23 ноября 2016 Finanz.ru
(Bloomberg) -- Два месяца назад инвестменеджер Invesco Advisers Inc. Ави Хупер пытался найти хоть один прибыльный актив на долговом рынке развивающихся стран.
Но это было до того, как Дональд Трамп перевернул все с ног на голову.
После неожиданной победы республиканца на выборах в США инвесторы вывели $3,9 миллиарда из биржевых фондов, которые до того времени были основной движущей силой ралли этого года. Invesco, наряду с такими инвесторами, как Pacific Investment Management Co., теперь присматриваются к облигациям, подешевевшим в ходе автоматической распродажи.
"Там, где роботам приходится продавать, открываются возможности для активных управляющих", - сказал Хупер, который скупает облигации в Мексике, Бразилии и России. Он участвует в управлении активами на $1,4 миллиарда. "Нам выдалась возможность купить бонды на уровнях, которых мы не видели" с начала года, сказал он.
Традиционные паевые фонды, которые весь год соревновались за клиентов с низкозатратными ETF, празднуют маленькую победу, демонстрируя, что потенциально выгоднее платить больше за услуги инвестиционного менеджера, который сможет оценить качество актива в период хаоса на рынке.
Распродажа дает управляющим редкую возможность перехватить инициативу на рынке, где господствуют пассивные фонды. Из $47 миллиардов, инвестированных в фонды развивающихся стран за первые 10 месяцев 2016 года, три четверти досталось ETF, свидетельствуют данные EPFR Global.
Уход в кэш
На фоне неуверенности в исходе выборов в США, инвестменеджеры нарастили резервы кэша до максимума почти 15 лет, чтобы защитить себя от падения рынка и угрозы оттока, чего, в свою очередь, не могут сделать ETF, так как все их денежные средства вложены.
За счет этого у них было что потратить, когда доходность бондов развивающихся стран выросла до максимального уровня с июня, когда Великобритания проголосовала за выход из Европейского союза.
Директор по инвестициям Pimco Марк Кисел сказал, что его фирма интересуется странами с фундаментально сильными экономиками, чей долг "возможно, был перепродан из-за Трампа". Такие возможности можно найти на развивающихся рынках, особенно в Бразилии, сказал Кисел в интервью Блумберг ТВ во вторник.
Рынок облигаций ожидает, что Трамп начнет проводить инфляционную политику для стимулирования спроса. В ответ Федеральная резервная система будет вынуждена ускорить цикл повышения ставок, что приведет к росту доходностей по всему миру.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Но это было до того, как Дональд Трамп перевернул все с ног на голову.
После неожиданной победы республиканца на выборах в США инвесторы вывели $3,9 миллиарда из биржевых фондов, которые до того времени были основной движущей силой ралли этого года. Invesco, наряду с такими инвесторами, как Pacific Investment Management Co., теперь присматриваются к облигациям, подешевевшим в ходе автоматической распродажи.
"Там, где роботам приходится продавать, открываются возможности для активных управляющих", - сказал Хупер, который скупает облигации в Мексике, Бразилии и России. Он участвует в управлении активами на $1,4 миллиарда. "Нам выдалась возможность купить бонды на уровнях, которых мы не видели" с начала года, сказал он.
Традиционные паевые фонды, которые весь год соревновались за клиентов с низкозатратными ETF, празднуют маленькую победу, демонстрируя, что потенциально выгоднее платить больше за услуги инвестиционного менеджера, который сможет оценить качество актива в период хаоса на рынке.
Распродажа дает управляющим редкую возможность перехватить инициативу на рынке, где господствуют пассивные фонды. Из $47 миллиардов, инвестированных в фонды развивающихся стран за первые 10 месяцев 2016 года, три четверти досталось ETF, свидетельствуют данные EPFR Global.
Уход в кэш
На фоне неуверенности в исходе выборов в США, инвестменеджеры нарастили резервы кэша до максимума почти 15 лет, чтобы защитить себя от падения рынка и угрозы оттока, чего, в свою очередь, не могут сделать ETF, так как все их денежные средства вложены.
За счет этого у них было что потратить, когда доходность бондов развивающихся стран выросла до максимального уровня с июня, когда Великобритания проголосовала за выход из Европейского союза.
Директор по инвестициям Pimco Марк Кисел сказал, что его фирма интересуется странами с фундаментально сильными экономиками, чей долг "возможно, был перепродан из-за Трампа". Такие возможности можно найти на развивающихся рынках, особенно в Бразилии, сказал Кисел в интервью Блумберг ТВ во вторник.
Рынок облигаций ожидает, что Трамп начнет проводить инфляционную политику для стимулирования спроса. В ответ Федеральная резервная система будет вынуждена ускорить цикл повышения ставок, что приведет к росту доходностей по всему миру.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу