11 августа 2016 Велес Капитал
Рынок сегодня. В среду российский рынок продемонстрировал слегка негативную динамику по индексу ММВБ, который в результате торгов снизился до уровня в 1950 пунктов.
Внимание рынка сегодня было приковано к отчету ОПЕК и данным по запасам нефти в США. Запасы сырой нефти в США выросли всего на 1,05 млн барр., что меньше прогнозируемых API 2,09 млн барр., но выше консенсуса, в соответствии с которым предполагалось падение запасов на 1,5 млн барр. Запасы бензина упали на 2,8 млн барр., дистиллятов – на 1,96, что в целом близко к ожиданиям API и значительно лучше консенсуса в (-1,3 и +0,5 млн барр. соответственно). По оценке ОПЕК спрос на нефть превысит предложение уже в 2017 г. Если в 2016 г спрос на нефть ОПЕК будет равен 31,9 мб/д, не дотягивая до уровня производства, который составит 32,26 мб/д, то уже в 2017 г рынок нефти столкнется с дефицитом в 0,59 мб/д при уровне производства ОПЕК в 32,41 мб/д.
Хуже рынка выглядели акции металлургов во главе с Северсталью. Однако цена на палладий достигла максимальной отметки за год на фоне позитивной статистики о продажах автомобилей в Китае, показавших рост на 23,3% г/г в июле. Акции нефтедобывающих компаний также оказались в красной зоне, несмотря на умеренно позитивный фон новостей, касающихся нефтяного рынка. Среди лидеров падения отметим Лукойл, Татнефть и Сургутнефтегаз. Наибольший рост показали компании электроэнергетического сектора, а именно, акции ОГК-2 и МРСК Центр. Среди лидеров роста также присутствуют акции КАМАЗа, Россетей и М Видео. Акции Башнефти продемонстрировали рост на фоне того, что Минэкономразвития в среду внесло в правительство РФ проработанный отчет о способах приватизации государственной доли в компании.
Рынок завтра. Сегодняшняя коррекция нефти после выхода данных, по нашему мнению, является временным явлением, мы считаем, что данные, в целом, окажут умеренно-позитивное влияние на российский фондовый рынок. Завтра будет опубликована статистика по количеству обращений за пособием по безработице в США. Консенсус-прогноз составляет 265 тыс обращений. С учетом того, что вероятность повышения процентных ставок в США до конца года невелика (41%), одновременно с позитивной статистикой по количеству созданных рабочих мест, мы не ожидаем замедления американской экономики, что будет способствовать позитивному тренду цен на сырьевые товары.
Облигации
Рынок сегодня. Открытие внутреннего долгового рынка сегодня выглядело весьма вяло. Котировки большинства гособлигаций консолидировались вблизи достигнутых максимумов. Во второй половине дня покупатели несколько активизировались вслед за вышедшим позитивным для нефтяных котировок отчетом ОПЕК. В результате утренние потери были отыграны, а длинные выпуски прибавили до 55 пп к цене. Сегодняшний аукцион по размещению ОФЗ с фиксированной ставкой, как мы и прогнозировали, прошел успешно. Инвесторы выбрали весь предоставленный объем при минимальной премии ко вторичному рынку. В результате доходность выпуска 26219 сложилась на уровне 8,37%, в то время как спрос превысил предложение в 3,9 раза (наилучшее значение с июня 2016 г.). Итоги размещения указывают на сохраняющийся спрос нерезидентов на длинные суверенные облигации, предлагающие привлекательную доходность на фоне нулевых процентных ставок на развитых рынках. Позже выпуск продемонстрировал опережающую динамику, сократив к концу торгов доходность до 8,25% годовых. Что же до флоутера ОФЗ-29006, то бумаги по традиции не встретили большого спроса. Минфину удалось разместить всего 62,4% выпуска с доходностью 11,45% годовых.
Макроэкономика. Росстат второй раз подряд сообщил о снижении недельного (со 2 по 8 августа) индекса потребительских цен на 0,1%. Дефляция объясняется сезонными факторами. С начала 2016 года цены к 8 августа выросли на 3,8%. В годовом выражении инфляция составила 7,1%. Таким образом, вероятность снижения ключевой ставки на сентябрьском заседании ЦБ РФ возрастает.
Рынок завтра. В отсутствии новых драйверов роста мы ждем завтра нейтральный день для локального долгового рынка.
Валюта
Рынок сегодня. После июльского отчета ОПЕК и данным по запасам энергоносителей и добыче нефти в США рынок нефти некоторое время не мог выйти на единую динамику. К концу рабочего дня котировки марки Brent находились чуть ниже 45 долл., то есть почти там же, где и закрылись днем ранее. Пара доллар/рубль реагировала на такую ситуацию консолидацией в районе 64,5 руб., хотя на биржевых минимумах рублю удавалось «оттеснить» доллар ниже уровня в 64,2 руб.
Рынок завтра. После 18:00 цены на нефть все же обосновались в красной зоне, поэтому нельзя исключать дальнейшей коррекции котировок вплоть до окончания вечерней сессии. В этом случае американская валюта может вновь вернуться на рубеж в 65 долл. Стоит добавить, что в среду банки вернули ЦБ 5,3 млрд долл. по валютному РЕПО. При этом на новом аукционе валютного РЕПО, проведенного накануне погашения указанной суммы, спрос участников превысил объем предложения ЦБ, что является нечастой ситуацией для валютных аукционов. Таким образом, ряд участников может испытывать небольшой дефицит валютной ликвидности после крупного погашения кредитов ЦБ. Однако этот дефицит банки смогут восполнить уже завтра — на валютном депозитном аукционе Росказначейства, где будет предложено 0,5 млрд долл.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба