26 августа 2016 Zero Hedge
Не плохая работа, центральные банки…“Все наши риск-аналитики пытаются понять, все ли активы коррелируют между собой или есть такие, которых эта корреляция не коснулась,” сказал в интервью управляющий пенсионного фонда ATP Карстен Стендевад. “Правда в том, что, да, мы можем найти вещи, которые имеют меньшую корреляцию. Однако, дело в том, что это движение в тандеме будет очень болезненно, когда активы развернутся в обратном направлении.”
Как пишет Bloomberg, крупнейший пенсионный фонд Дании, под управлением которого находятся активы на сумму $115 млрд., заявляет, что испытывает растущее беспокойство относительно реакции рынка в момент, когда текущая корреляция между всеми классами активов начнет исчезать.
Признаки ценовых искажений видны повсюду, а учебники по экономики не могут помочь в прогнозировании будущего, учитывая характер текущей политики центральных банков.
“Лучше зарабатывать деньги на фундаментальных факторах, чем на политике центробанков,” говорит Стендевад. “Деятельность центробанков, которая приносила такую большую доходность участникам рынка в такой длинный промежуток времени, очень тревожит. Это наше самое большое беспокойство.”
“В последние пару лет большинство классов активов двигались в тандеме, и за первые шесть месяцев этого года ничего не изменилось,” сказал Стендевад. “Когда этот тандем движется вверх – это здорово, но мы чувствуем дискомфорт относительно будущего, когда тренд может измениться.”
“Это абсолютно сюрреалистический опыт работать в качестве управляющего пенсионным фондом с обязательствами на 100 лет вперед, которые нам приходится дисконтировать, исходя из расчета 40 базисных пунктов. Кажется, что эти вложения захеджированы, а значит все нормально. При этом мы тратим массу времени, чтобы понять каким будет мир через 10-15 лет.”
Как и все инвесторы, ATP с опаской ожидает наступления времен, когда наконец центробанки начнут сворачивать свою кризисную политику. “Никто из нас не знает, чем это закончится,” говорит Стендевад. “Никто не делал этого раньше.”
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter