Вторник на мировых площадках вернул инвесторов к скромным покупкам рискованных активов. Неплохая статистика из США и еврозоны снижает опасения того, что ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США навредит росту мировой экономики.
Азиатские рынки вчера подрастали на фоне подъема на сырьевых площадках. Более того, НБ Китая вчера провел два аукциона обратного репо на 7 и 14 дней объемом $13.5 и $7.5 млрд соответственно. Регулятор увеличивает длину предоставляемой ликвидности, чтобы остудить ралли на внутреннем долговом рынке, которое в значительной мере питало дешевое 1-дневное рефинансирование.
В США были опубликованы данные по продажам новостроек в июле. Они прибавили 12.4% до 674 тыс. домов в годовом пересчете, что является максимальным приростом почти за последние 9 лет. Данные провоцируют усиление ожиданий скорого подъема базовой процентной ставки ФРС. ВВП США в первом полугодии рос несколько отстающими темпами во многом из-за замедления в компоненте валовых инвестиций. На прошлой неделе глава ФРБ Сан-Франциско также говорил о скором подъеме базовой долларовой ставки, поскольку тормозящий фактор – валовое накопление капитала – постепенно возвращается к таргетируемому росту.
Ликвидность в избытке, ставки МБК на минимумах
Условия российского денежно-кредитного рынка остаются благоприятными среди банков первого круга. Приток денег по бюджетному каналу и от аукциона репо с ЦБ РФ привел к небольшому снижению уровня краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.50% годовых (-5 бп), 7- дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.85% годовых. На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 320 млрд руб. против 100 млрд руб. неделей ранее (спрос – 517 млрд руб.)
Пик налоговых платежей приходится на текущую неделю. На уплату НДС, НДПИ, акцизов в четверг потребуется около 570 млрд руб. Еще порядка 130 млрд руб. потребуется на налог на прибыль в конце месяца. С учетом текущего состояния рынка, эти платежи вряд ли вызовут ухудшение условий и рост рублевых ставок.
Рубль подрос на фоне нефти и действий экспортеров
Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились небольшим укреплением рубля. Цены на нефть вчера вновь превышали уровень в 50 долл. за барр., однако завершили день ниже этого рубежа. В ходе торгов также было заметно и присутствие экспортеров, которые реализовывали валютную выручку под уплату налогов. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 26 коп. до 68.41 руб. Курс доллара составил 64.60 руб. (-21 коп.), курс евро – 73.07 руб. (-31 коп.). На международном валютном рынке доллар укреплялся к евро на фоне сильных данных по продажам новостроек в июле. По итогам дня основная валютная пара снизилась до уровня $1.1300 (-0.2 бп).
Цены на нефть порастают после прошедшей коррекции, однако они вряд ли способны обновить локальным максимумы ($51.5 за барр.) в ближайшее время. Ожидания по сентябрьской встрече ОПЕК стали более скептическими, поэтому котировки возвращаются в зависимость от поступающих данных о запасах нефти в США. Среди влияния внешних факторов стоит также отметить общее ухудшение привлекательности активов и валют развивающихся экономик на фоне усиления ожиданий скорого подъема базовой процентной ставки ФРС. Если он состоится в текущем году, доллар получит солидную поддержку, что сделает маловероятным дальнейшее повышение нефтяных цен.
Внутренняя поддержка для рубля практически незаметна. Активность экспортеров на рынке перед уплатой крупных налогов минимальна. В четверг уплачивается большинство основных налогов, которые потребуют от банковской системы около 570 млрд руб. Ситуация на денежно-кредитном рынке выглядит комфортно, поэтому продажа валюты для исполнения этих обязательств вряд ли потребуется.
Долговые рынки подрастают
Евробонды ЕМ вчера продемонстрировали слабый ценовой рост на фоне улучшения восприятия риска инвесторами. Тем не менее, риски более раннего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США снижают привлекательность активов развивающихся экономик. Доходности базовых активов вчера практически не изменились, что обеспечило небольшое сужение суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды вновь отстают в темпах роста от средней динамики бумаг ЕМ. Вчера доходности вдоль суверенной кривой снизились на 2-4 бп.
Рынок рублевого долга позитивно отреагировал на укрепление рубля вслед за повышением нефтяных цен. Доходности в дальнем сегменте кривой ОФЗ снизились на 5-7 бп, в остальных выпусках – на 3-6 бп. Сегодня Минфин размещает дальний выпуск ОФЗ на 15 млрд руб. С учетом сложившейся умеренно-позитивной конъюнктуры, ждем хороших итогов аукциона.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Азиатские рынки вчера подрастали на фоне подъема на сырьевых площадках. Более того, НБ Китая вчера провел два аукциона обратного репо на 7 и 14 дней объемом $13.5 и $7.5 млрд соответственно. Регулятор увеличивает длину предоставляемой ликвидности, чтобы остудить ралли на внутреннем долговом рынке, которое в значительной мере питало дешевое 1-дневное рефинансирование.
В США были опубликованы данные по продажам новостроек в июле. Они прибавили 12.4% до 674 тыс. домов в годовом пересчете, что является максимальным приростом почти за последние 9 лет. Данные провоцируют усиление ожиданий скорого подъема базовой процентной ставки ФРС. ВВП США в первом полугодии рос несколько отстающими темпами во многом из-за замедления в компоненте валовых инвестиций. На прошлой неделе глава ФРБ Сан-Франциско также говорил о скором подъеме базовой долларовой ставки, поскольку тормозящий фактор – валовое накопление капитала – постепенно возвращается к таргетируемому росту.
Ликвидность в избытке, ставки МБК на минимумах
Условия российского денежно-кредитного рынка остаются благоприятными среди банков первого круга. Приток денег по бюджетному каналу и от аукциона репо с ЦБ РФ привел к небольшому снижению уровня краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.50% годовых (-5 бп), 7- дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.85% годовых. На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 320 млрд руб. против 100 млрд руб. неделей ранее (спрос – 517 млрд руб.)
Пик налоговых платежей приходится на текущую неделю. На уплату НДС, НДПИ, акцизов в четверг потребуется около 570 млрд руб. Еще порядка 130 млрд руб. потребуется на налог на прибыль в конце месяца. С учетом текущего состояния рынка, эти платежи вряд ли вызовут ухудшение условий и рост рублевых ставок.
Рубль подрос на фоне нефти и действий экспортеров
Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились небольшим укреплением рубля. Цены на нефть вчера вновь превышали уровень в 50 долл. за барр., однако завершили день ниже этого рубежа. В ходе торгов также было заметно и присутствие экспортеров, которые реализовывали валютную выручку под уплату налогов. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 26 коп. до 68.41 руб. Курс доллара составил 64.60 руб. (-21 коп.), курс евро – 73.07 руб. (-31 коп.). На международном валютном рынке доллар укреплялся к евро на фоне сильных данных по продажам новостроек в июле. По итогам дня основная валютная пара снизилась до уровня $1.1300 (-0.2 бп).
Цены на нефть порастают после прошедшей коррекции, однако они вряд ли способны обновить локальным максимумы ($51.5 за барр.) в ближайшее время. Ожидания по сентябрьской встрече ОПЕК стали более скептическими, поэтому котировки возвращаются в зависимость от поступающих данных о запасах нефти в США. Среди влияния внешних факторов стоит также отметить общее ухудшение привлекательности активов и валют развивающихся экономик на фоне усиления ожиданий скорого подъема базовой процентной ставки ФРС. Если он состоится в текущем году, доллар получит солидную поддержку, что сделает маловероятным дальнейшее повышение нефтяных цен.
Внутренняя поддержка для рубля практически незаметна. Активность экспортеров на рынке перед уплатой крупных налогов минимальна. В четверг уплачивается большинство основных налогов, которые потребуют от банковской системы около 570 млрд руб. Ситуация на денежно-кредитном рынке выглядит комфортно, поэтому продажа валюты для исполнения этих обязательств вряд ли потребуется.
Долговые рынки подрастают
Евробонды ЕМ вчера продемонстрировали слабый ценовой рост на фоне улучшения восприятия риска инвесторами. Тем не менее, риски более раннего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США снижают привлекательность активов развивающихся экономик. Доходности базовых активов вчера практически не изменились, что обеспечило небольшое сужение суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды вновь отстают в темпах роста от средней динамики бумаг ЕМ. Вчера доходности вдоль суверенной кривой снизились на 2-4 бп.
Рынок рублевого долга позитивно отреагировал на укрепление рубля вслед за повышением нефтяных цен. Доходности в дальнем сегменте кривой ОФЗ снизились на 5-7 бп, в остальных выпусках – на 3-6 бп. Сегодня Минфин размещает дальний выпуск ОФЗ на 15 млрд руб. С учетом сложившейся умеренно-позитивной конъюнктуры, ждем хороших итогов аукциона.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter