13 ноября 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ Выступление Полсона в конгрессе США оказало поддержку US Treasuries.
Внутренний долг РФ На российском долговом рынке основные бэнчмарки упали в пределах 2 п.п.
Внешний долг РФ
Одним из важнейших событий вчерашнего дня стало выступление в конгрессе США главы министерства финансов Генри Полсона. Речь была посвящена реализации плана по выходу из кризиса, предусматривающего государственную поддержку в размере $700 млрд. По словам Полсона, американское правительство меняет вектор свой политики, и больше не будет выкупать «плохие» активы у финансовых компаний. Новым приоритетом политики в текущих условиях становится снижение стоимости кредитов, а также их доступность. Таким образом, акцент в плане спасения экономики смещается в пользу потребителей.
Американские фондовые индексы после пересмотра планов по выкупу ипотечных активов потеряли 4.7-5.2%. Рынок охватили новые панические настроения, связанные с опасениями инвесторов по поводу быстрой эффективности новых мер. Эта новость крайне негативно отразилась на компаниях финансового сектора, индекс S&P Financials упал до своего минимального значения за последние 12 лет. Также свою порцию негатива продолжает добавлять и пересмотр корпоративных прибылей компаний реального сектора. Так, из-за падения спроса Intel вчера сократил прогноз прибыли в 4-ом квартале на 14%. В свою очередь крупнейшая в США сеть магазинов электроники Best Buy понизило прогноз по прибыли на 15-30%. Ощутили на себе давление и компании сырьевого сектора из-за очередного стремительного снижения цен на сырьевых рынках. После падения цен на нефть ниже $55 появилась информация, что ОПЕК может провести еще одну встречу до 17 декабря, на которой должен обсуждать вопрос о дополнительном снижении квот на добычу.
В целом негативный фон привел к некоторому спросу на US Treasuries, в результате чего доходности UST-10 опустились до 3.72% (-3 б.п.). Более значительному снижению доходностей UST-10 препятствуют ожидания значительного предложения казначейских облигаций для финансирования рекордного дефицита бюджета.
На российском рынке наиболее ликвидный суверенный бонд Rus-30 из-за негативной динамики внешних рынков упал сразу на 7 п.п., торгуясь на уровне 84-85% от номинала (YTD 10.4-10.75%). При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился примерно на 190 б.п. до 690 б.п. CDS-5 на Россию торговался вчера в районе 680-700 б.п. (+190 б.п.).
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке активность торгов осталась на прежних уровнях. По итогам дня вновь наблюдалась разнонаправленная динамика, однако в целом преобладали настроения на продажу. Так, Газпром-4 потерял около 0.5 п.п., ЦентрТелеком-4 закрылся ниже на 1.5 п.п. Давление ощущалось и в бумагах банковского сектора, в результате чего РСХБ-3, РСХБ-6, ВТБ-6 упали в пределах 1 п.п. Обращает на себя внимание большой объем ($60 млн)., который прошел в бумагах Лукойла-3, подросшего на 2 п.п.
На денежном рынке однодневные ставки в течение дня достигали 10-12% годовых по сравнению 5-6% годовых днем ранее. Такую динамику можно объяснить тем, что во вторник банки заключили очень большие объемы сделок с валютой с расчетами «завтра», а вчера им пришлось осуществлять расчеты по этим сделкам. Лишь только к концу сессии ставки вернулись на более комфортные уровни. Возросшая потребность в рублях вылилась и в росте объемов по операциям прямого РЕПО с ЦБ почти в два раза - до 156 млрд руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ Выступление Полсона в конгрессе США оказало поддержку US Treasuries.
Внутренний долг РФ На российском долговом рынке основные бэнчмарки упали в пределах 2 п.п.
Внешний долг РФ
Одним из важнейших событий вчерашнего дня стало выступление в конгрессе США главы министерства финансов Генри Полсона. Речь была посвящена реализации плана по выходу из кризиса, предусматривающего государственную поддержку в размере $700 млрд. По словам Полсона, американское правительство меняет вектор свой политики, и больше не будет выкупать «плохие» активы у финансовых компаний. Новым приоритетом политики в текущих условиях становится снижение стоимости кредитов, а также их доступность. Таким образом, акцент в плане спасения экономики смещается в пользу потребителей.
Американские фондовые индексы после пересмотра планов по выкупу ипотечных активов потеряли 4.7-5.2%. Рынок охватили новые панические настроения, связанные с опасениями инвесторов по поводу быстрой эффективности новых мер. Эта новость крайне негативно отразилась на компаниях финансового сектора, индекс S&P Financials упал до своего минимального значения за последние 12 лет. Также свою порцию негатива продолжает добавлять и пересмотр корпоративных прибылей компаний реального сектора. Так, из-за падения спроса Intel вчера сократил прогноз прибыли в 4-ом квартале на 14%. В свою очередь крупнейшая в США сеть магазинов электроники Best Buy понизило прогноз по прибыли на 15-30%. Ощутили на себе давление и компании сырьевого сектора из-за очередного стремительного снижения цен на сырьевых рынках. После падения цен на нефть ниже $55 появилась информация, что ОПЕК может провести еще одну встречу до 17 декабря, на которой должен обсуждать вопрос о дополнительном снижении квот на добычу.
В целом негативный фон привел к некоторому спросу на US Treasuries, в результате чего доходности UST-10 опустились до 3.72% (-3 б.п.). Более значительному снижению доходностей UST-10 препятствуют ожидания значительного предложения казначейских облигаций для финансирования рекордного дефицита бюджета.
На российском рынке наиболее ликвидный суверенный бонд Rus-30 из-за негативной динамики внешних рынков упал сразу на 7 п.п., торгуясь на уровне 84-85% от номинала (YTD 10.4-10.75%). При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился примерно на 190 б.п. до 690 б.п. CDS-5 на Россию торговался вчера в районе 680-700 б.п. (+190 б.п.).
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке активность торгов осталась на прежних уровнях. По итогам дня вновь наблюдалась разнонаправленная динамика, однако в целом преобладали настроения на продажу. Так, Газпром-4 потерял около 0.5 п.п., ЦентрТелеком-4 закрылся ниже на 1.5 п.п. Давление ощущалось и в бумагах банковского сектора, в результате чего РСХБ-3, РСХБ-6, ВТБ-6 упали в пределах 1 п.п. Обращает на себя внимание большой объем ($60 млн)., который прошел в бумагах Лукойла-3, подросшего на 2 п.п.
На денежном рынке однодневные ставки в течение дня достигали 10-12% годовых по сравнению 5-6% годовых днем ранее. Такую динамику можно объяснить тем, что во вторник банки заключили очень большие объемы сделок с валютой с расчетами «завтра», а вчера им пришлось осуществлять расчеты по этим сделкам. Лишь только к концу сессии ставки вернулись на более комфортные уровни. Возросшая потребность в рублях вылилась и в росте объемов по операциям прямого РЕПО с ЦБ почти в два раза - до 156 млрд руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу