30 октября 2008 LT Group
К открытию европейских площадок евро/доллар немного откатились от экстремальных значений, достигнутых парой на азиатских торгах, и пара торгуется под отметкой 1.32. До этого впечатляющее ралли единой валюты привело котировки главной пары на 1.33, тогда как сегодняшний день начался с уровня 1.2960. Более того, уже вчера потери доллара составили полтора процента.
Таким образом, Форекс отреагировал по классическим канонам на решение ФРС понизить учетную ставку по доллару и вероятность значительного ухудшения экономического положения в Штатах. Порезав ставку на 50 базисных пунктов до 1%, ФРС тем самым удешевила кредит для банков, и далее, для реального сектора экономики, что может послужить стимулом для скорейшего выхода из кризиса. С другой стороны, снизилась привлекательность долларовых активов, и одновременно на фоне роста фондовых индексов и насыщения кредитных рынков ликвидностью упал интерес к доллару как валюте-убежищу. Вот основные причины резкого снижения доллара.
Сюда же можно добавить ряд технических факторов: перекупленность "американцем" в последние дни, резкий рост курса доллара. Причем, последний фактор при одновременном и ещё более резком росте курса японской йены привел к появлению рисков возможных интервенций со стороны регуляторов. На этом фоне часть крупных спекулятивных игроков предпочла зафиксировать часть прибыли по длинному доллару ещё перед объявлением итогов заседания ФРС.
Подобные операции дали толчок к активизации продаж доллара, тем более, повторимся, несколько улучшилась ситуация с кредитным доверием, упали процентные ставки на межбанке, снизились риски неплатежей - накачка денежными средствами со стороны Центробанков приносит положительный результат.
Соответственно, инвесторы вновь проявляют интерес к более-менее рисковым активам, финансируя операции по их покупке за счет доллара и йены. Самый простой ход - покупка акций, что привело за последнюю пару дней к росту их котировок по всему миру. Для более продвинутых пользователей - новый виток операций Carry Trade, спекуляций на разнице процентных ставок, в основном финансируемых за счет низкодоходной йены. Бегство из подобных игр в предыдущие дни привели к тому, что йена достигла многолетних максимумов, но в текущей ситуации, "близкой к идиллической", инвесторы развернули потоки в обратную сторону, надеясь на хороший доход.
Из гоголь-моголя перечисленных факторов и складывается текущая ситуация на валютном рынке: доллар США слабеет против большинства мировых валют, но растет в паре с йеной, которая сейчас - аутсайдер Форекса (на неё помимо прочего давят слухи о возможном понижении завтра учетной ставки Банком Японии).
Американская валюта может еще какое-то время находиться под давлением конкурентов: налицо полномасштабная коррекция, и добавить отрицательного заряда способна слабая статистика по Штатам, работающая в текущих условиях против доллара. В частности, сегодня ожидается предварительные цифры ВВП США за 3 квартал, предполагается снижение на 0.5%. Это может привести к новым продажам доллара, как валюты страны, чья экономика входит в рецессию, наподобие продаж фунта, наблюдавшихся на прошлой неделе. В евро/доллар возможно движение на лежащие выше 1.35 уровни при сохранении текущих факторов, играющих против доллара.
Однако есть сомнения, что низшая точка мирового кризиса преодолена, а значит, ожидаются новые волны бегства из рисковых активов с последующей консолидацией в американской валюте. Плюс предполагаемые существенные снижения учетных ставок по валютам-конкурентам доллара будут оказывать ему поддержку. Таким образом, американская валюта, скорее всего, до конца года вернется к уровням, сданным ею за последние двое суток. Более того, сохраняется значительная вероятность достижения в паре евро/доллар отметок, расположенных ниже уровня 1.20. При текущих значениях в 1.3150-1.3200 это выглядит некоторой фантастикой, но в середине июля (напомним, котировки 1.57-1.60!) такие цифры выглядели как нечто из другой галактики.
С другой стороны, лучше оказаться неправым, давая подобные прогнозы, зато увидеть скорое окончание кризиса с чудесным последующим восстановлением мировой экономики. Но, к сожалению, такой сюжет маловероятен: слишком много проблем накопилось, и простым накачиванием денежной массы с максимальным облегчением доступа к дешевым кредитам вряд ли удастся разрешить сложившуюся ситуацию в ближайшее время. А значит, высокая волатильность как на фондовом, так и на валютных рынках сохранится.
На сегодня вероятный диапазон изменений в евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.27-1.35
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Таким образом, Форекс отреагировал по классическим канонам на решение ФРС понизить учетную ставку по доллару и вероятность значительного ухудшения экономического положения в Штатах. Порезав ставку на 50 базисных пунктов до 1%, ФРС тем самым удешевила кредит для банков, и далее, для реального сектора экономики, что может послужить стимулом для скорейшего выхода из кризиса. С другой стороны, снизилась привлекательность долларовых активов, и одновременно на фоне роста фондовых индексов и насыщения кредитных рынков ликвидностью упал интерес к доллару как валюте-убежищу. Вот основные причины резкого снижения доллара.
Сюда же можно добавить ряд технических факторов: перекупленность "американцем" в последние дни, резкий рост курса доллара. Причем, последний фактор при одновременном и ещё более резком росте курса японской йены привел к появлению рисков возможных интервенций со стороны регуляторов. На этом фоне часть крупных спекулятивных игроков предпочла зафиксировать часть прибыли по длинному доллару ещё перед объявлением итогов заседания ФРС.
Подобные операции дали толчок к активизации продаж доллара, тем более, повторимся, несколько улучшилась ситуация с кредитным доверием, упали процентные ставки на межбанке, снизились риски неплатежей - накачка денежными средствами со стороны Центробанков приносит положительный результат.
Соответственно, инвесторы вновь проявляют интерес к более-менее рисковым активам, финансируя операции по их покупке за счет доллара и йены. Самый простой ход - покупка акций, что привело за последнюю пару дней к росту их котировок по всему миру. Для более продвинутых пользователей - новый виток операций Carry Trade, спекуляций на разнице процентных ставок, в основном финансируемых за счет низкодоходной йены. Бегство из подобных игр в предыдущие дни привели к тому, что йена достигла многолетних максимумов, но в текущей ситуации, "близкой к идиллической", инвесторы развернули потоки в обратную сторону, надеясь на хороший доход.
Из гоголь-моголя перечисленных факторов и складывается текущая ситуация на валютном рынке: доллар США слабеет против большинства мировых валют, но растет в паре с йеной, которая сейчас - аутсайдер Форекса (на неё помимо прочего давят слухи о возможном понижении завтра учетной ставки Банком Японии).
Американская валюта может еще какое-то время находиться под давлением конкурентов: налицо полномасштабная коррекция, и добавить отрицательного заряда способна слабая статистика по Штатам, работающая в текущих условиях против доллара. В частности, сегодня ожидается предварительные цифры ВВП США за 3 квартал, предполагается снижение на 0.5%. Это может привести к новым продажам доллара, как валюты страны, чья экономика входит в рецессию, наподобие продаж фунта, наблюдавшихся на прошлой неделе. В евро/доллар возможно движение на лежащие выше 1.35 уровни при сохранении текущих факторов, играющих против доллара.
Однако есть сомнения, что низшая точка мирового кризиса преодолена, а значит, ожидаются новые волны бегства из рисковых активов с последующей консолидацией в американской валюте. Плюс предполагаемые существенные снижения учетных ставок по валютам-конкурентам доллара будут оказывать ему поддержку. Таким образом, американская валюта, скорее всего, до конца года вернется к уровням, сданным ею за последние двое суток. Более того, сохраняется значительная вероятность достижения в паре евро/доллар отметок, расположенных ниже уровня 1.20. При текущих значениях в 1.3150-1.3200 это выглядит некоторой фантастикой, но в середине июля (напомним, котировки 1.57-1.60!) такие цифры выглядели как нечто из другой галактики.
С другой стороны, лучше оказаться неправым, давая подобные прогнозы, зато увидеть скорое окончание кризиса с чудесным последующим восстановлением мировой экономики. Но, к сожалению, такой сюжет маловероятен: слишком много проблем накопилось, и простым накачиванием денежной массы с максимальным облегчением доступа к дешевым кредитам вряд ли удастся разрешить сложившуюся ситуацию в ближайшее время. А значит, высокая волатильность как на фондовом, так и на валютных рынках сохранится.
На сегодня вероятный диапазон изменений в евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.27-1.35
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter