая статистика из КНР по CPI/PPI. Очередные доказательства стабилизации ситуации в экономике Китая. Умеренно позитивно для аппетита к риску.
• Словесные интервенции ОПЕК. Намеки главы картеля о возможной неформальной встречи ОПЕК в конце сентября (26-28.09) в Алжире. В поддержку Brent. В цене.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для carry trade с рублем. Объясняет отставание рубля от цен на нефть.
• Встреча президентов РФ и Турции в Санкт-Петербурге 9.08. Таяние геополитической премии за риск умеренный позитив для рубля.
• Высокая вероятность, что накануне парламентских выборов в РФ власти будут избегать каких-либо потрясений в рубле и на отечественном финансовом рынке.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 45.34$ (-0.11%). Перекупленность нефтяных котировок; маловероятно, что отчеты МЭА и ОПЕК окажут нефти существенную поддержку, так как уже значительная часть позитива в цене.
• Риск новых словесных интервенций при уверенном уходе USDRUB ниже 65.
• Рост спроса на валюту со стороны инвесторов, которые получили дивиденды от компаний РФ.
• Рост вероятности повышения ставок ФРС после хороших данных по рынку труда США за июль, а также стабилизации ситуации в экономике КНР.
• Низкая стоимость рублевого эквивалента Brent (45.28*64.53=2921). Ограниченный потенциал для дальнейшего укрепления рубля.
• Шаткая ситуация с аппетитом к риску в августе-сентябре.
Я думаю, время уже забыть про неплохие данные по рынку труда США, которые поддержали аппетит к риску и развивающиеся рынки, а также закрытие коротких позиций («short covering») на рынке нефти, что, собственно, уже состоялось. Все это уже в цене, что как раз отражено в снижении USDRUB в диапазон 64.50-65.
Нефть
Далее все будет зависеть от новых переменных или данных Американского Института Нефти во вторник вечером, отчета Минэнерго США (прогноз – сокращение запасов нефти и бензина на 1.5 млн барр.) в среду, а также отчета ОПЕК и МАЭ 10 и 11 августа. Мое мнение, что статистика API и EIA будет куда важнее для рынка, так как это где-то более свежие и актуальные данные. Нефть уже подорожала примерно на 10% от своих минимумов, весь возможный позитив уже в цене, поэтому реакция на отчеты ОПЕК и МЭА, пускай даже позитивные, может быть очень сдержанной.
Какой-то новой революционной идеи на рынке нефти по-прежнему нет, поэтому речь пока исключительно о коррекции к снижению ранее или закрытию коротких позиций. Но такая динамика часто дает очень скромный рост, как коррекцию на 38.2% Fibonacci Retracement. Иными словами, краткосрочный потенциал роста Brent и WTI, на мой взгляд, может быть чуть ли не 1-1.5$.
WTI (Daily, CME)
Намеки главы ОПЕК о возможной неформальной встречи картеля в рамках Международного Энергетического Форума в Алжире 26-28.09 и спекуляции по поводу «заморозки» последние дни вряд ли следует воспринимать всерьез. Важны не словесные интервенции представителей ОПЕК (без Ирана и С.Аравии все это слова, брошенные на ветер), а то, что есть определенная группа стран, которая, похоже, готова защищать поддержку 40$ по Brent и WTI.
ФРС
Несмотря на успехи рубля, следует помнить, что августовская драма еще не развернулась в полной мере. Между тем очередные данные из КНР о том, что падение PPI (дефляция) замедлился в регионе в июле до -1.7% г/г (прогноз -2% г/г) – это очередные доказательства стабилизации ситуации в экономике Китае, то есть косвенный аргумент, что в мире все относительно хорошо в контексте «global risks», поэтому ФРС скоро может вернуться к теме повышения ставки. Этот риск нам еще предстоит отыграть в ближайшие недели, что может вернуть USDRUB выше уровня 65 ближе к 67.
ЦБ РФ (http://www.vedomosti.ru/finance/articles/2016/08/09/652208-tsb-pereshel-slov-profitsite-likvidnosti-delu)
Интересное событие недели – депозитный аукцион Банка России по абсорбированию рублевой ликвидности. Пока впрочем аналитики пишут, что данные меры не должны повлиять существенно на ставки МБК и структуру денежного рынка.
Технический анализ
После коррекции USDRUB к 64.5 рубль уже выглядит где-то перекупленным или дорогим. Ложный пробой 65 может быть предвестником возврата курса доллара к 67. Уровень 50 по RSI как промежуточная зона перепроданности; рост осциллятора выше 50 как возможный сигнал к новой фазе ослабления рубля.
Уровни поддержки – 64.5-65, 63.50, 63, далее 62.50 и 61. Уровни сопротивления – 66.10, 67-67.25, 69-69.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (август)
Ставка на торги в диапазоне 65-67.50 до экспирации опционов на USDRUB 18.08. Перспектива ближайших 4-6 недель в USDRUB – диапазон 65-69.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
10.08 – Отчет ОПЕК по рынку нефти за июль
11.08 – Отчет МЭА по рынку нефти за июль.
12.08 – Промпроизводство, розничные продажи, капиталовложения в КНР за июль, данные Baker Hughes по числу буровых.
17.08 – Протоколы в июльскому заседанию ФРС
26.08 – выступление главы ФРС Д.Йеллен в Jackson Hole
21.07 – заседание ЕЦБ
27.07 – заседание ФРС
29.07 – заседание Банка России, Банка Японии
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба