Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Ежедневный обзор долгового рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Ежедневный обзор долгового рынка

В пятницу казначейские облигации США закрылись ниже по цене. Таким образом, рынок базовых активов отреагировал на ухудшающиеся экономические показатели и в частности трудовой отчет. Так, согласно опубликованным данным в октябре количество рабочих мест в США сократилось на 250 тыс., а общий уровень безработицы вырос до 6,5% с 6,1% месяцем ранее. Всего же в этом году американские работодатели были вынуждены сократить более 1,2 млн человек
10 ноября 2008 Велес Капитал
В пятницу казначейские облигации США закрылись ниже по цене. Таким образом, рынок базовых активов отреагировал на ухудшающиеся экономические показатели и в частности трудовой отчет. Так, согласно опубликованным данным в октябре количество рабочих мест в США сократилось на 250 тыс., а общий уровень безработицы вырос до 6,5% с 6,1% месяцем ранее. Всего же в этом году американские работодатели были вынуждены сократить более 1,2 млн человек. Кроме того, на рынок продолжают оказывать давление аукционы по 3-х летним и 10-ти летним бумагам, запланированные на ближайшие четверг и пятницу в объемах 25 и 20 млрд долл. соответственно. Отметим, что сами по себе вливания государства в американскую систему пока не дали должного эффекта. Несмотря на снижение однодневных ставок и трехмесячного LIBOR до минимальных уровней, активность в секторе коммерческого кредитования невелика, да и сами банки до сих пор ежедневно занимают через кредитное окно порядка 110 млрд долл. Что касается госпрограммы поддержки рынка коммерческих бумаг (Commercial Paper Funding Facility), то, несмотря на выкуп государством векселей на сумму порядка 100 млрд долл., с момента кризиса общий объем рынка коммерческих векселей вырос всего 50 млрд долл. В итоге можно резюмировать, что пока кредитный рынок не смог постностью восстановиться, а без господдержки он и вовсе встанет, что подразумевает новые госзаимствования, а значит и давление на сектор казначейские облигаций.

На внутреннем облигационном рынке активность игроков была на среднем уровне. Стоимость фондирования через операции РЕПО не изменилась – 12% годовых. По-прежнему присутствует интерес в 1-ом эшелоне и выборочно во 2-ом. Покупки отмечались в коротких бумагах Росбанка (реальный спрос на уровне 22,4% годовых), ВТБ 4,5,6 и ВТБ-24,3. Общую картину портили продолжающиеся дефолты в 3-м эшелоне (и технические и реальные). На этот раз жертвой стал СОРУС-Капитал, не рассчитавшийся по купону.

Сегодня в США никакой важной статистики опубликовано не будет, да и целом, за исключением рядка индексов делового оптимизма и торгового баланса, текущая неделя будет бедна на американские статистические публикации. Таким образом, внимание рынка будет сосредоточено на формирование новой президентской администрации Бараком Обамой и корпоративных прогнозах. Между тем, довольно много важной статистки выходит в ЕС, что может оказать серьезное влияние на курс доллара, в особенности, если подтвердятся пессимистичные прогнозы по поводу рецессии в Еврозоне. На внутреннем рынке мы ожидаем умеренного оптимизма. Основной темой недели станет вопрос рефинансирования первых займом, полученных комбанками от ЦБ в рамках месячных беззалоговых аукционов.