5 ноября 2008 LT Group
В среду утром евро/доллар постепенно отходят от локальных максимумов, достигнутых вчера вечером. К открытию европейских рынков пара с 1.30 снижалась до 1.28.
Во вторник же на американской сессии единая валюта отметилась на 1.3050 и в овернайт ушла с котировкой 1.3030. Дневные потери доллара в этой паре были максимальными за много лет, -3.2%. Разброс котировок интрадэй вчера превысил 500 пунктов. Аналогичная слабость "американца" наблюдались по всему спектру валютных пар, за исключением пары доллар/йена, где он сумел отобрать у "японки" полпроцента.
Из подобных движений можно сделать вывод, что инвесторы вновь обрели склонность к проведению высокорисковых операций, финансируемых за счет низкодоходных доллара США и японской йены. Тем более что приобрести их сейчас стало достаточно легко - регуляторы насытили-таки мировые кредитные рынки ликвидностью, процентные ставки на межбанке значительно снизились. Соответственно, относительно легкий доступ к денежным средствам остановил паническое бегство из разнообразных активов, более того, развернул потоки в обратную сторону.
Ощущение относительной текущей безопасности, стабильности, пусть и достаточно эфемерной, и привел к продолжению ралли на фондовых рынках. На Форексе же возобновились полномасштабные операции Carry Trade: игроки, занимая средства в низкодоходных валютах, уходят затем в валюты с высокой процентной ставкой. Причем, пока текущие условия выглядят настолько привлекательно, что, например, вчера австралийский доллар - один из важнейших инструментов Carry Trade - вырос против "американца" на 3.5%, несмотря на неожиданное решение Резервного Банка Австралии снизить учетную ставку на 0.75%. По похожим причинам свои преференции получили и относительно высокодоходные европейские валюты против японской йены, что через кросс-курсы косвенно оказало дополнительное давление на доллар США в парах с ними.
Сегодня ночью доллар США по ряду причин вернул часть потерь. Один из факторов - победа Б. Обамы на выборах США. Предполагается, что новая демократическая администрация США предпримет какие-то обдуманные шаги, способствующие более быстрому преодолению кризиса и выходу экономики США из рецессии.
Впрочем, это скорее крупный позитивный фактор для Wall Street, доллар же может оказаться одним из пострадавших, поскольку к нему снизится интерес как к валюте-убежищу, в случае действительно дальнейшего улучшения ситуации на мировых рынках. Тем более что экономические показатели по Штатам не внушают никакого оптимизма. Другой вопрос, что экономики других стран находятся в аналогичных, а возможно и ещё более худших условиях. Кстати, здесь кроется второй фактор сегодняшнего контрнаступления доллара против евро.
Завтра пройдут заседания ЕЦБ и Банка Англии. Скорее всего, мы увидим снижение учетных ставок по евро и фунту. В первом случае на полпроцента, во втором есть вероятность снижения на 1%. Впрочем, после неожиданного решения австралийского ЦБ порезать ставку на 0.75%, есть вероятность увидеть подобное действие и со стороны европейского ЦБ. Более того, ожидаются довольно пессимистичные комментарии в отношении перспектив европейской экономики на 2009 год. Рынки могут это принять к сведению как сигнал к дальнейшему понижению учетных ставок по евро.
Такое смягчение, несомненно, поможет реальному сектору экономики, облегчив доступ к кредитам, от этого выиграет фондовый рынок Европы. А вот перспективы единой валюты в этом случае достаточно туманны - привлекательность евро в глазах инвесторов значительно снизится, что может привести к ослаблению валюты против основных конкурентов. В частности, проблемы европейской экономики и связанная с этим необходимость смягчения монетарной политики ЕЦБ заставляют снижать прогнозы по евро/доллар на следующий год. Например, фигурируют цифры 1.18-1.20, и они не выглядят излишне фантастическими.
Сдерживать евро же от падения против доллара будут американские экономические показатели, также неблещущие позитивом. Скорее наоборот, последние данные по Штатам дают повод прогнозировать новое понижение учетной ставки по доллару. Некоторые ожидают её уровень уже в этом году равным 0.5%. В этом случае доллар станет одной из наиболее низкодоходных валют, и будет в случае относительной стабилизации на мировых рынках массово продаваться для финансирования операций Carry Trade. Но это лишь в случае появления признаков выхода из кризиса. Не факт, что эти признаки начнут громко заявлять о себе в ближайшее время.
Возвращаясь к среде и ближайшим дням, отметим, что помимо завтрашних заседаний Центробанков, выходит и важная статистика. Главной будет пятничная публикация по рынку труда США, она же, скорее всего, и самой пессимистичной, поскольку прогнозы указывают на снижение числа рабочих мест от 200 тысяч и выше. Сегодня ожидается Индекс деловой активности в непроизводственной сфере США, аналогичные индексы по Германии и Е-15, американские данные по изменению количества рабочих мест в коммерческом секторе по версии компании ADP, европейские розничные продажи за сентябрь. Также влияние на котировки валют будут оказывать движения на фондовых рынках.
После 11:00 мск. доллар пока не смог отправить единую валюту ниже 1.28, пара торгуется над этой отметкой. У евро ещё сохраняются шансы закрепиться выше 1.30. Нижней же границей торгового диапазона на сегодня, скорее всего, будет уровень 1.26.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во вторник же на американской сессии единая валюта отметилась на 1.3050 и в овернайт ушла с котировкой 1.3030. Дневные потери доллара в этой паре были максимальными за много лет, -3.2%. Разброс котировок интрадэй вчера превысил 500 пунктов. Аналогичная слабость "американца" наблюдались по всему спектру валютных пар, за исключением пары доллар/йена, где он сумел отобрать у "японки" полпроцента.
Из подобных движений можно сделать вывод, что инвесторы вновь обрели склонность к проведению высокорисковых операций, финансируемых за счет низкодоходных доллара США и японской йены. Тем более что приобрести их сейчас стало достаточно легко - регуляторы насытили-таки мировые кредитные рынки ликвидностью, процентные ставки на межбанке значительно снизились. Соответственно, относительно легкий доступ к денежным средствам остановил паническое бегство из разнообразных активов, более того, развернул потоки в обратную сторону.
Ощущение относительной текущей безопасности, стабильности, пусть и достаточно эфемерной, и привел к продолжению ралли на фондовых рынках. На Форексе же возобновились полномасштабные операции Carry Trade: игроки, занимая средства в низкодоходных валютах, уходят затем в валюты с высокой процентной ставкой. Причем, пока текущие условия выглядят настолько привлекательно, что, например, вчера австралийский доллар - один из важнейших инструментов Carry Trade - вырос против "американца" на 3.5%, несмотря на неожиданное решение Резервного Банка Австралии снизить учетную ставку на 0.75%. По похожим причинам свои преференции получили и относительно высокодоходные европейские валюты против японской йены, что через кросс-курсы косвенно оказало дополнительное давление на доллар США в парах с ними.
Сегодня ночью доллар США по ряду причин вернул часть потерь. Один из факторов - победа Б. Обамы на выборах США. Предполагается, что новая демократическая администрация США предпримет какие-то обдуманные шаги, способствующие более быстрому преодолению кризиса и выходу экономики США из рецессии.
Впрочем, это скорее крупный позитивный фактор для Wall Street, доллар же может оказаться одним из пострадавших, поскольку к нему снизится интерес как к валюте-убежищу, в случае действительно дальнейшего улучшения ситуации на мировых рынках. Тем более что экономические показатели по Штатам не внушают никакого оптимизма. Другой вопрос, что экономики других стран находятся в аналогичных, а возможно и ещё более худших условиях. Кстати, здесь кроется второй фактор сегодняшнего контрнаступления доллара против евро.
Завтра пройдут заседания ЕЦБ и Банка Англии. Скорее всего, мы увидим снижение учетных ставок по евро и фунту. В первом случае на полпроцента, во втором есть вероятность снижения на 1%. Впрочем, после неожиданного решения австралийского ЦБ порезать ставку на 0.75%, есть вероятность увидеть подобное действие и со стороны европейского ЦБ. Более того, ожидаются довольно пессимистичные комментарии в отношении перспектив европейской экономики на 2009 год. Рынки могут это принять к сведению как сигнал к дальнейшему понижению учетных ставок по евро.
Такое смягчение, несомненно, поможет реальному сектору экономики, облегчив доступ к кредитам, от этого выиграет фондовый рынок Европы. А вот перспективы единой валюты в этом случае достаточно туманны - привлекательность евро в глазах инвесторов значительно снизится, что может привести к ослаблению валюты против основных конкурентов. В частности, проблемы европейской экономики и связанная с этим необходимость смягчения монетарной политики ЕЦБ заставляют снижать прогнозы по евро/доллар на следующий год. Например, фигурируют цифры 1.18-1.20, и они не выглядят излишне фантастическими.
Сдерживать евро же от падения против доллара будут американские экономические показатели, также неблещущие позитивом. Скорее наоборот, последние данные по Штатам дают повод прогнозировать новое понижение учетной ставки по доллару. Некоторые ожидают её уровень уже в этом году равным 0.5%. В этом случае доллар станет одной из наиболее низкодоходных валют, и будет в случае относительной стабилизации на мировых рынках массово продаваться для финансирования операций Carry Trade. Но это лишь в случае появления признаков выхода из кризиса. Не факт, что эти признаки начнут громко заявлять о себе в ближайшее время.
Возвращаясь к среде и ближайшим дням, отметим, что помимо завтрашних заседаний Центробанков, выходит и важная статистика. Главной будет пятничная публикация по рынку труда США, она же, скорее всего, и самой пессимистичной, поскольку прогнозы указывают на снижение числа рабочих мест от 200 тысяч и выше. Сегодня ожидается Индекс деловой активности в непроизводственной сфере США, аналогичные индексы по Германии и Е-15, американские данные по изменению количества рабочих мест в коммерческом секторе по версии компании ADP, европейские розничные продажи за сентябрь. Также влияние на котировки валют будут оказывать движения на фондовых рынках.
После 11:00 мск. доллар пока не смог отправить единую валюту ниже 1.28, пара торгуется над этой отметкой. У евро ещё сохраняются шансы закрепиться выше 1.30. Нижней же границей торгового диапазона на сегодня, скорее всего, будет уровень 1.26.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter