26 декабря 2016 Открытие
В прошедший период рынки цветных металлов двигались разнонаправлено: алюминий, медь, никель и олово отыгрывали вниз предыдущий рост от избрания Дональда Трампа, но цены на цинк и свинец продолжали расти под влиянием наблюдаемого дефицита поставок. Спекуля-тивные факторы, спровоцировавшие крупных инвесторов отрывать длинные позиции, в настоящее время оказывают отрицательное влияние на цены, резко увеличивая волатиль-ность цен.
Дополнительное негативное влияние на рынки оказывало укрепление курса юаня к доллару США, а также ужесточение правил работы на китайских биржах, приведшее к активным про-дажам металлов на бирже в Шанхае и к переходу из товаров в валюту. С 1 декабря 2016 г. Shanghai Futures Exchange ограничила внутридневные размеры позиций по январским и фев-ральским фьючерсам на цинк и свинец, что охладило ралли в данных металлах.
При этом ожидания усиления темпов роста мировой экономики оказывают поддержку ценам цветных металлов в ожидании роста спроса в следующем году на инфраструктурные проекты в США и Китае. Кроме того, китайское правительство продолжает бороться с незаконным рас-ширением мощностей по производству стали, что также поддерживает цены на цветные ме-таллы.
Запасы меди и олова на бирже LME резко выросли, особенно на азиатских складах биржи, что оказало давление на цены, но запасы остальных металлов продолжали снижаться. В Шан-хае запасы меди и алюминия в прошедший период показали значительный прирост, но запасы цинка и свинца продолжали падать.
Премии на поставку алюминия в Японию в 1 кв. 2017 г. выросли примерно на 30% к 4 кв. 2016 г. до 95-110$/тонна, что связано с меньшим предложением металла на азиатском рынке в связи с остановкой работы алюминиевого завода компании Alcoa в Австралии. Запасы алюминия в трех основных портах Японии упали на 40,2% в ноябре 2016 г. по сравнению с ноябрем 2015 г. и составили 239,9 тыс.тонн.
Премии на поставку алюминия в Северной Америке также остаются на высоком уровне, т.к. российские и ближневосточные производители направляют больше металла на азиатский ры-нок.
По данным компании РУСАЛ премии на поставку алюминия в 2017 г. останутся на текущих уровнях 60-80$/тонна, а на мировом рынке сохранится дефицит в размере -1,2 млн.тонн, ко-торый в 2018 г. может вырасти до -1,8 млн.тонн. По предварительным оценкам дефицит на мировом рынке алюминия в 2016 г. составит -700 тыс.тонн.
По данным Международного института алюминия (IAI) среднесуточное производство алюми-ния в мире, исключая Китай, в ноябре 2016 г. составило 70,4 тыс.тонн против 70 тыс.тонн в октябре 2016 г. Общее производство алюминия в мире в ноябре 2016 г. составило 2,113 млн.тонн против 2,169 млн.тонн в октябре 2016 г.
Среднесуточное производство алюминия в Китае в ноябре 2016 г. составило 93,3 тыс.тонн против 88 тыс.тонн в октябре 2016 г. Общее производство алюминия в Китае в ноябре 2016 г. составило 2,8 млн.тонн против 2,727 млн.тонн в октябре 2016 г.
Министерство горнодобывающей промышленности Индонезии сократило прогноз производ-ства меди в 2016 г. на 22% до 241,6 тыс.тонн к более раннему прогнозу. При этом оценка про-изводства меди в 2017 г. оставлена на уровне 710 тыс.тонн. Добыча олова в 2016 г. оценива-ется на уровне 62,42 тыс.тонн, цель по производству в 2017 г. оставлена на уровне 50 тыс.тонн.
Казахская компания KAZ Minerals намерена запустить следующую стадию производства ново-го крупного медного проекта Актогай в начале 2017 г. Производство меди в Перу в октябре 2016 г. выросло на 37,7% в годовом выражении до 218,7 тыс.тонн.
Производство меди в Чили в октябре 2016 г. составило 445,117 тыс.тонн, что на 11% ниже, чем год назад в связи с техническими сбоями и остановками производств компании Codelco. Производство меди за 10 мес. 2016 г. в Чили составило 4,589 млн.тонн. Компания Codelco снизила премии на поставку меди в Китай в 2017 г. до 72$/тонна, что стало минимумом с 2009 г.
Крупнейший китайский производитель рафинированной меди Jiangxi Copper и добывающая компания Freeport-Mcmoran Inc договорились снизить плату за переработку и рафинирование меди (TC/RC) в 2017 г. на 5% по сравнению с 2016 г., т.к. горнорудные компании сокращают выпуск концентратов из-за низких цен. Снижение платы за переработку и рафинирование меди (TC/RC) может отражать ожидания неизменности мировой добычи меди в 2017 г. после роста в 2016 г. При этом компания Freeport McMoRan подписала контракт на поставку меди в Китай с премией в размере 92,5$/тонна.
Глава чилийской ассоциации производителей меди Sonami в ходе отраслевой конференции сообщил, что ждет сильного дефицита меди с 2021 г. на фоне увеличения спроса со стороны Китая, развития возобновляемой энергетики и замедления роста добычи. Также по оценке компании Rio Tinto к 2020 г. на рынке меди может возникнуть дефицит поставок, но в этот же год планируется увеличение мощностей монгольского рудника Ою Толгой.
По оценке Международной группы по изучению рынка меди (ICSG) баланс мирового рынка меди в 2016 г. будет дефицитным в размере -8 тыс.тонн из-за нарушений процесса производ-ства в начале года (наводнения в Чили), что усугубило дефицит поставок к концу года. В 2017 г. вновь ожидается избыток меди в размере +163 тыс.тонн. Организация оценивает темпы роста спроса на медь в Китае в 2016 г. в размере 1,5%, однако допускает, что реальный рост спроса может быть выше – на уровне 4,0%.
По данным Международной группы по изучению рынка меди (ICSG) дефицит на мировом рын-ке меди в конце сентября 2016 г. составил -15 тыс.тонн против избытка в +156 тыс.тонн на конец августа 2016 г. По итогам 9 мес. 2016 г. на рынке меди наблюдался дефицит в размер -84 тыс.тонн против -28 тыс.тонн в аналогичный период 2015 г.
Мировая добыча меди за 9 мес. 2016 г. составила 15,008 млн.тонн против 14,189 млн.тонн в аналогичный период 2015 г. Мировое производство рафинированной меди в данный период составило 17,446 млн.тонн, что на 3% выше, чем в аналогичный период прошлого года. Миро-вое потребление составило 17,53 млн.тонн против 16,964 млн.тонн.
На внутреннем китайском рынке на конец сентября 2016 г. наблюдался дефицит в размере -55 тыс.тонн против избытка в размере +138 тыс.тонн в конце августа 2016 г.
По оценке аналитиков Goldman Sachs дефицит предложения меди на мировом рынке в 2017 г. может увеличиться до -180 тыс.тонн против первоначально ожидавшегося избытка в размере +360 тыс.тонн. По оценкам банка добыча меди в 2017 г. снизится на 0,4% к 2016 г., хотя ра-нее ожидался прирост в размере 1%.
Признаки снижения предложения меди, такие как падение сборов за переработку и рафини-рование металла, продолжают поддерживать рынок меди. По данным Macquarie Bank рост спроса на медь в 2017 г. в Китае оценивается в 3-5% благодаря политике правительства по стимулированию экономики.
По данным Argonaut Securities ожидания на улучшение спроса на медь в Китае усиливаются: спрос энергетического сектора вырос на 28,5% в первые 10 мес. 2016 г. по сравнению с ро-стом на 11,7%, в то время как спрос со стороны отделочных компаний (строительная отрасль) вырос на 5,7% в годовом сравнении после падения на 8,8% в прошлом году.
Производство никелевой руды на Филиппинах в 3 кв. 2016 г. упало на 16% в годовом выраже-нии после того, как была приостановлена работа нескольких рудников из-за нарушений при-родоохранного законодательства. Правительство остановило работу 10 рудников из 41-го и намерено продолжать ужесточать требования к работе остальных.
Поставки никелевой руды из Филиппин в Китай резко снизились с сентября 2016 г. Запасы никелевой руды у китайских производителей нержавеющей стали в ноябре снизились на 20 тыс.тонн до 1,24 млн.тонн, что является минимальным значением с июля 2016 г. Премии на поставку никеля в Китае выросли до 145-150$/тонна. Трейдеры начали искать металл на от-крытом рынке, что оказывает поддержку российским маркам никеля.
В то же время, по словам представителя министерства горнодобывающей промышленности, Индонезия намерена сократить пошлину на экспорт переработанного и рафинированного никеля до 2%.
Компания Glencore пока не объявляла о возобновлении производства цинка на закрытых шах-тах, хотя растущие цены на металл могут спровоцировать пересмотр позиций. Компания выве-ла из оборота мощности по производству 4% от общего мирового производства цинка, на вос-становление работы которых может уйти до 9-15 месяцев.
При этом затраты Glencore на производство цинка резко сократились в течение последних нескольких лет: от 41 цента за фунт (904$ за тонну) в 2015 г. до 14 центов, ожидаемых в 2017 г. Переход к низким расходам является результатом очищения производства от побочных продуктов, таких как свинец и золото, а также благоприятной динамикой валют в регионах производства и операционной экономии.
Премии на поставку цинка в Азии в октябре-ноябре 2016 г. составляли 125-135$/тонна. Де-фицит цинка по опросу Рейтер составит -400 тыс. тонн в 2016 г.
По данным Международной группы изучения свинца и цинка (ILZSG) избыток свинца на миро-вом рынке в 2016 г. оценивается в размере +42 тыс.тонн, в 2017 г. – в размере +3 тыс.тонн. На мировом рынке цинка в 2016 г. ожидается дефицит в размере -349 тыс.тонн, в 2017 г. – в размере -248 тыс.тонн.
Мировое потребление свинца в 2016 г. выросло на 2,8% к 2015 г. до 11,2 млн.тонн, а также в 2017 г. ожидается рост в размере 1,3% до 11,34 млн.тонн. Мировое потребление цинка в 2016 г. показало рост на 0,6% к 2015 г. до 13,57 млн.тонн, а в 2017 г. ожидается рост на 2,1% до 13,85 млн.тонн.
По данным National Bureau of Statistics за 11 мес. 2016 г. производство меди в Китае выросло на 7,4% к аналогичному периоду 2015 г., производство свинца выросло на 5,1%, производ-ство цинка выросло на 1,2%, производство алюминия упало на 0,7%. В ноябре 2016 г. наблюдалось сильное снижение производства свинца.
По данным GAC за 11 мес. 2016 г. произошел резкий рост импорта никеля, импорт остальных металлов снизился. В ноябре 2016 г. также наблюдался резкий рост импорта алюминия в Ки-тай. При этом продолжался значительный рост экспорта меди и олова из Китая при одновре-менном снижении экспорта остальных металлов
В прошедший период на рынках цветных металлов продолжался выход цен в растущие тренды в ожидании роста инфраструктурных расходов в мире. Вероятность продолжения растущей динамики высока, хотя на некоторых рынках сезонные факторы будут оказывать негативное влияние на цены. Основным важным фактором в ближайший период останутся состояние спроса на металлы в Китае и экономическая программа Дональда Трампа в США.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Дополнительное негативное влияние на рынки оказывало укрепление курса юаня к доллару США, а также ужесточение правил работы на китайских биржах, приведшее к активным про-дажам металлов на бирже в Шанхае и к переходу из товаров в валюту. С 1 декабря 2016 г. Shanghai Futures Exchange ограничила внутридневные размеры позиций по январским и фев-ральским фьючерсам на цинк и свинец, что охладило ралли в данных металлах.
При этом ожидания усиления темпов роста мировой экономики оказывают поддержку ценам цветных металлов в ожидании роста спроса в следующем году на инфраструктурные проекты в США и Китае. Кроме того, китайское правительство продолжает бороться с незаконным рас-ширением мощностей по производству стали, что также поддерживает цены на цветные ме-таллы.
Запасы меди и олова на бирже LME резко выросли, особенно на азиатских складах биржи, что оказало давление на цены, но запасы остальных металлов продолжали снижаться. В Шан-хае запасы меди и алюминия в прошедший период показали значительный прирост, но запасы цинка и свинца продолжали падать.
Премии на поставку алюминия в Японию в 1 кв. 2017 г. выросли примерно на 30% к 4 кв. 2016 г. до 95-110$/тонна, что связано с меньшим предложением металла на азиатском рынке в связи с остановкой работы алюминиевого завода компании Alcoa в Австралии. Запасы алюминия в трех основных портах Японии упали на 40,2% в ноябре 2016 г. по сравнению с ноябрем 2015 г. и составили 239,9 тыс.тонн.
Премии на поставку алюминия в Северной Америке также остаются на высоком уровне, т.к. российские и ближневосточные производители направляют больше металла на азиатский ры-нок.
По данным компании РУСАЛ премии на поставку алюминия в 2017 г. останутся на текущих уровнях 60-80$/тонна, а на мировом рынке сохранится дефицит в размере -1,2 млн.тонн, ко-торый в 2018 г. может вырасти до -1,8 млн.тонн. По предварительным оценкам дефицит на мировом рынке алюминия в 2016 г. составит -700 тыс.тонн.
По данным Международного института алюминия (IAI) среднесуточное производство алюми-ния в мире, исключая Китай, в ноябре 2016 г. составило 70,4 тыс.тонн против 70 тыс.тонн в октябре 2016 г. Общее производство алюминия в мире в ноябре 2016 г. составило 2,113 млн.тонн против 2,169 млн.тонн в октябре 2016 г.
Среднесуточное производство алюминия в Китае в ноябре 2016 г. составило 93,3 тыс.тонн против 88 тыс.тонн в октябре 2016 г. Общее производство алюминия в Китае в ноябре 2016 г. составило 2,8 млн.тонн против 2,727 млн.тонн в октябре 2016 г.
Министерство горнодобывающей промышленности Индонезии сократило прогноз производ-ства меди в 2016 г. на 22% до 241,6 тыс.тонн к более раннему прогнозу. При этом оценка про-изводства меди в 2017 г. оставлена на уровне 710 тыс.тонн. Добыча олова в 2016 г. оценива-ется на уровне 62,42 тыс.тонн, цель по производству в 2017 г. оставлена на уровне 50 тыс.тонн.
Казахская компания KAZ Minerals намерена запустить следующую стадию производства ново-го крупного медного проекта Актогай в начале 2017 г. Производство меди в Перу в октябре 2016 г. выросло на 37,7% в годовом выражении до 218,7 тыс.тонн.
Производство меди в Чили в октябре 2016 г. составило 445,117 тыс.тонн, что на 11% ниже, чем год назад в связи с техническими сбоями и остановками производств компании Codelco. Производство меди за 10 мес. 2016 г. в Чили составило 4,589 млн.тонн. Компания Codelco снизила премии на поставку меди в Китай в 2017 г. до 72$/тонна, что стало минимумом с 2009 г.
Крупнейший китайский производитель рафинированной меди Jiangxi Copper и добывающая компания Freeport-Mcmoran Inc договорились снизить плату за переработку и рафинирование меди (TC/RC) в 2017 г. на 5% по сравнению с 2016 г., т.к. горнорудные компании сокращают выпуск концентратов из-за низких цен. Снижение платы за переработку и рафинирование меди (TC/RC) может отражать ожидания неизменности мировой добычи меди в 2017 г. после роста в 2016 г. При этом компания Freeport McMoRan подписала контракт на поставку меди в Китай с премией в размере 92,5$/тонна.
Глава чилийской ассоциации производителей меди Sonami в ходе отраслевой конференции сообщил, что ждет сильного дефицита меди с 2021 г. на фоне увеличения спроса со стороны Китая, развития возобновляемой энергетики и замедления роста добычи. Также по оценке компании Rio Tinto к 2020 г. на рынке меди может возникнуть дефицит поставок, но в этот же год планируется увеличение мощностей монгольского рудника Ою Толгой.
По оценке Международной группы по изучению рынка меди (ICSG) баланс мирового рынка меди в 2016 г. будет дефицитным в размере -8 тыс.тонн из-за нарушений процесса производ-ства в начале года (наводнения в Чили), что усугубило дефицит поставок к концу года. В 2017 г. вновь ожидается избыток меди в размере +163 тыс.тонн. Организация оценивает темпы роста спроса на медь в Китае в 2016 г. в размере 1,5%, однако допускает, что реальный рост спроса может быть выше – на уровне 4,0%.
По данным Международной группы по изучению рынка меди (ICSG) дефицит на мировом рын-ке меди в конце сентября 2016 г. составил -15 тыс.тонн против избытка в +156 тыс.тонн на конец августа 2016 г. По итогам 9 мес. 2016 г. на рынке меди наблюдался дефицит в размер -84 тыс.тонн против -28 тыс.тонн в аналогичный период 2015 г.
Мировая добыча меди за 9 мес. 2016 г. составила 15,008 млн.тонн против 14,189 млн.тонн в аналогичный период 2015 г. Мировое производство рафинированной меди в данный период составило 17,446 млн.тонн, что на 3% выше, чем в аналогичный период прошлого года. Миро-вое потребление составило 17,53 млн.тонн против 16,964 млн.тонн.
На внутреннем китайском рынке на конец сентября 2016 г. наблюдался дефицит в размере -55 тыс.тонн против избытка в размере +138 тыс.тонн в конце августа 2016 г.
По оценке аналитиков Goldman Sachs дефицит предложения меди на мировом рынке в 2017 г. может увеличиться до -180 тыс.тонн против первоначально ожидавшегося избытка в размере +360 тыс.тонн. По оценкам банка добыча меди в 2017 г. снизится на 0,4% к 2016 г., хотя ра-нее ожидался прирост в размере 1%.
Признаки снижения предложения меди, такие как падение сборов за переработку и рафини-рование металла, продолжают поддерживать рынок меди. По данным Macquarie Bank рост спроса на медь в 2017 г. в Китае оценивается в 3-5% благодаря политике правительства по стимулированию экономики.
По данным Argonaut Securities ожидания на улучшение спроса на медь в Китае усиливаются: спрос энергетического сектора вырос на 28,5% в первые 10 мес. 2016 г. по сравнению с ро-стом на 11,7%, в то время как спрос со стороны отделочных компаний (строительная отрасль) вырос на 5,7% в годовом сравнении после падения на 8,8% в прошлом году.
Производство никелевой руды на Филиппинах в 3 кв. 2016 г. упало на 16% в годовом выраже-нии после того, как была приостановлена работа нескольких рудников из-за нарушений при-родоохранного законодательства. Правительство остановило работу 10 рудников из 41-го и намерено продолжать ужесточать требования к работе остальных.
Поставки никелевой руды из Филиппин в Китай резко снизились с сентября 2016 г. Запасы никелевой руды у китайских производителей нержавеющей стали в ноябре снизились на 20 тыс.тонн до 1,24 млн.тонн, что является минимальным значением с июля 2016 г. Премии на поставку никеля в Китае выросли до 145-150$/тонна. Трейдеры начали искать металл на от-крытом рынке, что оказывает поддержку российским маркам никеля.
В то же время, по словам представителя министерства горнодобывающей промышленности, Индонезия намерена сократить пошлину на экспорт переработанного и рафинированного никеля до 2%.
Компания Glencore пока не объявляла о возобновлении производства цинка на закрытых шах-тах, хотя растущие цены на металл могут спровоцировать пересмотр позиций. Компания выве-ла из оборота мощности по производству 4% от общего мирового производства цинка, на вос-становление работы которых может уйти до 9-15 месяцев.
При этом затраты Glencore на производство цинка резко сократились в течение последних нескольких лет: от 41 цента за фунт (904$ за тонну) в 2015 г. до 14 центов, ожидаемых в 2017 г. Переход к низким расходам является результатом очищения производства от побочных продуктов, таких как свинец и золото, а также благоприятной динамикой валют в регионах производства и операционной экономии.
Премии на поставку цинка в Азии в октябре-ноябре 2016 г. составляли 125-135$/тонна. Де-фицит цинка по опросу Рейтер составит -400 тыс. тонн в 2016 г.
По данным Международной группы изучения свинца и цинка (ILZSG) избыток свинца на миро-вом рынке в 2016 г. оценивается в размере +42 тыс.тонн, в 2017 г. – в размере +3 тыс.тонн. На мировом рынке цинка в 2016 г. ожидается дефицит в размере -349 тыс.тонн, в 2017 г. – в размере -248 тыс.тонн.
Мировое потребление свинца в 2016 г. выросло на 2,8% к 2015 г. до 11,2 млн.тонн, а также в 2017 г. ожидается рост в размере 1,3% до 11,34 млн.тонн. Мировое потребление цинка в 2016 г. показало рост на 0,6% к 2015 г. до 13,57 млн.тонн, а в 2017 г. ожидается рост на 2,1% до 13,85 млн.тонн.
По данным National Bureau of Statistics за 11 мес. 2016 г. производство меди в Китае выросло на 7,4% к аналогичному периоду 2015 г., производство свинца выросло на 5,1%, производ-ство цинка выросло на 1,2%, производство алюминия упало на 0,7%. В ноябре 2016 г. наблюдалось сильное снижение производства свинца.
По данным GAC за 11 мес. 2016 г. произошел резкий рост импорта никеля, импорт остальных металлов снизился. В ноябре 2016 г. также наблюдался резкий рост импорта алюминия в Ки-тай. При этом продолжался значительный рост экспорта меди и олова из Китая при одновре-менном снижении экспорта остальных металлов
В прошедший период на рынках цветных металлов продолжался выход цен в растущие тренды в ожидании роста инфраструктурных расходов в мире. Вероятность продолжения растущей динамики высока, хотя на некоторых рынках сезонные факторы будут оказывать негативное влияние на цены. Основным важным фактором в ближайший период останутся состояние спроса на металлы в Китае и экономическая программа Дональда Трампа в США.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу