8 декабря 2016 Открытие
В прошедший период цены на какао-бобы продолжали двигаться в падающем тренде, т.к. началось активное поступление какао-бобов нового сезона на рынок в странах Западной Африки. Кроме того, баланс мирового рынка какао-бобов в сезоне 2016-17 был пересмот-рен в сторону избытка.
Дополнительное негативное влияние на цены оказывало общее депрессивное состояние товарных рынков, остававшихся под влиянием укрепляющегося курса доллара США. Неко-торую поддержку ценам создавало ослабление курса британского фунта.
По оценке компании Marex Spectron погода в Кот-Дивуаре в последние шесть недель значи-тельно улучшилась, что сделало возможным переход от дефицита в сезоне 2015-16 к значи-тельному излишку в сезоне 2016-17. Ожидается, что избыток будет обусловлен увеличением сбора какао-бобов промежуточного урожая в середине года, т.к. явление LA NINA обычно благоприятно отражается на уровне осадков в Западной Африке.
По оценке Citigroup дефицит на мировом рынке какао-бобов в сезоне 2015-16 оценивается в -135 тыс.тонн, а излишек в сезоне 2016-17 может составить +220 тыс.тонн. Избыток на рынке готовых шоколадных изделий, замедление темпов потребления, выросшие цены на сахар, молочные и какао-продукты негативно сказываются на спросе на какао-масло и ка-као-порошок.
По состоянию на 25 ноября 2016 г. Ratio на какао-порошок составляло 3,10 пунктов против 2,12 пунктов год назад, что не могло не оказать отрицательное влияние на спрос со стороны производителей готовых шоколадных изделий.
По оценке ICCO дефицит мирового рынка какао-бобов в сезоне 2015-16 составит -150 тыс.тонн. Оценка мирового производства какао-бобов увеличена до 4,03 млн.тонн, а миро-вой переработки уменьшена до 4,14 млн.тонн. Отношение запасов к потреблению составля-ет 36,1%.
По итогам 3 кв. 2016 г. переработка какао-бобов в Северной Америке и Европе практически не изменилась, рост наблюдался в Азии на 8,7%, что свидетельствует о насыщенности рынка готовых шоколадных изделий на «старых» рынках.
По итогам сезона 2015-16 урожай какао-бобов составил 1,568 млн.тонн, что на 12,6% ниже, чем в сезоне 2014-15. Снижение произошло из-за неблагоприятных погодных условий в период созревания промежуточного урожая. Пониженные объемы урожая привели к неис-полнению ранее заключенных контрактов на 60-120 тыс.тонн, которые разрешено пролон-гировать на новый сезон.
По предварительным оценкам Совета по кофе и какао Кот-Дивуара основной урожай сезона 2016-17 составит 1,27-1,30 млн.тонн, промежуточный урожай оценивается примерно в 400 тыс.тонн, а общий урожай - в 1,8 млн.тонн.
Новый сезон 2016-17 открылся в Кот-Дивуаре 1 октября 2016 г., лицензии на экспорт полу-чили 93 компании, в том числе компания Nestle. Принято решение увеличить объемы про-даж какао-бобов иностранным компаниям, не имеющим присутствия в стране до 400 тыс.тонн против 220 тыс.тонн в прошлом сезоне.
Депозит под экспортные контракты был увеличен в два раза до 5% во избежание спекуля-тивных операций с какао-бобами. Предварительно было законтрактовано 1,225 млн.тонн какао-бобов, что составляет 70-80% общего объема урожая.
По состоянию на 4 декабря поступление какао-бобов в порты Кот-Дивуара составило 470 тыс.тонн, что 6,6% ниже, чем в начале прошлого сезона. Задержка поставок продолжается из-за неблагоприятных погодных условий, не позволяющих свободно вывозить какао из «буша». По предварительным оценкам сезон может достичь «пика» в конце ноября - начале декабря 2016 г.
Экспорт какао-бобов из Кот-Дивуара в сезоне 2015-16 составил 1,125 млн.тонн против 1,628 млн.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт какао-продуктов в сезоне 2015-16 составил 392 тыс.тонн. Экспорт какао-бобов в октябре 2016 г. составил 31,8 тыс.тонн, какао-продуктов – 25,07 тыс.тонн.
Переработка какао-бобов в Кот-Дивуаре в сезоне 2015-16 составила 448 тыс.тонн против 491 тыс.тонн в сезоне 2014-15.
По оценке ICCO в Гане закупки компании Cocobod какао-бобов сезона 2016-17 достигли 200 тыс.тонн по состоянию на конец октября 2016 г.
Поступление какао-бобов сезона 2016-17 в Бразилии по состоянию на 26 ноября 2016 г. составило 126,3 тыс.тонн, что на 25,4% ниже, чем на аналогичную дату прошлого сезона. Урожай сезона 2016-17 оценивается на уровне 211 тыс.тонн. Правительство утвердило план по восстановлению объемов производства какао-бобов до 400 тыс.тонн в течение 10 лет.
По данным ICIA переработка какао-бобов в Индонезии в 2016 г. составит 360 тыс.тонн, что на 10% ниже, чем в прошлом году, импорт снизится до 50 тыс.тонн, производство останется на рекордно низком уровне – 320 тыс.тонн.
В прошедший период цены на кофе в Лондоне и Нью-Йорке показали существенное сниже- ние под влиянием резкого ослабления бразильской и вьетнамской валют, увеличивших по- тенциал экспорта кофе из данных стран, а также в связи с активным закрытием длинных позиций со стороны крупных спекулянтов. Сертифицированные запасы кофе на складах биржи ICE в прошедший период снижались.
Несмотря на поддержку сезонных факторов цены на кофе сорта арабика снизились почти до 141 центов за фунт, а цены на кофе робуста показали локальный минимум на уровне 1998$/тонна. Тем не менее, рынок кофе пока остается в долгосрочном растущем тренде, т.к. в целом урожай кофе во Вьетнаме в сезоне 2016 -17 ожидается ниже, чем в прошлом сезоне. Однако снижение оценки дефицита в сезоне 2016-17 и даже ожидание излишка оказывают отрицательное влияние на цены.
По октябрьской оценке ICO в сезоне 2015-16 мировое производство кофе составило 147,994 млн.мешков, что на 0,9% выше, чем в сезоне 2014-15. Мировое потребление кофе в сезоне 2015-16 выросло на 1,3% к сезону 2014-15 и составило 151,303 млн.мешков.
Международная организация кофе (ICO) ожидает дефицит на мировом рынке кофе в сезоне 2015-16 в размере -3,305 млн.мешков против дефицита в размере -2,75 млн.мешков в се- зоне 2014-15.
Высокие цены на кофе спровоцировали резкий рост экспорта из всех крупных с тран- производителей, особенно из стран Центральной Америки, Африки и Индии. По данным ICO экспорт кофе арабика в сезоне 2015-16 вырос на 3,9% к сезону 2014-15 и составил 71,93 млн.мешков, экспорт кофе робуста снизился на 7,6% до 40,46 млн.мешков. Общий экспорт кофе в сезоне 2015-16 снизился на 0,7% к сезону 2014-15 до 111,83 млн.мешков. Экспорт кофе в октябре 2016 г. составил 9,13 млн.мешков, что на 1,9% ниже, чем в октябре 2015 г.
Компания Marex Spectron ожидает избыток кофе по итогам сезона 2016-17 в размере +0,3 млн.мешков против дефицита в размере -2 млн.мешков в сезоне 2015-16. Избыток кофе сорта арабика в сезоне 2016-17 составит +5,8 млн.мешков, который будет компенсирован дефицитом кофе сорта робуста в размере -5,6 млн.мешков.
Дефицит кофе робуста в долгосрочном плане может привести к расширению плантаций данного сорта кофе. К примеру, в Никарагуа уже приняли решение расширить посадки кофе робуста.
Запасы кофе на бирже ICE на конец октября 2016 г. составили 1,44 млн.мешков против 1,42 млн.мешков на конец сентября 2016 г. Запасы кофе на бирже LIFFE на конец октября 2016 г. составили 2,28 млн.мешков против 2,32 млн.мешков на конец сентября 2016 г.
Запасы зеленого кофе в США по данным GCA на конец октября 2016 г. составили 7,982 млн.мешков против 6,207 млн.мешков на конец сентября 2016 г. По данным European Coffee Federation (ECF) запасы кофе в европейских портах на конец сентября 2016 г. снизи- лись на 1,3% к концу июня 2016 г. до 708 тонн.
По данным Cepea засушливая погода в выращивающих регионах Бразилии окажет негатив- ное влияние на урожай кофе робуста в сезоне 2017-18, поставки могут восстановиться лишь в сезоне 2018-19. По оценке Conab производство кофе робуста в сезоне 2017-18 составит 8 млн.мешков, что на 25,3% ниже, чем в текущем сезоне.
Более того, идут разговоры о возможном реэкспорте кофе робуста с европейских складов в Бразилию для обеспечения местной промышленности, производящей растворимый кофе. Экспорт растворимого кофе составляет до 10% от общего экспорта кофе из Бразилии. По данным Abic потребление кофе в Бразилии в сезоне 2016-17 выросло на 3,4% до 21,2 млн.мешков.
По данным Safras&Mercado по состоянию на 24 ноября продажи урожая сезона 2016 -17 достигли 68% от собранных 54,9 млн.мешков против 63% на аналогичную дату прошлого сезона и 57% в среднемноголетний период.
При этом производство кофе арабика может снизиться в сезоне 2017-18 из-за цикличности урожая деревьев кофе. К примеру, Procafe оценивает урожай кофе сезона 2017-18 на уровне 39 млн.мешков против 49,6 млн.мешков в сезоне 2015-16.
Аналитические агентства начали выпускать оценки урожая кофе в Бразилии в сезоне 2017- 18.
Прогнозы по бразильскому урожаю кофе, млн.мешков
Переходящие запасы кофе в Бразилии на конец сезона 2016-17 оцениваются USDA на уровне 4,14 млн.мешков против 9,3 млн.мешков в сезоне 2015-16.
Экспорт кофе из Бразилии в ноябре 2016 г. составил 2,99 млн.мешков против 2,975 млн.мешков в октябре 2016 г. и 3,116 млн.мешков в ноябре 2015 г. Общий экспорт кофе за 2 месяца сезона 2016-17 составил 5,974 млн.мешков, что на 7% ниже, чем в сезоне 2015-16.
По состоянию на 24 ноября 2016 г. около 50% вьетнамского урожая сезона 2016-17 было убрано. Выросшие цены и благоприятные погодные условия способствовали уборке и росту продаж. Однако общий объем урожая сезона 2016-17 ожидается на 5% ниже, чем в про-шлом сезоне и составит 26,88 млн.мешков.
Прогнозы по вьетнамскому урожаю кофе, млн.мешков
Экспорт кофе из Вьетнама в ноябре 2016 г. составил 1,83 млн.мешков против 1,96 млн.мешков в октябре 2016 г. и 1,60 млн.мешков в ноябре 2015 г. Экспорт кофе за 2 мес. сезона 2016-17 составил 3,79 млн.мешков, что на 23% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт кофе в декабре 2016 г. оценивается в 2,5 млн.мешков.
Экспорт кофе из Колумбии в ноябре 2016 г. составил 1,249 млн.мешков против 1,248 млн.мешков в октябре 2016 г. и 1,089 млн.мешков в ноябре 2015 г. Производство кофе в ноябре составило 1,653 млн.мешков против 1,395 млн.мешков в октябре 2016 г. Экспорт кофе из Колумбии за 2 мес. сезона 2016-17 составил 2,497 млн.мешков, что на 10% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Общее производство кофе в сезоне 2016-17 оценивается в 14 млн.мешков.
Экспорт кофе из Индонезии в ноябре 2016 г. составил 22,284 тыс.тонн против 22,27 тыс.тонн в октябре 2016 г. и 14,352 тыс.тонн в ноябре 2015 г. По оценке USDA производ-ство кофе в сезоне 2016-17 снизится на 26,4% к сезону 2015-16 и составит 8,9 млн.мешков, экспорт кофе может снизиться на 30,7% до 5,5 млн.мешков.
В прошедший период цены на сахар-сырец показали коррекцию цен вниз и установили ло-кальный минимум на уровне 18,8 центов за фунт. Крупные игроки начали закрывать длин-ные позиции на фоне ослабления бразильской валюты и пересмотра баланса мирового рынка сахара в сезоне 2017-18 в сторону возможного возникновения избытка поставок за счет роста производства в Таиланде, Индии и Европе.
Приближение конца года также оказывает негативное влияние на цены, заставляя фонды фиксировать позиции перед завершением отчетного периода. По некоторым оценкам сни-жение может продолжиться до уровня 18,50 центов за фунт.
Истечение декабрьского контракта на белый сахар в Лондоне зафиксировало крупнейшую поставку за последние 9 лет в размере 535,85 тыс.тонн.
По оценке агентства F.O.Licht в сезоне 2017-18 рынок сахара может быть более сбаланси-рованным после периода высоких дефицитов в сезонах 2015-16 (-9,9 млн.тонн) и 2016-17 (-6,2 млн.тонн). Производство в Индии и Таиланде восстановится после нормализации погодных условий, также ожидается рост производства в Европе в результате проводимой ре-формы рынка сахара, предполагающей отмену квот. Кроме того, ожидается восстановление производства сахара в Бразилии под влиянием роста рентабельности операций из-за вы-росших цен.
По оценке компании Sucden дефицит на мировом рынке сахара в сезоне 2016-17 составит около 5 млн.тонн, а в сезоне 2017-18 может возникнуть излишек поставок.
По оценке Green Pool Commodity дефицит на мировом рынке сахара в сезоне 2016-17 мо-жет составить -5,28 млн.тонн против дефицита в -7,52 млн.тонн в сезоне 2015-16. USDA оце-нивает дефицит на мировом рынке сахара в сезоне 2016-17 в размере -2,6 млн.тонн при рекордном мировом потреблении в 174 млн.тонн.
Международная сахарная организация (ISO) понизила оценку дефицита на мировом рынке сахара в сезоне 2016-17 до -6,19 млн.тонн. В сезоне 2017-18 по предварительным оценкам рынок сахара может быть более сбалансированным, а любое снижение цен может быть прервано сбоями в поставках, т.к. переходящие запасы снизились до критического уровня. Отношение запасов к потреблению снизилось до 43,58%, что является самым низким уров-нем с сезона 2010-11.
При этом по оценке UNICA производство сахара в Бразилии в сезоне 2017-18 может сни-зиться в связи с недостатком инвестиций в отрасль, требующей ежегодного обновления 15-20% плантаций сахарного тростника. Также агентство ожидает снижения урожайности в следующем сезоне из-за неблагоприятной погоды. Кроме того, бразильское правительство намерено одобрить программу стимулирования производства этанола для сдерживания роста цен на бензин.
По состоянию на середину ноября 2016 г. завершило работу 107 сахарных заводов Брази-лии. Общая переработка тростника в сезоне 2016-17 составила 561,18 млн.тонн против 541,16 млн.тонн в прошлом сезоне. Производство сахара составило 33,56 млн.тонн, что на 16,9% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Производство этанола составило 23,56 млрд.литров (-4,8% к прошлому сезону), а доля тростника, направляемая на произ-водство этанола, составила 46,8%.
Экспорт сахара из Бразилии в ноябре 2016 г. вырос до 2,073 млн.тонн против 1,859 млн.тонн в октябре 2016 г. и 2,002 млн.тонн в ноябре 2015 г. Общий экспорт с начала сезо-на 2016-17 составил 16,639 млн.тонн против 12,367 млн.тонн, экспортированных в анало-гичный период 2015 г.
Оценка производства тростника и сахара в Бразилии
По предварительным оценкам ISMA производство сахара в Индии с начала сезона 2016-17 по 30 ноября составило 2,74 млн.тонн (+17% к аналогичному периоду сезона 2015-16). К концу ноября 365 сахарных заводов приступили к переработке сахарного тростника. Общее производство в сезоне 2016-17 оценивается в 23,6 млн.тонн.
Импорт сахара в Китай в октябре 2016 г. упал на 70,5% в годовом выражении до 105 тыс.тонн. Основные поставки производились из Австралии и Кубы. Импорт сахара за 10 мес. 2016 г. снизился на 33,7% к аналогичному периоду 2015 г. до 2,71 млн.тонн. Правительство начало продажи сахара из государственных резервов.
По данным Европейской комиссии производство сахара в ЕС в сезоне 2017-18 может вырас-ти на 8,4% к сезону 2016-17 и составить 18,32 млн.тонн при условии благоприятной погоды. Экспорт сахара оценивается на уровне 2,4 млн.тонн.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дополнительное негативное влияние на цены оказывало общее депрессивное состояние товарных рынков, остававшихся под влиянием укрепляющегося курса доллара США. Неко-торую поддержку ценам создавало ослабление курса британского фунта.
По оценке компании Marex Spectron погода в Кот-Дивуаре в последние шесть недель значи-тельно улучшилась, что сделало возможным переход от дефицита в сезоне 2015-16 к значи-тельному излишку в сезоне 2016-17. Ожидается, что избыток будет обусловлен увеличением сбора какао-бобов промежуточного урожая в середине года, т.к. явление LA NINA обычно благоприятно отражается на уровне осадков в Западной Африке.
По оценке Citigroup дефицит на мировом рынке какао-бобов в сезоне 2015-16 оценивается в -135 тыс.тонн, а излишек в сезоне 2016-17 может составить +220 тыс.тонн. Избыток на рынке готовых шоколадных изделий, замедление темпов потребления, выросшие цены на сахар, молочные и какао-продукты негативно сказываются на спросе на какао-масло и ка-као-порошок.
По состоянию на 25 ноября 2016 г. Ratio на какао-порошок составляло 3,10 пунктов против 2,12 пунктов год назад, что не могло не оказать отрицательное влияние на спрос со стороны производителей готовых шоколадных изделий.
По оценке ICCO дефицит мирового рынка какао-бобов в сезоне 2015-16 составит -150 тыс.тонн. Оценка мирового производства какао-бобов увеличена до 4,03 млн.тонн, а миро-вой переработки уменьшена до 4,14 млн.тонн. Отношение запасов к потреблению составля-ет 36,1%.
По итогам 3 кв. 2016 г. переработка какао-бобов в Северной Америке и Европе практически не изменилась, рост наблюдался в Азии на 8,7%, что свидетельствует о насыщенности рынка готовых шоколадных изделий на «старых» рынках.
По итогам сезона 2015-16 урожай какао-бобов составил 1,568 млн.тонн, что на 12,6% ниже, чем в сезоне 2014-15. Снижение произошло из-за неблагоприятных погодных условий в период созревания промежуточного урожая. Пониженные объемы урожая привели к неис-полнению ранее заключенных контрактов на 60-120 тыс.тонн, которые разрешено пролон-гировать на новый сезон.
По предварительным оценкам Совета по кофе и какао Кот-Дивуара основной урожай сезона 2016-17 составит 1,27-1,30 млн.тонн, промежуточный урожай оценивается примерно в 400 тыс.тонн, а общий урожай - в 1,8 млн.тонн.
Новый сезон 2016-17 открылся в Кот-Дивуаре 1 октября 2016 г., лицензии на экспорт полу-чили 93 компании, в том числе компания Nestle. Принято решение увеличить объемы про-даж какао-бобов иностранным компаниям, не имеющим присутствия в стране до 400 тыс.тонн против 220 тыс.тонн в прошлом сезоне.
Депозит под экспортные контракты был увеличен в два раза до 5% во избежание спекуля-тивных операций с какао-бобами. Предварительно было законтрактовано 1,225 млн.тонн какао-бобов, что составляет 70-80% общего объема урожая.
По состоянию на 4 декабря поступление какао-бобов в порты Кот-Дивуара составило 470 тыс.тонн, что 6,6% ниже, чем в начале прошлого сезона. Задержка поставок продолжается из-за неблагоприятных погодных условий, не позволяющих свободно вывозить какао из «буша». По предварительным оценкам сезон может достичь «пика» в конце ноября - начале декабря 2016 г.
Экспорт какао-бобов из Кот-Дивуара в сезоне 2015-16 составил 1,125 млн.тонн против 1,628 млн.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт какао-продуктов в сезоне 2015-16 составил 392 тыс.тонн. Экспорт какао-бобов в октябре 2016 г. составил 31,8 тыс.тонн, какао-продуктов – 25,07 тыс.тонн.
Переработка какао-бобов в Кот-Дивуаре в сезоне 2015-16 составила 448 тыс.тонн против 491 тыс.тонн в сезоне 2014-15.
По оценке ICCO в Гане закупки компании Cocobod какао-бобов сезона 2016-17 достигли 200 тыс.тонн по состоянию на конец октября 2016 г.
Поступление какао-бобов сезона 2016-17 в Бразилии по состоянию на 26 ноября 2016 г. составило 126,3 тыс.тонн, что на 25,4% ниже, чем на аналогичную дату прошлого сезона. Урожай сезона 2016-17 оценивается на уровне 211 тыс.тонн. Правительство утвердило план по восстановлению объемов производства какао-бобов до 400 тыс.тонн в течение 10 лет.
По данным ICIA переработка какао-бобов в Индонезии в 2016 г. составит 360 тыс.тонн, что на 10% ниже, чем в прошлом году, импорт снизится до 50 тыс.тонн, производство останется на рекордно низком уровне – 320 тыс.тонн.
В прошедший период цены на кофе в Лондоне и Нью-Йорке показали существенное сниже- ние под влиянием резкого ослабления бразильской и вьетнамской валют, увеличивших по- тенциал экспорта кофе из данных стран, а также в связи с активным закрытием длинных позиций со стороны крупных спекулянтов. Сертифицированные запасы кофе на складах биржи ICE в прошедший период снижались.
Несмотря на поддержку сезонных факторов цены на кофе сорта арабика снизились почти до 141 центов за фунт, а цены на кофе робуста показали локальный минимум на уровне 1998$/тонна. Тем не менее, рынок кофе пока остается в долгосрочном растущем тренде, т.к. в целом урожай кофе во Вьетнаме в сезоне 2016 -17 ожидается ниже, чем в прошлом сезоне. Однако снижение оценки дефицита в сезоне 2016-17 и даже ожидание излишка оказывают отрицательное влияние на цены.
По октябрьской оценке ICO в сезоне 2015-16 мировое производство кофе составило 147,994 млн.мешков, что на 0,9% выше, чем в сезоне 2014-15. Мировое потребление кофе в сезоне 2015-16 выросло на 1,3% к сезону 2014-15 и составило 151,303 млн.мешков.
Международная организация кофе (ICO) ожидает дефицит на мировом рынке кофе в сезоне 2015-16 в размере -3,305 млн.мешков против дефицита в размере -2,75 млн.мешков в се- зоне 2014-15.
Высокие цены на кофе спровоцировали резкий рост экспорта из всех крупных с тран- производителей, особенно из стран Центральной Америки, Африки и Индии. По данным ICO экспорт кофе арабика в сезоне 2015-16 вырос на 3,9% к сезону 2014-15 и составил 71,93 млн.мешков, экспорт кофе робуста снизился на 7,6% до 40,46 млн.мешков. Общий экспорт кофе в сезоне 2015-16 снизился на 0,7% к сезону 2014-15 до 111,83 млн.мешков. Экспорт кофе в октябре 2016 г. составил 9,13 млн.мешков, что на 1,9% ниже, чем в октябре 2015 г.
Компания Marex Spectron ожидает избыток кофе по итогам сезона 2016-17 в размере +0,3 млн.мешков против дефицита в размере -2 млн.мешков в сезоне 2015-16. Избыток кофе сорта арабика в сезоне 2016-17 составит +5,8 млн.мешков, который будет компенсирован дефицитом кофе сорта робуста в размере -5,6 млн.мешков.
Дефицит кофе робуста в долгосрочном плане может привести к расширению плантаций данного сорта кофе. К примеру, в Никарагуа уже приняли решение расширить посадки кофе робуста.
Запасы кофе на бирже ICE на конец октября 2016 г. составили 1,44 млн.мешков против 1,42 млн.мешков на конец сентября 2016 г. Запасы кофе на бирже LIFFE на конец октября 2016 г. составили 2,28 млн.мешков против 2,32 млн.мешков на конец сентября 2016 г.
Запасы зеленого кофе в США по данным GCA на конец октября 2016 г. составили 7,982 млн.мешков против 6,207 млн.мешков на конец сентября 2016 г. По данным European Coffee Federation (ECF) запасы кофе в европейских портах на конец сентября 2016 г. снизи- лись на 1,3% к концу июня 2016 г. до 708 тонн.
По данным Cepea засушливая погода в выращивающих регионах Бразилии окажет негатив- ное влияние на урожай кофе робуста в сезоне 2017-18, поставки могут восстановиться лишь в сезоне 2018-19. По оценке Conab производство кофе робуста в сезоне 2017-18 составит 8 млн.мешков, что на 25,3% ниже, чем в текущем сезоне.
Более того, идут разговоры о возможном реэкспорте кофе робуста с европейских складов в Бразилию для обеспечения местной промышленности, производящей растворимый кофе. Экспорт растворимого кофе составляет до 10% от общего экспорта кофе из Бразилии. По данным Abic потребление кофе в Бразилии в сезоне 2016-17 выросло на 3,4% до 21,2 млн.мешков.
По данным Safras&Mercado по состоянию на 24 ноября продажи урожая сезона 2016 -17 достигли 68% от собранных 54,9 млн.мешков против 63% на аналогичную дату прошлого сезона и 57% в среднемноголетний период.
При этом производство кофе арабика может снизиться в сезоне 2017-18 из-за цикличности урожая деревьев кофе. К примеру, Procafe оценивает урожай кофе сезона 2017-18 на уровне 39 млн.мешков против 49,6 млн.мешков в сезоне 2015-16.
Аналитические агентства начали выпускать оценки урожая кофе в Бразилии в сезоне 2017- 18.
Прогнозы по бразильскому урожаю кофе, млн.мешков
Переходящие запасы кофе в Бразилии на конец сезона 2016-17 оцениваются USDA на уровне 4,14 млн.мешков против 9,3 млн.мешков в сезоне 2015-16.
Экспорт кофе из Бразилии в ноябре 2016 г. составил 2,99 млн.мешков против 2,975 млн.мешков в октябре 2016 г. и 3,116 млн.мешков в ноябре 2015 г. Общий экспорт кофе за 2 месяца сезона 2016-17 составил 5,974 млн.мешков, что на 7% ниже, чем в сезоне 2015-16.
По состоянию на 24 ноября 2016 г. около 50% вьетнамского урожая сезона 2016-17 было убрано. Выросшие цены и благоприятные погодные условия способствовали уборке и росту продаж. Однако общий объем урожая сезона 2016-17 ожидается на 5% ниже, чем в про-шлом сезоне и составит 26,88 млн.мешков.
Прогнозы по вьетнамскому урожаю кофе, млн.мешков
Экспорт кофе из Вьетнама в ноябре 2016 г. составил 1,83 млн.мешков против 1,96 млн.мешков в октябре 2016 г. и 1,60 млн.мешков в ноябре 2015 г. Экспорт кофе за 2 мес. сезона 2016-17 составил 3,79 млн.мешков, что на 23% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт кофе в декабре 2016 г. оценивается в 2,5 млн.мешков.
Экспорт кофе из Колумбии в ноябре 2016 г. составил 1,249 млн.мешков против 1,248 млн.мешков в октябре 2016 г. и 1,089 млн.мешков в ноябре 2015 г. Производство кофе в ноябре составило 1,653 млн.мешков против 1,395 млн.мешков в октябре 2016 г. Экспорт кофе из Колумбии за 2 мес. сезона 2016-17 составил 2,497 млн.мешков, что на 10% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Общее производство кофе в сезоне 2016-17 оценивается в 14 млн.мешков.
Экспорт кофе из Индонезии в ноябре 2016 г. составил 22,284 тыс.тонн против 22,27 тыс.тонн в октябре 2016 г. и 14,352 тыс.тонн в ноябре 2015 г. По оценке USDA производ-ство кофе в сезоне 2016-17 снизится на 26,4% к сезону 2015-16 и составит 8,9 млн.мешков, экспорт кофе может снизиться на 30,7% до 5,5 млн.мешков.
В прошедший период цены на сахар-сырец показали коррекцию цен вниз и установили ло-кальный минимум на уровне 18,8 центов за фунт. Крупные игроки начали закрывать длин-ные позиции на фоне ослабления бразильской валюты и пересмотра баланса мирового рынка сахара в сезоне 2017-18 в сторону возможного возникновения избытка поставок за счет роста производства в Таиланде, Индии и Европе.
Приближение конца года также оказывает негативное влияние на цены, заставляя фонды фиксировать позиции перед завершением отчетного периода. По некоторым оценкам сни-жение может продолжиться до уровня 18,50 центов за фунт.
Истечение декабрьского контракта на белый сахар в Лондоне зафиксировало крупнейшую поставку за последние 9 лет в размере 535,85 тыс.тонн.
По оценке агентства F.O.Licht в сезоне 2017-18 рынок сахара может быть более сбаланси-рованным после периода высоких дефицитов в сезонах 2015-16 (-9,9 млн.тонн) и 2016-17 (-6,2 млн.тонн). Производство в Индии и Таиланде восстановится после нормализации погодных условий, также ожидается рост производства в Европе в результате проводимой ре-формы рынка сахара, предполагающей отмену квот. Кроме того, ожидается восстановление производства сахара в Бразилии под влиянием роста рентабельности операций из-за вы-росших цен.
По оценке компании Sucden дефицит на мировом рынке сахара в сезоне 2016-17 составит около 5 млн.тонн, а в сезоне 2017-18 может возникнуть излишек поставок.
По оценке Green Pool Commodity дефицит на мировом рынке сахара в сезоне 2016-17 мо-жет составить -5,28 млн.тонн против дефицита в -7,52 млн.тонн в сезоне 2015-16. USDA оце-нивает дефицит на мировом рынке сахара в сезоне 2016-17 в размере -2,6 млн.тонн при рекордном мировом потреблении в 174 млн.тонн.
Международная сахарная организация (ISO) понизила оценку дефицита на мировом рынке сахара в сезоне 2016-17 до -6,19 млн.тонн. В сезоне 2017-18 по предварительным оценкам рынок сахара может быть более сбалансированным, а любое снижение цен может быть прервано сбоями в поставках, т.к. переходящие запасы снизились до критического уровня. Отношение запасов к потреблению снизилось до 43,58%, что является самым низким уров-нем с сезона 2010-11.
При этом по оценке UNICA производство сахара в Бразилии в сезоне 2017-18 может сни-зиться в связи с недостатком инвестиций в отрасль, требующей ежегодного обновления 15-20% плантаций сахарного тростника. Также агентство ожидает снижения урожайности в следующем сезоне из-за неблагоприятной погоды. Кроме того, бразильское правительство намерено одобрить программу стимулирования производства этанола для сдерживания роста цен на бензин.
По состоянию на середину ноября 2016 г. завершило работу 107 сахарных заводов Брази-лии. Общая переработка тростника в сезоне 2016-17 составила 561,18 млн.тонн против 541,16 млн.тонн в прошлом сезоне. Производство сахара составило 33,56 млн.тонн, что на 16,9% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Производство этанола составило 23,56 млрд.литров (-4,8% к прошлому сезону), а доля тростника, направляемая на произ-водство этанола, составила 46,8%.
Экспорт сахара из Бразилии в ноябре 2016 г. вырос до 2,073 млн.тонн против 1,859 млн.тонн в октябре 2016 г. и 2,002 млн.тонн в ноябре 2015 г. Общий экспорт с начала сезо-на 2016-17 составил 16,639 млн.тонн против 12,367 млн.тонн, экспортированных в анало-гичный период 2015 г.
Оценка производства тростника и сахара в Бразилии
По предварительным оценкам ISMA производство сахара в Индии с начала сезона 2016-17 по 30 ноября составило 2,74 млн.тонн (+17% к аналогичному периоду сезона 2015-16). К концу ноября 365 сахарных заводов приступили к переработке сахарного тростника. Общее производство в сезоне 2016-17 оценивается в 23,6 млн.тонн.
Импорт сахара в Китай в октябре 2016 г. упал на 70,5% в годовом выражении до 105 тыс.тонн. Основные поставки производились из Австралии и Кубы. Импорт сахара за 10 мес. 2016 г. снизился на 33,7% к аналогичному периоду 2015 г. до 2,71 млн.тонн. Правительство начало продажи сахара из государственных резервов.
По данным Европейской комиссии производство сахара в ЕС в сезоне 2017-18 может вырас-ти на 8,4% к сезону 2016-17 и составить 18,32 млн.тонн при условии благоприятной погоды. Экспорт сахара оценивается на уровне 2,4 млн.тонн.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter