5 сентября 2016 Велес Капитал
Рынок сегодня. В отсутствие торгов в США и ввиду боковой динамики на европейских фондовых площадках основным драйвером для российского рынка сегодня стала динамика котировок нефти. Котировки нефти продолжили рост сегодня утром после новостей о том, что Саудовская Аравия резко подняла цены на нефть для Азии на октябрь на фоне повышающегося спроса. Рост котировок продолжился на новостях о том, что РФ и Саудовская Аравия будут вырабатывать рекомендации по совместным мерам для стабильности рынка. Согласно заявлениям А. Новака, РФ и Саудовская Аравия в октябре проведут первое заседание рабочей группы по сотрудничеству в области нефти и газа; прорабатывают установление потолков добычи, и даже возможность ее сокращения; вопрос о заморозке добычи нефти должен быть согласован с ОПЕК к встрече в Алжире в конце сентября. Впрочем, после резкого роста котировок нефть существенно скорректировалась к вечеру, сохранив рост по итогам дня порядка 1,4%. Российский рынок вслед за нефтью продемонстрировал рост как в рублевом, так и в долларовом выражении. Среди лидеров роста сегодня были ТГК-1, ФСК, Уралкалий, Мечел, Интер РАО, Аэрофлот, ЛУКОЙЛ, Алроса, Сбербанк, Магнит. В аутсайдерах – Соллерс, Новатэк, Энел Россия, Транснефть, ПИК, ТМК, Полюс.
Рынок завтра. Завтра будут опубликованы данные по промышленным заказам в Германии и финальные показатели ВВП Еврозоны за 2К16. Вечером – данные по индексу ISM Non-Manufacturing Composite в США. Из корпоративных событий отметим публикацию отчетности ТКС. Мы полагаем, что рост вероятности заморозки добычи продолжит оказывать поддержку нефти и российскому рынку.
Облигации
Рынок сегодня. Сегодня на рынке рублевого государственного долга отмечались смешанные результаты, однако стоимость большинства бумаг изменилась незначительно. Отсутствие драйверов роста вынудило инвесторов не проявлять высокой активности в секторе ОФЗ. Нефтяные котировки попытались скорректироваться вверх внутри дня, но к середине сессии давление продавцов усилилось. На первичном рынке Республика Мордовия закрыла книгу 5-летних бумаг с купонной ставкой 11,7% годовых против верхней границы предложения в 12% годовых, что соответствует эффективной доходности до погашения 12,22% годовых. Игрок в последнее время оценивается с повышенным кредитным риском из-за высокого долга и существенного сокращения доходных статей вследствие чего уровень купона предлагает премию от 120-150 бп. к эмитентам второго эшелона. Банк Зенит выкупил по оферте 4,5% облигаций БО-11. По выпуску выплачивается новая ставка купона – 11,25% годовых против прежних 13% годовых, которая зафиксирована до следующей оферты (через год). Доходность (11,29%) выглядит очень интересно, учитывая дефицит бумаг на рынке с положительной маржой над ставкой фондирования ЦБ РФ. Эмитент в последние полгода был докапитализирован со стороны основных акционеров и в ближайшее время может получить дополнительную сумму в капитал первого уровня. В то же время отметим сохраняющуюся отрицательную рентабельность бизнеса на фоне относительно высокой стоимости риска, что привело к убытку 3,7 млрд руб. за 1П16. Однако агентство Fitch в конце августа поставило рейтинги Банка Зенит на пересмотр в сторону роста, после того, как доля ПАО «Татнефть» в капитале банка выросла с 25 до 49%.
Рынок завтра. Значимый событий на завтра не запланировано. Движение сырьевых и валютных рынков определит аппетит к российскому риску. Кроме того, Минфин объявит серию ОФЗ для размещения в среду.
Валюта
Рынок сегодня. Торги на рынке нефти выдались крайне волатильными, что хоть и отразилось на общем векторе движения пары доллар/рубль, однако затронуло российский рынок в минимальной степени. Если ранним утром стоимость марки Brent находилась ниже 46,5 долл. за баррель, то к середине дня котировки преодолели рубеж в 49,2 долл., а затем к концу рабочего дня скорректировались до 47,2 долл. В свою очередь, пара доллар/рубль начала торги на отметке 65 руб., в середине дня опускалась на минимуме до 64,5 руб., однако затем вновь вернулась на рубеж в 65 руб.
Рынок завтра. Несмотря на широкий диапазон движения нефтяных котировок, их влияние на пару доллар/рубль продолжает оставаться весьма ограниченным. В связи с этим на ближайшее время мы ожидаем нахождения пары доллар/рубль в диапазоне 64-66 руб. вне зависимости от волатильности на рынке нефти.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба