9 января 2017 БКС Экспресс
Morgan Stanley представил краткосрочный прогноз по валюте.
Доллар США: Выкупать просадку. Бычий прогноз.
Аналитики Morgan Stanley считают, что текущая коррекция доллара США дает возможность открыть длинные позиции в соответствии с бычьим прогнозом. Начало 2017 года имеет мало сходства с аналогичным периодом прошлого года, который привел к достижению новых рекордов в течение многих месяцев. Аналитики MS все еще верят в рефляционную тенденцию и ожидают, что ястребиная риторика ФРС, фискальная политика и угроза протекционистских мер поддержат доллар США. «Минутки» ФРС на прошлой неделе показали, что ФРС устраивает ястребиная интерпретация рынком процентных ставок.
Евро: Продавать на ралли. Медвежий прогноз.
Несмотря на то, что торги реальным эффективным обменным курсом евро выросли на 22% с минимума, достигнутого в 2000 году, увеличивающееся экономическое расхождение в Европейском блоке и возрастающий риск из-за предстоящих выборов в Голландии, Франции и Германии являются вескими доводами в пользу более слабого евро. Поскольку растет глобальное инфляционное давление, а склонность к риску остается сильной, аналитики ожидают ослабление евро. На этой неделе MS добавляет к своему портфелю идей продажу валютной пары EUR/USD.
Японская йена: Покупка USD/JPY на снижении. Медвежий прогноз.
Аналитики MS продолжают ожидать роста USD/JPY до 130 к середине 2018 года. Бюджетная и денежно-кредитная политика США приведут к росту процентных ставок. В то же время регулирование Банком Японии кривой доходности гарантирует, что более высокие мировые процентные ставки дифференциал относительно японской йены. Перекупленность, которая отчасти сыграла роль в недавнем падении валютной пары, остается риском для прогноза MS.
Британский фунт: Предстоят тяжелые времена. Медвежий прогноз.
В Morgan Stanley считают, что фунт, вероятно, достигнет минимума цикла в первом квартале 2017 года. Слабость инвестиционных расходов после Brexit должна стать более очевидной после внезапного снижения капиталовложений предприятий в третьем квартале 2016 года. Кроме того, в центр внимания попадет разделение между «жестким» и «мягким» вариантом Brexit. Напряженность внутри правительства также может стать более заметной, особенно если Верховный суд даст дополнительные права Парламенту в решении вопроса по стратегии переговоров о выходе из ЕС.
Швейцарский франк: Движимый долларом США. Нейтральный прогноз.
Принимая во внимание ожидаемую коррекцию доллара США, валютная пара USD/CHF, чья динамика в основном обусловлена тенденциями по доллару, может вернуться к области возле паритета, которую в MS предлагают использовать для покупок. Последние данные CPI Швейцарии обнадеживают, так как инфляции удалось избежать отрицательной территории. В то время как франк, как безопасное убежище, не укрепился в условиях растущей волатильности китайского юаня, необходимо следить за ключевыми событиями, как инаугурация и риторика Трампа, а также политические события в Еврозоне в течение года.
Канадский доллар: Слабые данные – риск для бычьего взгляда. Бычий прогноз.
MS ожидают, что канадский доллар будет опережать другие сырьевые валюты. Канадский доллар не так уязвим к политике протекционизма, как мексиканский песо, поскольку у Канады есть предыдущие соглашения о свободной торговле, которые вступят в силу, если США откажутся от НАФТА. Кроме того, положительные экономические прогнозы в США пойдут на пользу и Канаде, чья экономика пока показывает слабую динамику. Основной риск для прогноза представляют слабые данные, которые мы видели в последнее время. Новые меры Банка Канады по регулированию инфляции в последнее время показывают снижение эффективности, а ВВП в декабре был меньше, чем ожидалось. Но аналитики до сих пор не ожидают ослабления от Банка Канады, так как глава Банка Канады Стивен Полоз отметил, что для этого понадобится значительное отклонение реальных данных от прогнозов.
Австралийский доллар: Переоцененная валюта. Медвежий прогноз.
Пара сильно переоценена, несмотря на небольшое улучшение экономических данных. Сокращение ВВП на 0,5% в третьем квартале 2016 года и плохие данные по торговле показывают, что, несмотря на улучшение внешней среды, экономика страны продолжает испытывать проблемы. Австралия по-прежнему уязвима к падению цен на жилье и может пострадать, когда замедлится мини-цикл восстановления Китая. Австралийский доллар также будет уязвим к повышению процентных ставок в США.
Новозеландский доллар: Опережает австралийский доллар. Нейтральный прогноз.
Данные по экономики новой Зеландии улучшились благодаря высокой миграции и росту недвижимости. Этого, вероятно, будет достаточно, чтобы компенсировать опасения Резервного Банка Новой Зеландии (РБНЗ) по поводу перспектив инфляции и обменного курса. Поэтому MS считают, что NZD/USD продолжит обесцениваться из-за ожидаемого роста доллара, но, тем не менее, в ближайшем будущем новозеландский доллар опередит австралийский, если не будет ухудшения данных в Новой Зеландии или голубиной риторики РБНЗ.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доллар США: Выкупать просадку. Бычий прогноз.
Аналитики Morgan Stanley считают, что текущая коррекция доллара США дает возможность открыть длинные позиции в соответствии с бычьим прогнозом. Начало 2017 года имеет мало сходства с аналогичным периодом прошлого года, который привел к достижению новых рекордов в течение многих месяцев. Аналитики MS все еще верят в рефляционную тенденцию и ожидают, что ястребиная риторика ФРС, фискальная политика и угроза протекционистских мер поддержат доллар США. «Минутки» ФРС на прошлой неделе показали, что ФРС устраивает ястребиная интерпретация рынком процентных ставок.
Евро: Продавать на ралли. Медвежий прогноз.
Несмотря на то, что торги реальным эффективным обменным курсом евро выросли на 22% с минимума, достигнутого в 2000 году, увеличивающееся экономическое расхождение в Европейском блоке и возрастающий риск из-за предстоящих выборов в Голландии, Франции и Германии являются вескими доводами в пользу более слабого евро. Поскольку растет глобальное инфляционное давление, а склонность к риску остается сильной, аналитики ожидают ослабление евро. На этой неделе MS добавляет к своему портфелю идей продажу валютной пары EUR/USD.
Японская йена: Покупка USD/JPY на снижении. Медвежий прогноз.
Аналитики MS продолжают ожидать роста USD/JPY до 130 к середине 2018 года. Бюджетная и денежно-кредитная политика США приведут к росту процентных ставок. В то же время регулирование Банком Японии кривой доходности гарантирует, что более высокие мировые процентные ставки дифференциал относительно японской йены. Перекупленность, которая отчасти сыграла роль в недавнем падении валютной пары, остается риском для прогноза MS.
Британский фунт: Предстоят тяжелые времена. Медвежий прогноз.
В Morgan Stanley считают, что фунт, вероятно, достигнет минимума цикла в первом квартале 2017 года. Слабость инвестиционных расходов после Brexit должна стать более очевидной после внезапного снижения капиталовложений предприятий в третьем квартале 2016 года. Кроме того, в центр внимания попадет разделение между «жестким» и «мягким» вариантом Brexit. Напряженность внутри правительства также может стать более заметной, особенно если Верховный суд даст дополнительные права Парламенту в решении вопроса по стратегии переговоров о выходе из ЕС.
Швейцарский франк: Движимый долларом США. Нейтральный прогноз.
Принимая во внимание ожидаемую коррекцию доллара США, валютная пара USD/CHF, чья динамика в основном обусловлена тенденциями по доллару, может вернуться к области возле паритета, которую в MS предлагают использовать для покупок. Последние данные CPI Швейцарии обнадеживают, так как инфляции удалось избежать отрицательной территории. В то время как франк, как безопасное убежище, не укрепился в условиях растущей волатильности китайского юаня, необходимо следить за ключевыми событиями, как инаугурация и риторика Трампа, а также политические события в Еврозоне в течение года.
Канадский доллар: Слабые данные – риск для бычьего взгляда. Бычий прогноз.
MS ожидают, что канадский доллар будет опережать другие сырьевые валюты. Канадский доллар не так уязвим к политике протекционизма, как мексиканский песо, поскольку у Канады есть предыдущие соглашения о свободной торговле, которые вступят в силу, если США откажутся от НАФТА. Кроме того, положительные экономические прогнозы в США пойдут на пользу и Канаде, чья экономика пока показывает слабую динамику. Основной риск для прогноза представляют слабые данные, которые мы видели в последнее время. Новые меры Банка Канады по регулированию инфляции в последнее время показывают снижение эффективности, а ВВП в декабре был меньше, чем ожидалось. Но аналитики до сих пор не ожидают ослабления от Банка Канады, так как глава Банка Канады Стивен Полоз отметил, что для этого понадобится значительное отклонение реальных данных от прогнозов.
Австралийский доллар: Переоцененная валюта. Медвежий прогноз.
Пара сильно переоценена, несмотря на небольшое улучшение экономических данных. Сокращение ВВП на 0,5% в третьем квартале 2016 года и плохие данные по торговле показывают, что, несмотря на улучшение внешней среды, экономика страны продолжает испытывать проблемы. Австралия по-прежнему уязвима к падению цен на жилье и может пострадать, когда замедлится мини-цикл восстановления Китая. Австралийский доллар также будет уязвим к повышению процентных ставок в США.
Новозеландский доллар: Опережает австралийский доллар. Нейтральный прогноз.
Данные по экономики новой Зеландии улучшились благодаря высокой миграции и росту недвижимости. Этого, вероятно, будет достаточно, чтобы компенсировать опасения Резервного Банка Новой Зеландии (РБНЗ) по поводу перспектив инфляции и обменного курса. Поэтому MS считают, что NZD/USD продолжит обесцениваться из-за ожидаемого роста доллара, но, тем не менее, в ближайшем будущем новозеландский доллар опередит австралийский, если не будет ухудшения данных в Новой Зеландии или голубиной риторики РБНЗ.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter