23 ноября 2016 Finanz.ru
Переживающая острый банковский кризис Италия в ближайшие две недели рискует окунуться в кризис политический.
В преддверии намеченного на 4 декабря референдума по реформе конституции итальянские гособлигации упали до минимальных отметок за 4 года.
Доходность 10-летних бумаг поднялась выше 2% впервые с 2012 года, 30-летние бонды упали на 12% за месяц и не спешат восстанавливаться, несмотря на окончание распродажи на долговых рынках.
Согласно финальным опросам общественного мнения, опубликованным в конце прошлой недели, большинство итальянцев проголосуют против реформы госуправления, предложенной премьером Матео Ренци, которая требует передачи значительной части полномочий сената парламенту и премьер-министру.
Как утверждает сам Ренци, реформа необходима, чтобы выйти из стагнации и предотвратить коллапс банковской системы, которая находится в состоянии зомби из-за неплатежей по кредитам на 200 млрд евро, или 15% ВВП.
Если итальянцы не поддержат предложение Ренци, итальянский премьер обещает уйти в отставку и созвать досрочные выборы.
По оценке Deutsche Bank, вероятность такого сценария составляет 60%.
В ожидании рефенендума трейдеры активно ставят на скачки евро в декабре: предполагаемая волатильность опционов на курс европейской валюты (показатель, отражающий риски колебаний) взлетела до 12,5% - максимальной отметки с референдума о выходе Великобритании из ЕС
Евро упадет до паритета с долларом в 2017 году, прогнозирует Societe Generale.
Хедж-фонды закрывают позиции в евро, говорит глава fx-стратегии в Brown Brothers Harriman Марк Чандлер. "Если вы ждете провала Ренци на референдуме, то продажа евро выглядит перспективной ставкой", - отмечает он.
"Для форекса политика - это новая экономика", говорит аналитик HSBC Дэвид Блум. По его словам, на евро надавят планы ЕЦБ расширить программу денежной эмиссии, а также перспектива повышения ставки ФРС в декабре.
"С большой вероятностью уже через 2 недели в Италии случится политический кризис, который может уже в 2017 году перерасти в экономический", - считают аналитики Сбербанк CIB.
Итальянская экономика стагнирует с 2008 года, общий национальный долг Италии составляет 2,333 трлн евро или 142,5% ВВП, что является рекордном для развитых стран ЕС. Обслуживание этого бремени стоит 89 млрд евро ежегодно.
Самое "слабое звено" - банковская система - держит курс на "жесткую консолидацию": большинство кредитных учреждений Италии будут вынуждены уйти с рынка, останутся лишь 15 крупнейших, заявил в августе Международный валютный фонд.
"С запуском банковского союза в еврозоне государства обязаны спасать банки с обязательным участием частных кредиторов, чтобы снизить расходы налогоплательщиков. А в совокупности это означает, что спасение итальянских банков может мгновенно вылиться в экономический кризис", - отмечают аналитики Сбербанка.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В преддверии намеченного на 4 декабря референдума по реформе конституции итальянские гособлигации упали до минимальных отметок за 4 года.
Доходность 10-летних бумаг поднялась выше 2% впервые с 2012 года, 30-летние бонды упали на 12% за месяц и не спешат восстанавливаться, несмотря на окончание распродажи на долговых рынках.
Согласно финальным опросам общественного мнения, опубликованным в конце прошлой недели, большинство итальянцев проголосуют против реформы госуправления, предложенной премьером Матео Ренци, которая требует передачи значительной части полномочий сената парламенту и премьер-министру.
Как утверждает сам Ренци, реформа необходима, чтобы выйти из стагнации и предотвратить коллапс банковской системы, которая находится в состоянии зомби из-за неплатежей по кредитам на 200 млрд евро, или 15% ВВП.
Если итальянцы не поддержат предложение Ренци, итальянский премьер обещает уйти в отставку и созвать досрочные выборы.
По оценке Deutsche Bank, вероятность такого сценария составляет 60%.
В ожидании рефенендума трейдеры активно ставят на скачки евро в декабре: предполагаемая волатильность опционов на курс европейской валюты (показатель, отражающий риски колебаний) взлетела до 12,5% - максимальной отметки с референдума о выходе Великобритании из ЕС
Евро упадет до паритета с долларом в 2017 году, прогнозирует Societe Generale.
Хедж-фонды закрывают позиции в евро, говорит глава fx-стратегии в Brown Brothers Harriman Марк Чандлер. "Если вы ждете провала Ренци на референдуме, то продажа евро выглядит перспективной ставкой", - отмечает он.
"Для форекса политика - это новая экономика", говорит аналитик HSBC Дэвид Блум. По его словам, на евро надавят планы ЕЦБ расширить программу денежной эмиссии, а также перспектива повышения ставки ФРС в декабре.
"С большой вероятностью уже через 2 недели в Италии случится политический кризис, который может уже в 2017 году перерасти в экономический", - считают аналитики Сбербанк CIB.
Итальянская экономика стагнирует с 2008 года, общий национальный долг Италии составляет 2,333 трлн евро или 142,5% ВВП, что является рекордном для развитых стран ЕС. Обслуживание этого бремени стоит 89 млрд евро ежегодно.
Самое "слабое звено" - банковская система - держит курс на "жесткую консолидацию": большинство кредитных учреждений Италии будут вынуждены уйти с рынка, останутся лишь 15 крупнейших, заявил в августе Международный валютный фонд.
"С запуском банковского союза в еврозоне государства обязаны спасать банки с обязательным участием частных кредиторов, чтобы снизить расходы налогоплательщиков. А в совокупности это означает, что спасение итальянских банков может мгновенно вылиться в экономический кризис", - отмечают аналитики Сбербанка.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу