29 октября 2008 Saxo Bank
Вчерашний день продемонстрировал нам - возможно, наиболее наглядно за всю историю рынка – насколько рынок привержен собственной повестке дня и насколько редко он должным образом реагирует на поступающие макроэкономические данные. Так, например, показатель доверия в октябре обвалился до впечатляющей отметки 38 – минимальной за всю 40-летнюю историю существования исследования. И тем не менее, после релиза этого показателя мы получили ралли акций и всплеск аппетита к риску. Причем причиной этих движений скорее было сведение баланса в конце месяца (для фондов, обладающих определенным соотношением акций и облигаций, чудовищный обвал фондовых рынков в октябре означает катастрофическую недостачу доли акций в общем объеме их портфельных активов, что может предполагать резкие сдвиги для восстановления баланса к концу месяца). Еще одной причиной ралли стало вероятное чрезмерное позиционирование на рынке, поскольку слишком много игроков пыталось одновременно убежать от рисков. Кроме того, меньше недели осталось до президентских выборов в США.
Если оставить в стороне нарастание аппетитов к риску, данные по потребительскому доверию явились верным знаком того, что США движутся к ужасной рецессии, причиной которой послужил кредитный кризис, а следствием – бойкот потребителей. Если потребители настроены наиболее пессимистично, чем когда-либо за последние 4 десятилетия, это означает, что и свои расходы они будут сдерживать как никогда ранее - возможно, с 1930 года. Да, сравнением с 1930-м годом в последнее время слишком сильно злоупотребляют, а ведь на деле экономика ранних 30-х и экономика наших дней имеют мало общего. За исключением, конечно, банковского кризиса и кредитного пузыря. Другими словами, мы наблюдаем, как риск обнаруживает обратную тенденцию– это создает хорошие условия для торговли, это интересно, да, но это также должно рассматриваться как возможность в итоге возобновить бегство от рисков.
Многие ожидают, что этим вечером на заседании FOMC ФРС понизит ставку на 50 базисных пунктов (помните о том, что США пока не перевели свои часы назад – это они сделают лишь в эти выходные, вот почему на этой неделе такое странное время опубликования событий). Это событие, видимо, уже полностью заложено в цены, хотя все еще остается шанс того, что сегодняшнее постановление Комитета по монетарной политике вызовет определенные колебания – тогда в сегодняшних условиях ликвидности пара евро/доллар может вмиг сдвинуться на 50 пунктов.
Сегодня ЦБ Норвегии объявляет свое решение по ставке. Как ожидается, монетарная политика будет облегчена на 50 б.п. До тех пор, пока цены на нефть остаются под давлением, длинные позиции по EURNOK кажутся неплохой идеей. Можно попытаться повторно протестировать последние максимумы в паре.
В японской газете опубликована статья, в которой говорится о том, что Банк Японии готовится снизить ставку на 25 базисных пунктов. Скорее всего, это усилило давление на иену вчера, хотя большая часть движения все же не была связана с этим событием. Просто в последнее время было открыто слишком много краткосрочных длинных позиций по иене. На наш взгляд, изменение ставок овернайт на какие-то жалкие 50 б.п. никак не повлияет на ситуацию в целом.
Ралли по USDJPY закончилось, не успев как следует начаться, пара явно задыхалась без воздуха после стремительного роста, самого быстрого за всю историю. Вчера мы ждали контр-движения, поскольку индикаторы указывали на то, что ситуация зашла слишком далеко, но сейчас уже само это контр-движение зашло слишком далеко и слишком быстро, поэтому теперь мы ждем его скорейшего завершения. И все же USDJPY может пару раз протестировать уровень 100.00, а EURUSD может вернуться к 1.3050. Есть и еще одна опасность: что после длительного движения в рамках тренда мы зайдем в большой и неприятный диапазон с коварными колебаниями туда-сюда (такое развитие событий вполне вероятно, особенно, с учетом того, что проблемы на рынке, как правило, отпугивают многих участников рынка).
В экономическом календаре можно выделить предварительный отчет по ВВП в США за 3 кв., публикуемый завтра. Согласно прогнозам, значения будут самыми низкими с 2001 года - на уровне -0,5% (даже несмотря на манипуляцию данными по инфляции).
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Если оставить в стороне нарастание аппетитов к риску, данные по потребительскому доверию явились верным знаком того, что США движутся к ужасной рецессии, причиной которой послужил кредитный кризис, а следствием – бойкот потребителей. Если потребители настроены наиболее пессимистично, чем когда-либо за последние 4 десятилетия, это означает, что и свои расходы они будут сдерживать как никогда ранее - возможно, с 1930 года. Да, сравнением с 1930-м годом в последнее время слишком сильно злоупотребляют, а ведь на деле экономика ранних 30-х и экономика наших дней имеют мало общего. За исключением, конечно, банковского кризиса и кредитного пузыря. Другими словами, мы наблюдаем, как риск обнаруживает обратную тенденцию– это создает хорошие условия для торговли, это интересно, да, но это также должно рассматриваться как возможность в итоге возобновить бегство от рисков.
Многие ожидают, что этим вечером на заседании FOMC ФРС понизит ставку на 50 базисных пунктов (помните о том, что США пока не перевели свои часы назад – это они сделают лишь в эти выходные, вот почему на этой неделе такое странное время опубликования событий). Это событие, видимо, уже полностью заложено в цены, хотя все еще остается шанс того, что сегодняшнее постановление Комитета по монетарной политике вызовет определенные колебания – тогда в сегодняшних условиях ликвидности пара евро/доллар может вмиг сдвинуться на 50 пунктов.
Сегодня ЦБ Норвегии объявляет свое решение по ставке. Как ожидается, монетарная политика будет облегчена на 50 б.п. До тех пор, пока цены на нефть остаются под давлением, длинные позиции по EURNOK кажутся неплохой идеей. Можно попытаться повторно протестировать последние максимумы в паре.
В японской газете опубликована статья, в которой говорится о том, что Банк Японии готовится снизить ставку на 25 базисных пунктов. Скорее всего, это усилило давление на иену вчера, хотя большая часть движения все же не была связана с этим событием. Просто в последнее время было открыто слишком много краткосрочных длинных позиций по иене. На наш взгляд, изменение ставок овернайт на какие-то жалкие 50 б.п. никак не повлияет на ситуацию в целом.
Ралли по USDJPY закончилось, не успев как следует начаться, пара явно задыхалась без воздуха после стремительного роста, самого быстрого за всю историю. Вчера мы ждали контр-движения, поскольку индикаторы указывали на то, что ситуация зашла слишком далеко, но сейчас уже само это контр-движение зашло слишком далеко и слишком быстро, поэтому теперь мы ждем его скорейшего завершения. И все же USDJPY может пару раз протестировать уровень 100.00, а EURUSD может вернуться к 1.3050. Есть и еще одна опасность: что после длительного движения в рамках тренда мы зайдем в большой и неприятный диапазон с коварными колебаниями туда-сюда (такое развитие событий вполне вероятно, особенно, с учетом того, что проблемы на рынке, как правило, отпугивают многих участников рынка).
В экономическом календаре можно выделить предварительный отчет по ВВП в США за 3 кв., публикуемый завтра. Согласно прогнозам, значения будут самыми низкими с 2001 года - на уровне -0,5% (даже несмотря на манипуляцию данными по инфляции).
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу