30 октября 2008 ИХ "Финам"
Вопреки информации об очередном снижении ставки ФРС доходность десятилетних казначейских облигаций США сегодня к 18:30 мск составляла 3,92% годовых против 3,87% годовых на закрытии торгов в среду. Всего же за последние пять торговых дней этот показатель вырос на весомые 12%.
Рынок, возможно, переоценивает эффективность инвестиций в "трежериз" с учетом активизаций действий мирового сообщества по стимулированию глобальной инвестиционной активности. Важным, с точки зрения рыночных оценок рисков вложений в относительно высоко рискованные активы, представляется вчерашняя информация о решении ФРС США предоставить кредитные линии ряду развивающихся стран. Резервная Система, таким образом, демонстрирует отсутствие у нее среднесрочных опасений в отношении перспектив состояния рынков которые в последние кварталы были весьма высоко волатильны и потеряли значительную долю инвестированных в них средств.
Учитывая, что на глобальном финансовом рынке весьма четко прослеживается активизация регулирующих органов по стимулированию инвестиционной активности, возможным сейчас представляется дальнейший рост ставок UST в ближайшие недели.
Долгосрочные фундаментальные факторы представляются на данный момент по-прежнему свидетельствующими в пользу заметно более высоких ставок "трежериз". Однако, динамика котировок данного инвестиционного актива в ближайшие месяцы, вероятно, будет по-прежнему высоко волатильна в связи с продолжающимся процессом реструктуризации, прежде всего - мирового банковского сектора.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 18:30 мск находились на отметке 85,125% от номинала против 79,000% от номинала по итогам среды. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 603,374 б.п. против 777,479 б.п. вчера днем. Очевидно, что подобную динамику данного показателя поддержал процесс сокращения напряженности, в частности - на мировом фондовом рынке.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
С точки зрения краткосрочного анализа определенная стабилизация показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 500 - 700 пт. сейчас представляется возможной.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в ближайшие недели сохранят позиции в относительной близости от отметки 85% - 90% от номинала.
В то же время, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок, возможно, переоценивает эффективность инвестиций в "трежериз" с учетом активизаций действий мирового сообщества по стимулированию глобальной инвестиционной активности. Важным, с точки зрения рыночных оценок рисков вложений в относительно высоко рискованные активы, представляется вчерашняя информация о решении ФРС США предоставить кредитные линии ряду развивающихся стран. Резервная Система, таким образом, демонстрирует отсутствие у нее среднесрочных опасений в отношении перспектив состояния рынков которые в последние кварталы были весьма высоко волатильны и потеряли значительную долю инвестированных в них средств.
Учитывая, что на глобальном финансовом рынке весьма четко прослеживается активизация регулирующих органов по стимулированию инвестиционной активности, возможным сейчас представляется дальнейший рост ставок UST в ближайшие недели.
Долгосрочные фундаментальные факторы представляются на данный момент по-прежнему свидетельствующими в пользу заметно более высоких ставок "трежериз". Однако, динамика котировок данного инвестиционного актива в ближайшие месяцы, вероятно, будет по-прежнему высоко волатильна в связи с продолжающимся процессом реструктуризации, прежде всего - мирового банковского сектора.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 18:30 мск находились на отметке 85,125% от номинала против 79,000% от номинала по итогам среды. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 603,374 б.п. против 777,479 б.п. вчера днем. Очевидно, что подобную динамику данного показателя поддержал процесс сокращения напряженности, в частности - на мировом фондовом рынке.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
С точки зрения краткосрочного анализа определенная стабилизация показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 500 - 700 пт. сейчас представляется возможной.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в ближайшие недели сохранят позиции в относительной близости от отметки 85% - 90% от номинала.
В то же время, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter