30 октября 2008 Альфа-Капитал
Внешний долг РФ Этим утром доходности безрсиковых активов демонстрируют положительную динамику благодаря снижению ключевой ставки до 1%
Внутренний долг РФ Очередной неактивный день ознаменовался разнонаправленной динамикой. Объемы по отдельным бумагам в среднем составляли $2 млн.
Внешний долг РФ
На этой неделе мы вновь стали свидетелями скоординированных мер ведущих центральных банков по снижению ставок на фоне нарастающих опасений относительно глобальной рецессии. Ключевым событием вчерашнего дня для участников рынка стало заседание ФРС, на котором, как и предполагалось, было принято решение снизить ключевую ставку сразу на 0.5 п.п. до 1%, минимального значения за последние четыре года. В итоговом документе особо отмечается, что в текущих условиях падения цен на сырьевые товары инфляционное давление заметно ослабевает при существующих рисках снижения экономического роста.
Примеру ФРС чуть ранее последовал и Китайский ЦБ, который уже в третий раз за последние два месяца понижает ключевую ставку. На этот раз ставка была снижена на 27 б.п. до 6.66%. А уже этим утром Гонконг и Тайвань понизили ставку на 50 б.п. до 1.5% и на 25 б.п. до 3% соответственно. Похоже, что на очереди и Япония, которая уже с вероятностью в 60% снизит ставку вдвое до 0.25%. Напомним, что совсем недавно и глава ЕЦБ Ж.К. Трише прямо намекнул на скорое возможное сокращение ставок.
Американские фондовые индексы отреагировали на снижение ставки ростом в пределах 3%, однако всего за 10 минут до закрытия торговой сессии прошли массированные продажи, в результате чего индексы по итогам дня потеряли примерно 1%. Такая динамика может быть обусловлена фиксацией прибылей из-за по-прежнему сильной неопределенности и нервозности инвесторов.
US Treasuries закрылись чуть ниже уровней открытия предыдущего дня. Дополнительными факторами давления на котировки UST стала вышедшая статистика, показавшая рост заказов на товары длительного пользования в сентябре на 0.8%, при прогнозах снижения на 1.1%. В настоящее время доходности UST-10 продолжают расти (3.88%), благодаря росту азиатских индексов почти на 10%, а также положительной динамики фьючерса на S&P (+3.5%).
Обращает на себя внимание и стремительно дешевеющий доллар относительно основных мировых валют, о чем свидетельствует индекс DXY, потерявший за день более 4%. Евро вырос относительно американской валюты выше $1.32/евро с $1.28/евро. В свою очередь, нефть взлетела сразу более чем на 8% в ожидании роста спроса на нефтепродукты после снижения ставки ФРС.
На фоне некоторого улучшения ситуации на мировых фондовых индексов наиболее ликвидный евробонд Rus-30 вырос до 80% от номинала, в результате чего спрэд между Rus-30 и UST-10 сузился до 770 б.п. CDS-5 на Россию торговался в районе 950 б.п., однако данный уровень остается крайне высоким по сравнению с другими развивающимися странами.
Сегодня в 15:30 по московскому времени выходят данные по ВВП в США за третий квартал, которые способны во многом повлиять на динамику сегодняшних торгов. По прогнозам аналитиков, вышедшая статистика покажет снижение ВВВ на 0.5%.
Рынок рублевых облигаций
На рублевом рынке долга очередной день ознаменовался крайне слабой активностью. Объемы по отдельным бумагам в среднем составляли $2 млн. Как и в прежние дни на рынке наблюдалась разнонаправленная динамика. Газпром-5, РСХБ-6, ВТБ-4 прибавили в пределах 0.5 п.п. Чуть ниже закрылись бумаги Газпром-4, ВТБ-6. Бенчмарк в секторе телекоммуникаций ЦентреТелеком-4 прибавил примерно 1 п.п. На денежном рынке ситуация практически не изменилась. Однодневные ставки колебались в районе 7-8% при индикаторе ликвидности в 500 млрд руб. Активность во 2-ом и 3-ем эшелоне продолжает практически отсутствовать при точечных сделках на малых объемах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба