6 сентября 2016 Bloomberg
Центральные банки Европы и Японии готовятся к дальнейшему смягчению политики, тогда как рыночные участники выпускают целый шквал предупреждений в отношении потенциально негативного воздействия от удара по пенсионным фондам до рисков подпитки рыночных пузырей. Однако наиболее прозаичный прогноз заключается в том, что дальнейшее смягчение политики может попросту не справиться с задачей стимулирования замедляющихся экономик путем восстановления корпоративных инвестиций, что может иметь весьма отрезвляющий эффект для центральных банков Британии, еврозоны и Японии.
В то время как количество причин для снижения инвестиций в бизнес развитых экономик стремительно растет, центральным банкам следует принять во внимание и еще одну причину: по данным нового отчета Citigroup Inc., корпоративные инвестиции сталкиваются с проблемами, так как средневзвешенная стоимость капитала для компаний (WACC) остается повышенной благодаря упорно высокой стоимости акций. Авторы доклада просят ЦБ отказаться от дальнейшего наращивания закупок активов, ссылаясь на все меньший толк от подобных программ стимулирования, а также спорную эффективность таких инструментов в целом.
Хотя компании, как правило, не зависят от выпуска акций для финансирования инвестиционных программ, находясь вместо этого в зависимости от рынков облигаций, премия за риск по акциям - это важный фактор влияния на принятие инвестиционных решений советами правления. Чем выше стоимость акций, тем выше теоретическая стоимость капитала для акционеров.
Высокие премии за риски по акциям - это глобальная проблема, препятствующая инвестиционным планам.
Выкуп акций американскими компаниями за счет долговых источников финансирования, питаемый низкими процентными ставками, также с течением времени может повысить премии за риски в зависимости от модели исчисления.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу