10 ноября 2008 LT Group
Торги наступившей недели на Форексе начались с уровней, заметно отличающихся от цен закрытия пятницы. Разрыв в котировках был вызван в значительной мере окончанием заседания финансовых руководителей стран мира группы Б20, объединяющей крупнейшие экономические державы. В итоговом документе выражается готовность прибегнуть к экстренным мерам для стимулирования экономического роста и скорейшего выхода из нарастающего мирового финансового кризиса. Одной из главных мер, способной помочь скорейшему преодолению проблем в экономике, называется повсеместное смягчение кредитной политики, то есть понижение учетных ставок Центральными банками для удешевления кредита, как для финансовых организаций, так и для реального сектора экономики. Тем более что резкое падение цен на топливо и сырье, вкупе с замедлением экономического роста, а даже где-то и начавшейся рецессией компенсируют возможные негативные последствия снижения стоимости заемных средств. В частности, не должно случиться резкого всплеска инфляции.
Также в воскресенье отметился Китай, руководство которого заявило о существовании пакета мер стоимостью в 586 млрд. долларов, для сглаживания негативных последствий мирового кризиса для экономики КНР. В частности, значительная часть этой суммы пойдет на компенсацию сокращения экспорта в развитые страны за счет стимулирования внутреннего спроса.
Оба этих события привели к тому, что доллар в основных парах открылся сразу в отрицательной зоне по большинству основных валютных пар. В частности, евро/доллар начали торги в "Австралазии" с отметки 1.2820, тогда как на уикенд пара ушла с котировкой 1.2735. Аналогичные потери при открытии в 0.5-0.75% наблюдались у "американца" и против других валют.
За исключением пары доллар/йена, где ситуация оказалась зеркальной, и доллар с пятничных уровней в 98.30 йен сегодня ночью сразу оказался на Y99.20. Давление на йену оказали именно заявления руководства КНР, поскольку эта страна - основной торговый конкурент Японии. Обе экономики жестко ориентированы на экспорт, и поддержка китайского государства поможет сохранить задел на будущее, после того как мировой кризис затухнет. Соответственно, это повод для спекулятивных продаж йены.
Доллар же снизился по стандартной в последнее время причине: итоги заседания Б20 внушили некий кратковременный оптимизм инвесторам, и они прекратили вывод средств из всевозможных активов с последующей покупкой американской валюты. Соответственно, на азиатско-тихоокеанских биржах сегодня наблюдается рост котировок акций, повышением же могут начаться и торги на европейских биржевых площадках. Покупки подстегиваются ожиданием скорейшего снижения учетных ставков.
Кстати, эти ожидания давят и на доллар в том числе, поскольку фьючерсы на ставку ФРС отражают практически стопроцентную вероятность понижения учетной ставки по доллару на заседании 16 декабря в два раза, с текущего 1% до беспрецедентно низкого 0.5%.
В этом случае доллар станет наравне с йеной одной из самых низкодоходных валют, и при любом снижении рисков будет использоваться для финансирования спекуляций, основанных на разнице процентных ставок. То есть в операциях Carry Trade будет выступать как продаваемая валюта против высокодоходных валют. Это означает, что при появлении признаков выхода из мирового кризиса все текущее преимущество американский доллар сможет довольно быстро растерять, тем более что активы, номинированные в долларах, при таком уровне учетной ставки ФРС будут неинтересны инвесторам.
Однако до появления этих самых признаков стабилизации финансовых рынков, скорее всего, пройдет довольно длительное время. До этого же доллар будет периодически пользоваться спросом как "валюта-убежище". И спрос этот будет ещё больше расти в случае нарастания проблем в крупнейших экономиках. Причем, проблемы в американской экономике не так будут сильно давить на доллар, как например, ухудшение ситуации в Еврозоне - давить на курс евро.
Наглядный пример: пятничная публикация трудовой статистики по Штатам. Она ожидалась очень слабой, под негативные цифры доллар довольно активно продавали. Цифры вышли, вышли просто ужасающие, например, сокращения числа рабочих мест в октябре составило -240 тыс, плюс огромные пересмотры в сторону сокращения в сентябре и августе, а также рост ставки безработицы до 6.5% против сентябрьских 6.1%. Итогом же стали минимальные внутридневные убытки доллара против основных конкурентов - после этой статистики "американец", наоборот, стал отбивать понесенные ранее потери. Как видим, Форекс не перестает удивлять последнее время.
Сегодня к открытию европейских рынков пара евро/доллар, в течение азиатской сессии сходившая на 1.29, вернулась на уровни открытия 12810-1.2830. Последующая динамика торгов, скорее всего, будет определяться поведением фондовых рынков. Понедельник небогат на статистику, завтра в США и Канаде отмечается День Ветеранов, поэтому в сегодняшнюю предпраздничную сессию возможна невысокая активность. Таким образом, вероятный диапазон изменений в главной валютной паре, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.2560-1.3010
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Также в воскресенье отметился Китай, руководство которого заявило о существовании пакета мер стоимостью в 586 млрд. долларов, для сглаживания негативных последствий мирового кризиса для экономики КНР. В частности, значительная часть этой суммы пойдет на компенсацию сокращения экспорта в развитые страны за счет стимулирования внутреннего спроса.
Оба этих события привели к тому, что доллар в основных парах открылся сразу в отрицательной зоне по большинству основных валютных пар. В частности, евро/доллар начали торги в "Австралазии" с отметки 1.2820, тогда как на уикенд пара ушла с котировкой 1.2735. Аналогичные потери при открытии в 0.5-0.75% наблюдались у "американца" и против других валют.
За исключением пары доллар/йена, где ситуация оказалась зеркальной, и доллар с пятничных уровней в 98.30 йен сегодня ночью сразу оказался на Y99.20. Давление на йену оказали именно заявления руководства КНР, поскольку эта страна - основной торговый конкурент Японии. Обе экономики жестко ориентированы на экспорт, и поддержка китайского государства поможет сохранить задел на будущее, после того как мировой кризис затухнет. Соответственно, это повод для спекулятивных продаж йены.
Доллар же снизился по стандартной в последнее время причине: итоги заседания Б20 внушили некий кратковременный оптимизм инвесторам, и они прекратили вывод средств из всевозможных активов с последующей покупкой американской валюты. Соответственно, на азиатско-тихоокеанских биржах сегодня наблюдается рост котировок акций, повышением же могут начаться и торги на европейских биржевых площадках. Покупки подстегиваются ожиданием скорейшего снижения учетных ставков.
Кстати, эти ожидания давят и на доллар в том числе, поскольку фьючерсы на ставку ФРС отражают практически стопроцентную вероятность понижения учетной ставки по доллару на заседании 16 декабря в два раза, с текущего 1% до беспрецедентно низкого 0.5%.
В этом случае доллар станет наравне с йеной одной из самых низкодоходных валют, и при любом снижении рисков будет использоваться для финансирования спекуляций, основанных на разнице процентных ставок. То есть в операциях Carry Trade будет выступать как продаваемая валюта против высокодоходных валют. Это означает, что при появлении признаков выхода из мирового кризиса все текущее преимущество американский доллар сможет довольно быстро растерять, тем более что активы, номинированные в долларах, при таком уровне учетной ставки ФРС будут неинтересны инвесторам.
Однако до появления этих самых признаков стабилизации финансовых рынков, скорее всего, пройдет довольно длительное время. До этого же доллар будет периодически пользоваться спросом как "валюта-убежище". И спрос этот будет ещё больше расти в случае нарастания проблем в крупнейших экономиках. Причем, проблемы в американской экономике не так будут сильно давить на доллар, как например, ухудшение ситуации в Еврозоне - давить на курс евро.
Наглядный пример: пятничная публикация трудовой статистики по Штатам. Она ожидалась очень слабой, под негативные цифры доллар довольно активно продавали. Цифры вышли, вышли просто ужасающие, например, сокращения числа рабочих мест в октябре составило -240 тыс, плюс огромные пересмотры в сторону сокращения в сентябре и августе, а также рост ставки безработицы до 6.5% против сентябрьских 6.1%. Итогом же стали минимальные внутридневные убытки доллара против основных конкурентов - после этой статистики "американец", наоборот, стал отбивать понесенные ранее потери. Как видим, Форекс не перестает удивлять последнее время.
Сегодня к открытию европейских рынков пара евро/доллар, в течение азиатской сессии сходившая на 1.29, вернулась на уровни открытия 12810-1.2830. Последующая динамика торгов, скорее всего, будет определяться поведением фондовых рынков. Понедельник небогат на статистику, завтра в США и Канаде отмечается День Ветеранов, поэтому в сегодняшнюю предпраздничную сессию возможна невысокая активность. Таким образом, вероятный диапазон изменений в главной валютной паре, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.2560-1.3010
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter