29 октября 2008 АКБФ
СКОРО
Программа заимствований РЖД на следующий год составляет около 150 млрд руб. По словам В.Якунина программа в основном будет финансироваться за счет выпуска инфраструктурных облигаций и кредитов госбанков. На наш взгляд, только если инвестиционная карта ГУКа будет расширена за счет инфраструктурных облигаций, может появиться спрос на длинные инфраструктурные бумаги.
Механизм рефинансирования через ЦБ профучастников рынка может заработать до конца года. По словам главы департамента финансовой политики Минфина Алексея Саватюгина, Минфин РФ ждет принятия закона о клиринге до конца текущего года, что откроет профучастникам доступ к ликвидности ЦБ. До конца года также планируется принятие законопроектов о биржах и центральном депозитарии.
ВЭБ и ПФР смогут инвестировать пенсионные деньги в корпоративные облигации. Напомним, что на текущий момент Внешэкономбанк выполняющий функции государственной управляющей компании (ГУК) по управлению пенсионными накоплениями граждан, и Пенсионный фонд РФ могут инвестировать пенсионные деньги только в ОФЗ.
Минфин предлагает расширить возможности инвестирования средства под управлением ГУК в частности, за счет высоконадежных корпоративных облигаций с рейтингом на уровне суверенного и ипотечных бумаг. Таким рейтингом на текущий момент обладают ВТБ, Сбербанк, Банк Москвы, РСХБ, Москва, РЖД, Газпром, Транснефть и ряд банков с иностранным участием. На ожиданиях о включении в карту ГУКа, спрос на рублевые выпуски данных эмитентов несколько подрастет.
СЕГОДНЯ
Аукцион бюджета – ставка выровнена с ЦБ. Сегодня Минфин предложит банкам разместить на депозитах средства объемом до 100 млрд руб. Минимальная ставка повышена до 9.5% против 8.25% на прошлой неделе. Сегодня банки должны перечислить Минфину около 41 млрд руб., размещенные на депозитах 23 сентября, а завтра предстоит перечисление еще 21 млрд руб. от аукциона прошедшего на прошлой неделе.
Фонд ЖКХ на текущей неделе аукцион проводить не будет.
На внешнем рынке сегодня ожидается решение ФРС по ставкам. С большой вероятностью ставка будет понижена на 50 б.п. до 1%.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Вчера на фоне уплаты налога на прибыль на внутреннем рынке индекс корпоративных облигаций MICEX CBI TR 3Y понизился на 0.9%. Следом за резким снижением рейтинга Мособласти агентством S&P, доходность выпусков Мособласть-4 и Мособласть-7 увеличилась на 2.9 п.п. до 18.86% и 15.98% соответственно. После уплаты налогов ставки МБК стабилизировались в районе 8%, остатки на корсчетах и депозитах сегодня на утро составляют 738 млрд руб. О стабилизации на рынке говорит и низкий спрос на аукционах Банка России: ЦБ РФ разместил на беззалоговом аукционе 5-недельные кредиты на сумму всего 27.545 млрд руб.
В ближайшее время повышенным спросом на долговом рынке будут пользоваться бумаги с инвестиционным рейтингом и короткой дюрацией.
Внешний рынок
На внешний рынок вчера вернулся оптимизм на фондовых площадках (индексы в США и Германии выросли на 10–11%), а на долговом рынке наблюдался умеренный спрос на бумаг emerging markets. Накачивание денег центральными банками привело (временно?) к стабилизации ставок на денежном рынке, йена перестала укрепляться к основным валютам, усилился спрос на commodities. На этом фоне доходность RUS30 понизилась на 44 б.п. до 12.11%, а спрэд к UST10 несколько сузился примерно на 60 б.п. до 827 пунктов. Сегодня инвесторы будут следить за решением ФРС.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Программа заимствований РЖД на следующий год составляет около 150 млрд руб. По словам В.Якунина программа в основном будет финансироваться за счет выпуска инфраструктурных облигаций и кредитов госбанков. На наш взгляд, только если инвестиционная карта ГУКа будет расширена за счет инфраструктурных облигаций, может появиться спрос на длинные инфраструктурные бумаги.
Механизм рефинансирования через ЦБ профучастников рынка может заработать до конца года. По словам главы департамента финансовой политики Минфина Алексея Саватюгина, Минфин РФ ждет принятия закона о клиринге до конца текущего года, что откроет профучастникам доступ к ликвидности ЦБ. До конца года также планируется принятие законопроектов о биржах и центральном депозитарии.
ВЭБ и ПФР смогут инвестировать пенсионные деньги в корпоративные облигации. Напомним, что на текущий момент Внешэкономбанк выполняющий функции государственной управляющей компании (ГУК) по управлению пенсионными накоплениями граждан, и Пенсионный фонд РФ могут инвестировать пенсионные деньги только в ОФЗ.
Минфин предлагает расширить возможности инвестирования средства под управлением ГУК в частности, за счет высоконадежных корпоративных облигаций с рейтингом на уровне суверенного и ипотечных бумаг. Таким рейтингом на текущий момент обладают ВТБ, Сбербанк, Банк Москвы, РСХБ, Москва, РЖД, Газпром, Транснефть и ряд банков с иностранным участием. На ожиданиях о включении в карту ГУКа, спрос на рублевые выпуски данных эмитентов несколько подрастет.
СЕГОДНЯ
Аукцион бюджета – ставка выровнена с ЦБ. Сегодня Минфин предложит банкам разместить на депозитах средства объемом до 100 млрд руб. Минимальная ставка повышена до 9.5% против 8.25% на прошлой неделе. Сегодня банки должны перечислить Минфину около 41 млрд руб., размещенные на депозитах 23 сентября, а завтра предстоит перечисление еще 21 млрд руб. от аукциона прошедшего на прошлой неделе.
Фонд ЖКХ на текущей неделе аукцион проводить не будет.
На внешнем рынке сегодня ожидается решение ФРС по ставкам. С большой вероятностью ставка будет понижена на 50 б.п. до 1%.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Вчера на фоне уплаты налога на прибыль на внутреннем рынке индекс корпоративных облигаций MICEX CBI TR 3Y понизился на 0.9%. Следом за резким снижением рейтинга Мособласти агентством S&P, доходность выпусков Мособласть-4 и Мособласть-7 увеличилась на 2.9 п.п. до 18.86% и 15.98% соответственно. После уплаты налогов ставки МБК стабилизировались в районе 8%, остатки на корсчетах и депозитах сегодня на утро составляют 738 млрд руб. О стабилизации на рынке говорит и низкий спрос на аукционах Банка России: ЦБ РФ разместил на беззалоговом аукционе 5-недельные кредиты на сумму всего 27.545 млрд руб.
В ближайшее время повышенным спросом на долговом рынке будут пользоваться бумаги с инвестиционным рейтингом и короткой дюрацией.
Внешний рынок
На внешний рынок вчера вернулся оптимизм на фондовых площадках (индексы в США и Германии выросли на 10–11%), а на долговом рынке наблюдался умеренный спрос на бумаг emerging markets. Накачивание денег центральными банками привело (временно?) к стабилизации ставок на денежном рынке, йена перестала укрепляться к основным валютам, усилился спрос на commodities. На этом фоне доходность RUS30 понизилась на 44 б.п. до 12.11%, а спрэд к UST10 несколько сузился примерно на 60 б.п. до 827 пунктов. Сегодня инвесторы будут следить за решением ФРС.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу