26 октября 2016 MarketWatch
Сверхдоходность (в этой статье подразумевается не сверхдоход как таковой, а повышение дохода при росте инфляции) энергетики не должна удивлять. Это может быть связано с тем, что цены на энергоносители «управляются» прошедшей инфляцией, и по причине высоких цен на энергионосители энергетика показывает выдающиеся результаты. А что с коммунальным сектором, который рассматривается как защитный сектор и часто используется как замена облигациям, благодаря «традициям» выплачивать стабильный поток доходов? Облигации и их заменители проигрывают от инфляционного роста, уменьшая доходность. В том же смысле, сверхдоходность недвижимости хотя и ниже, но тоже может показаться удивительной. Хотя на графике сверхдоход недвижимости относительно инфляции и показан как нулевой, следует отметить, что историческая доходность недвижимости определена только по трем периодам инфляционного цикла (под циклом подразумевается период с самого маленького значения инфляции до пика).
Диаграмма показывает доходность относительно инфляционного цикла. Особенно следует отметить, что доходность сравнивается в течение цикла с 12-месячной скользящей средней инфляционных ожиданий. Сверхприбыль в коммунальном секторе и недвижимости может объясняться тем, что инфляция учитывается в деловом цикле с задержкой. В действительности, на последних стадиях инфляционного цикла рынок начинает дисконтировать экономическое замедление, что хорошо для защитных активов. Недвижимость может выигрывать от того, что оно является «твердым» активом, поскольку в любом секторе недвижимости — отелях, складах, апартаментах — существует возможности подгонять арендные платежи под инфляцию.
http://www.marketwatch.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба