6 ноября 2008 АКБФ
СКОРО
По словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева ЦБ РФ планирует провести первый шестимесячный беззалоговый аукцион в ноябре. Он также поделился примерным графиком, по которому будут проводиться аукционы: одну неделю ЦБ будет предоставлять «короткие» деньги (на 5 недель), а другую неделю – «длинные» (3 или 6 месяцев). К сравнительно «длинным» 6-и и 3-х месячным аукционам доступ имеют только банки с рейтингом от «ВВ-»/«Ва1».
СЕГОДНЯ
Сегодня ожидаются заседания ЕЦБ и Банка Англии по ставкам. Ожидается снижение ставок на 0.5 п.п. до 3.25% и 4% соответственно.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Ликвидность на денежном рынке в суммарном объеме составляет почти 820 млрд руб. (+10 млрд руб. за день), однако неравномерное распределение ликвидности и высокая волатильность на валютном рынке вчера привели к повышению ставок на рынке МБК до 11.5– 12.0%.
На аукционе Минфина спрос оказался даже ниже, чем мы предполагали. Минфин РФ разместил на недельные депозиты всего 15.5 млрд руб. из предложенных 100 млрд руб., средневзвешенная ставка составила 9.60%. Завтра банкам предстоит вернуть Минфину 34 млрд руб. размещенные на депозитах 30 сентября.
На внутреннем долговом рынке объемы сохраняются на низком уровне, как и в предпраздничный период. Можно предположить, что объемы останутся низкими до конца недели. Спросом пользовались бумаги Соллерс-1 и Седьмой континент-2. в целом индекс краткосрочных облигаций MICEX CBI TR 3Y понизился вчера на 0.75%, индекс госбумаг незначительно подрос.
Сегодня утром S&P понизило долгосрочный корпоративный рейтинг ОАО «РБК информационные системы» до «CCC» с «B», что может спровоцировать продажи в двух выпусках биржевых облигаций РБК ИС. Снижение рейтинга отражает «серьезные проблемы РБК с ликвидностью, возникшие на фоне серьезных потерь инвестиционного портфеля компании, а также неопределенность в плане прогресса в рефинансировании, учитывая жесткие условия на российском рынке капитала» отмечают представители агентства.
Внешний рынок
США: плохие данные и крупные планы по эмиссии UST
Снижение активности в секторе услуг в США в октябре оказалось максимальным за всю историю проведения опросов с 1997 г. Индекс ISM Non-manufacturing составил всего 44.4 пункта, а по прогнозам ожидалось снижение только до 47 п. с 50.2 п. в сентябре. Отметим, что компонента индекса по занятости обрушилась еще более существенно, что предполагает драматичное снижение payrolls. (данные ожидаются в пятницу). По консенсус-прогнозам ожидается снижение payrolls на 200 тыс., однако если сегодня количество еженедельных пособий по безработице окажется выше 490 тыс. за неделю, то скорее всего payrolls будут существенно хуже прогноза. Так как на сектор услуг приходится львиная дола американского ВВП, похоже, что снижение ВВП в четвертом квартале будет весьма существенным – по меньшей мере, на 2.5–3.0%.
Вчера Казначейство США объявило о крупных планах заимствования на следующей неделе. Кроме ранее объявленных эмиссий, вводится новый выпуск 3-летних UST объемом $25 млрд. Первый выпуск таких бумаг ожидается уже в понедельник, 10 ноября. Во-вторых, как заявлялось ранее, Казначейство выпускает новую эмиссию 10-летних UST на $20 млрд с погашением в ноябре 2018 г. Аукцион пройдет 12 ноября. Также, Казначейство проведет допэмиссию UST30 с погашением в мае 2038 г. на $10 млрд.
Несомненно, крупные планы по заимствованиям для финансирования вздувающегося бюджетного дефицита и планов по поддержке финансовой системы в ближайшие кварталы испытывают на прочность желания инвесторов покупать treasuries. Пока что «фактор страха» и бегства от риска оказывается достаточным для стабилизации доходности по UST на уровнях близких к минимальному, но новые эмиссии могут оказаться чересчур велики и доходность в текущих условиях на наш взгляд имеет высокий потенциал роста.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева ЦБ РФ планирует провести первый шестимесячный беззалоговый аукцион в ноябре. Он также поделился примерным графиком, по которому будут проводиться аукционы: одну неделю ЦБ будет предоставлять «короткие» деньги (на 5 недель), а другую неделю – «длинные» (3 или 6 месяцев). К сравнительно «длинным» 6-и и 3-х месячным аукционам доступ имеют только банки с рейтингом от «ВВ-»/«Ва1».
СЕГОДНЯ
Сегодня ожидаются заседания ЕЦБ и Банка Англии по ставкам. Ожидается снижение ставок на 0.5 п.п. до 3.25% и 4% соответственно.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Ликвидность на денежном рынке в суммарном объеме составляет почти 820 млрд руб. (+10 млрд руб. за день), однако неравномерное распределение ликвидности и высокая волатильность на валютном рынке вчера привели к повышению ставок на рынке МБК до 11.5– 12.0%.
На аукционе Минфина спрос оказался даже ниже, чем мы предполагали. Минфин РФ разместил на недельные депозиты всего 15.5 млрд руб. из предложенных 100 млрд руб., средневзвешенная ставка составила 9.60%. Завтра банкам предстоит вернуть Минфину 34 млрд руб. размещенные на депозитах 30 сентября.
На внутреннем долговом рынке объемы сохраняются на низком уровне, как и в предпраздничный период. Можно предположить, что объемы останутся низкими до конца недели. Спросом пользовались бумаги Соллерс-1 и Седьмой континент-2. в целом индекс краткосрочных облигаций MICEX CBI TR 3Y понизился вчера на 0.75%, индекс госбумаг незначительно подрос.
Сегодня утром S&P понизило долгосрочный корпоративный рейтинг ОАО «РБК информационные системы» до «CCC» с «B», что может спровоцировать продажи в двух выпусках биржевых облигаций РБК ИС. Снижение рейтинга отражает «серьезные проблемы РБК с ликвидностью, возникшие на фоне серьезных потерь инвестиционного портфеля компании, а также неопределенность в плане прогресса в рефинансировании, учитывая жесткие условия на российском рынке капитала» отмечают представители агентства.
Внешний рынок
США: плохие данные и крупные планы по эмиссии UST
Снижение активности в секторе услуг в США в октябре оказалось максимальным за всю историю проведения опросов с 1997 г. Индекс ISM Non-manufacturing составил всего 44.4 пункта, а по прогнозам ожидалось снижение только до 47 п. с 50.2 п. в сентябре. Отметим, что компонента индекса по занятости обрушилась еще более существенно, что предполагает драматичное снижение payrolls. (данные ожидаются в пятницу). По консенсус-прогнозам ожидается снижение payrolls на 200 тыс., однако если сегодня количество еженедельных пособий по безработице окажется выше 490 тыс. за неделю, то скорее всего payrolls будут существенно хуже прогноза. Так как на сектор услуг приходится львиная дола американского ВВП, похоже, что снижение ВВП в четвертом квартале будет весьма существенным – по меньшей мере, на 2.5–3.0%.
Вчера Казначейство США объявило о крупных планах заимствования на следующей неделе. Кроме ранее объявленных эмиссий, вводится новый выпуск 3-летних UST объемом $25 млрд. Первый выпуск таких бумаг ожидается уже в понедельник, 10 ноября. Во-вторых, как заявлялось ранее, Казначейство выпускает новую эмиссию 10-летних UST на $20 млрд с погашением в ноябре 2018 г. Аукцион пройдет 12 ноября. Также, Казначейство проведет допэмиссию UST30 с погашением в мае 2038 г. на $10 млрд.
Несомненно, крупные планы по заимствованиям для финансирования вздувающегося бюджетного дефицита и планов по поддержке финансовой системы в ближайшие кварталы испытывают на прочность желания инвесторов покупать treasuries. Пока что «фактор страха» и бегства от риска оказывается достаточным для стабилизации доходности по UST на уровнях близких к минимальному, но новые эмиссии могут оказаться чересчур велики и доходность в текущих условиях на наш взгляд имеет высокий потенциал роста.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу