7 ноября 2008 Велес Капитал
Вчера казначейские облигации США закрылись разнонаправлено. Росту спроса на безрисковые активы способствовал обвал на рынке акций, спровоцированный в том числе слабой корпоративной отчетностью. В то же время покупателей сдерживали аукционы по размещению новых госбумаг общими объем в 50 млрд долл., запланированные Минфином США на следующий четверг и пятницу. Между тем ситуация на кредитных рынках США продолжала улучшаться: ставки по однодневным кредитам находятся близи своих исторических минимумов, а трехмесячный LIBOR – на самом низком уровне с конца ноября 2004 г. В то же время, хотя объем межбанковских операций заметно увеличился, в секторе корпоративного кредитования по-прежнему «тишина». Единственная опора для компаний – специальный фонд, созданный ФРС и среди прочего выкупающий с рынка коммерческие векселя. Похожая ситуация наблюдается и в России, правда пока денежные власти еще пытаются восстановить кредитные рынки на уровне банков.
На внутреннем облигационном рынке в четверг активность была заметно ниже среды. При этом заявки на покупки выставлялись ниже уровней конца прошлой недели – в среднем на 2-4 п.п. выше по доходности. Интерес участников рынка по-прежнему сосредоточен в коротких бумагах первого-второго эшелонов.
Сегодня в США выходит трудовой отчет. Вчерашние данные по выплатам оказались довольно слабыми, так что в целом подтверждает умеренно негативные прогнозы рынка. На внутреннем рынке мы ожидаем сохранения низкой активности на фоне слабого рынка акций. На наш взгляд сейчас имеет смысл обратить внимание на те бумаги, которые в ближайшее время могут пополнить ломбардный список. Хотя точных критериев нет, скорее всего, ЦБ опустит порог рейтинга на одну ступень. Кроме этого, по-прежнему интересны наиболее ликвидные бумаги с дюрацией до 6 месяцев.
На внутреннем облигационном рынке в четверг активность была заметно ниже среды. При этом заявки на покупки выставлялись ниже уровней конца прошлой недели – в среднем на 2-4 п.п. выше по доходности. Интерес участников рынка по-прежнему сосредоточен в коротких бумагах первого-второго эшелонов.
Сегодня в США выходит трудовой отчет. Вчерашние данные по выплатам оказались довольно слабыми, так что в целом подтверждает умеренно негативные прогнозы рынка. На внутреннем рынке мы ожидаем сохранения низкой активности на фоне слабого рынка акций. На наш взгляд сейчас имеет смысл обратить внимание на те бумаги, которые в ближайшее время могут пополнить ломбардный список. Хотя точных критериев нет, скорее всего, ЦБ опустит порог рейтинга на одну ступень. Кроме этого, по-прежнему интересны наиболее ликвидные бумаги с дюрацией до 6 месяцев.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба