15 декабря 2016 FxPRO Купцикевич Александр
Федрезерв повысил ставки в соответствии с ожиданиями рынка и прогнозирует в дальнейшем чуть более резкое ужесточение политики, чем ожидалось. Этот последний момент вызвал усиление доллара и, вероятно, будет в ближайшие недели помогать ему развивать свой рост. В ФРС в сентябре прогнозировали два повышения ставки в 2017-м. Эти же ожидания разделяли рынки. Но сейчас в ФРС больше склоняются к трём повышениям благодаря рынку труда, выпадению эффекта от спада цен на энергию и импорт. Кроме того, в ФРС отметили усиление инфляционных ожиданий, падение безработицы, снизили её прогноз и чуть-чуть повысили прогнозы роста ВВП в 2016, 2017 и 2019.
Положительно для доллара также, что, хотя большинство в 2017-м ожидает три повышения, всё же «хвост» смещён в сторону большего числа повышений (медиана 1.4). От 2018-го более число членов в FOMC (5 из 17) ждёт ещё двух повышений, но среднее значение 2.1%. Таким образом, в ФРС довольно много ястребов, и часть из них считает, что в последующие два года ставки придётся поднимать весьма бодрым темпом.
В целом это настолько ястребиный тон ФРС, какой Йеллен смогла себе позволить, не увидев ни фактического роста расходов администрации Трампа, ни перегрева экономики. Такие комментарии позволяют доллару расти и далее, пусть и не в виде головокружительного ралли.
Высокие инфляционные ожидания, полная занятость и эффект низкой базы для цен на энергию позволит не опасаться, что дорогой доллар подавит американскую инфляцию, а повышения ставок навредят росту. Наверняка, даже будет наоборот – это сигнал, что экономика нормализуется, и что дальше ставки и цены будут выше, поэтому есть смысл тратить сейчас, а не потом.
Помимо доллара вчерашние заявления будут иметь влияние на долговые и фондовые площадки. На долговых рынках должен закончиться период падения доходности (роста цен на облигации) и наступить период роста (снижения цен). Есть наблюдения, что это конец 30-летнему бычьему рынку в облигациях. Демографический тренд вряд ли позволит осуществить такой разворот, но точно впереди нас ждут ещё два-три года роста доходности и последующая стабилизация. Фондовые рынки хотя и рискуют нарваться на распродажу в ближайшие дни и недели, всё же должны вскоре восстановиться за счёт перспективы дальнейшего ускорения роста экономики.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Положительно для доллара также, что, хотя большинство в 2017-м ожидает три повышения, всё же «хвост» смещён в сторону большего числа повышений (медиана 1.4). От 2018-го более число членов в FOMC (5 из 17) ждёт ещё двух повышений, но среднее значение 2.1%. Таким образом, в ФРС довольно много ястребов, и часть из них считает, что в последующие два года ставки придётся поднимать весьма бодрым темпом.
В целом это настолько ястребиный тон ФРС, какой Йеллен смогла себе позволить, не увидев ни фактического роста расходов администрации Трампа, ни перегрева экономики. Такие комментарии позволяют доллару расти и далее, пусть и не в виде головокружительного ралли.
Высокие инфляционные ожидания, полная занятость и эффект низкой базы для цен на энергию позволит не опасаться, что дорогой доллар подавит американскую инфляцию, а повышения ставок навредят росту. Наверняка, даже будет наоборот – это сигнал, что экономика нормализуется, и что дальше ставки и цены будут выше, поэтому есть смысл тратить сейчас, а не потом.
Помимо доллара вчерашние заявления будут иметь влияние на долговые и фондовые площадки. На долговых рынках должен закончиться период падения доходности (роста цен на облигации) и наступить период роста (снижения цен). Есть наблюдения, что это конец 30-летнему бычьему рынку в облигациях. Демографический тренд вряд ли позволит осуществить такой разворот, но точно впереди нас ждут ещё два-три года роста доходности и последующая стабилизация. Фондовые рынки хотя и рискуют нарваться на распродажу в ближайшие дни и недели, всё же должны вскоре восстановиться за счёт перспективы дальнейшего ускорения роста экономики.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу