1 ноября 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ Участники рынка с энтузиазмом восприняли план JPMorgan по реструктуризации ипотечных кредитов.
Внутренний долг РФ Высокая волатильность по целому ряду бумаг объясняется технической коррекцией, связанной с окончанием календарного месяца.
Внешний долг РФ
В пятницу на американском долговом рынке в первой половине дня инвесторы проявляли интерес к безрисковым активам на фоне ожидания выхода негативной статистики. Однако, как это часто бывает в последнее время, рынок практически не отреагировал на слабую статистику, отыгрывая новости относительно плана JPMorgan реструктуризировать ипотечные кредиты на $110 млрд. Согласно этому плану, в течение ближайших трех месяцев будут приостановлены процедуры лишения прав собственности по закладным на дома. Далее банк планирует снижать процентные ставки. 400 тысяч семей, чей совокупный долг по кредитам составляет порядка $70 млрд смогут получить льготы на следующие два года. В результате доходности UST-10 после снижения почти на 12 б.п. отыграли свое падение, закрывшись на уровне открытия торгов – 3.96%. В свою очередь, американские фондовые индексы прибавили чуть более 1.5%.
Вышедшая макроэкономическая статистика в очередной раз подтвердила, что экономика США переживает не лучшие времена, вследствие чего ожидания снижения учетной ставки ФРС в декабре усиливаются (60% вероятности снижения ставки до 0.5%). Так, потребительские расходы в сентябре сократились на 0.3% при средневзвешенных прогнозах снижения на 0.2%. Также заметно упал и индекс потребительской уверенности.
Ситуация на денежном рынке продолжает улучшаться. Так, всего за один день трехмесячный долларовый Libor упал с 3.2 до 3%. Ted Spread, характеризующий уровень межбанковского доверия, сузился до 265 б.п.
На российском рынке в суверенном сегменте после трех дней роста Rus-30 немного утратила свои позиции, упав до 86% от номинала. Спрэд между Rus-30 и UST-10 сохранился на уровне 600 б.п. В корпоративном секторе начинает появляться какая-то активность в бумагах Транснефти, Евразе, ТНК.
Рынок рублевых облигаций
В пятницу на российском долговом рынке преобладали умеренно позитивные настроения. Как обычно, основная активность была сосредоточена в бумагах 1-го эшелона. Так, ВТБ-6, РЖД-8, Газпром-7 выросли в пределах 0.25 п.п. Газпром-4 остался практически на тех же уровнях. Центртелеком-4 прибавил порядка 2 п.п. Также мы можем отметить крайне высокую волатильность котировок во многих бумагах 2- го и 3-го эшелона. Однако, такое движение скорее обусловлено техническими факторами. В связи с окончанием календарного месяца многие участники рынка проводили переоценку по своим портфелям. Рост котировок по бумагам Копейка-2, Интегра-2, Урса-2 составил более 10%.
На денежном рынке ставки находились в пределах 8-9% годовых. На аукционах прямого РЕПО с ЦБ банки привлекли почти на 200 млрд. руб. меньше, однако данный факт связан не со снижением спроса на денежные средства, а лишь с ограничением по лимиту в размере 200 млрд руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ Участники рынка с энтузиазмом восприняли план JPMorgan по реструктуризации ипотечных кредитов.
Внутренний долг РФ Высокая волатильность по целому ряду бумаг объясняется технической коррекцией, связанной с окончанием календарного месяца.
Внешний долг РФ
В пятницу на американском долговом рынке в первой половине дня инвесторы проявляли интерес к безрисковым активам на фоне ожидания выхода негативной статистики. Однако, как это часто бывает в последнее время, рынок практически не отреагировал на слабую статистику, отыгрывая новости относительно плана JPMorgan реструктуризировать ипотечные кредиты на $110 млрд. Согласно этому плану, в течение ближайших трех месяцев будут приостановлены процедуры лишения прав собственности по закладным на дома. Далее банк планирует снижать процентные ставки. 400 тысяч семей, чей совокупный долг по кредитам составляет порядка $70 млрд смогут получить льготы на следующие два года. В результате доходности UST-10 после снижения почти на 12 б.п. отыграли свое падение, закрывшись на уровне открытия торгов – 3.96%. В свою очередь, американские фондовые индексы прибавили чуть более 1.5%.
Вышедшая макроэкономическая статистика в очередной раз подтвердила, что экономика США переживает не лучшие времена, вследствие чего ожидания снижения учетной ставки ФРС в декабре усиливаются (60% вероятности снижения ставки до 0.5%). Так, потребительские расходы в сентябре сократились на 0.3% при средневзвешенных прогнозах снижения на 0.2%. Также заметно упал и индекс потребительской уверенности.
Ситуация на денежном рынке продолжает улучшаться. Так, всего за один день трехмесячный долларовый Libor упал с 3.2 до 3%. Ted Spread, характеризующий уровень межбанковского доверия, сузился до 265 б.п.
На российском рынке в суверенном сегменте после трех дней роста Rus-30 немного утратила свои позиции, упав до 86% от номинала. Спрэд между Rus-30 и UST-10 сохранился на уровне 600 б.п. В корпоративном секторе начинает появляться какая-то активность в бумагах Транснефти, Евразе, ТНК.
Рынок рублевых облигаций
В пятницу на российском долговом рынке преобладали умеренно позитивные настроения. Как обычно, основная активность была сосредоточена в бумагах 1-го эшелона. Так, ВТБ-6, РЖД-8, Газпром-7 выросли в пределах 0.25 п.п. Газпром-4 остался практически на тех же уровнях. Центртелеком-4 прибавил порядка 2 п.п. Также мы можем отметить крайне высокую волатильность котировок во многих бумагах 2- го и 3-го эшелона. Однако, такое движение скорее обусловлено техническими факторами. В связи с окончанием календарного месяца многие участники рынка проводили переоценку по своим портфелям. Рост котировок по бумагам Копейка-2, Интегра-2, Урса-2 составил более 10%.
На денежном рынке ставки находились в пределах 8-9% годовых. На аукционах прямого РЕПО с ЦБ банки привлекли почти на 200 млрд. руб. меньше, однако данный факт связан не со снижением спроса на денежные средства, а лишь с ограничением по лимиту в размере 200 млрд руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу