5 сентября 2016 ОЛМА Старцев Антон
В течение прошедшей недели наблюдалась коррекция вниз по индексу РТС под влиянием внешнего фона, но в пятницу наметилось повышение Цены на энергоносители вновь оказались под давлением (фьючерсы на Brent за неделю понизились на 6.2%) из-за роста запасов сырой нефти и дистиллятов в США. Кроме того, повышению волатильности котировок (как на фондовом, так и на сырьевом рынке) способствовали изменения прогнозов в отношении сроков ужесточения денежной политики ФРС США. В течение недели оценки вероятности скорого повышения базовой процентной ставки ФРС были повышены, но в пятницу связанные с денежной политикой опасения существенно смягчились после выхода слабых данных по рынку труда (non-farm payrolls). Наиболее вероятным сценарием (исходя из котировок срочных контрактов) считается подъем процентной ставки ФРС в декабре текущего года. Во втором эшелоне сохранялся некоторый спрос, но активность инвесторов немного сократилась из-за коррекции вниз на рынке в целом. В секторе электроэнергетики, судя по характеру торгов, происходит расширение спроса в сбытовой сегмент. Из-за низкой ликвидности и малой капитализации сбытовых компаний изменения цен по их бумагам иногда измеряются двузначными величинами. Так, обыкновенные акции Мордовэнергосбыта (MRSB) подорожали на 47.6%, Волгоградэнергосбыта (VGSB) – на 42.2%, обыкновенные акции Челябэнергосбыта (CLSB) – на 45.1%, привилегированные (CLSBP) – на 37.0%. Вслед за Мечелом (MTLR, +17.2%), исполнившим оферту по частичному выкупу облигаций двух выпусков, дорожают и дочерние компании группы. Так, акции Челябинского меткомбината (CHMK) подорожали на 10.3%. К благоприятным для компании факторам можно отнести досрочное выполнение годового плана по отгрузке продукции в адрес РЖД и возможность поставки дополнительных объемов в оставшиеся месяцы текущего года. Акрон (AKRN) подешевел на 1.1% после публикации финансовых результатов по МСФО за первое полугодие текущего года – негативную реакцию инвесторов вызвали увеличение чистого долга и сокращение выручки и EBITDA (в долларах США). Вместе с тем, результаты полугодия не включают эффект от продажи китайской дочки Акрона, Хунжи-Акрон (о закрытии сделки компания сообщила в начале августа) – выход из китайского актива может способствовать сокращению долговой нагрузки и улучшению показателей рентабельности Акрона в ближайшие кварталы. Наша рекомендация по акциям Акрона – «держать». Данные технического анализа пока не позволяют диагностировать завершение периода консолидации по индексу РТС. По мере приближения даты сентябрьского заседания комитета по открытым рынкам ФРС (21.09) все большее влияние на рынок могут приобретать ожидания в отношении процентных ставок, а значит, и влияющий на них поток статистики. Так, в США 06.09 ожидается выход данных по деловой активности в сфере услуг. Повлиять на настрой инвесторов может и статистика из Азии и Европы (значения индексов деловой активности будут опубликованы 05.06, данные по ВВП еврозоны – 06.06, торговый баланс КНР и ВВП Японии – 08.09). Кроме того, 08.09 состоится заседание ЕЦБ, комментарий по итогам которого может оказать некоторое влияние на оценки в отношении перспектив глобальной ликвидности.
http://www.olma.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
http://www.olma.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу