25 января 2017 Велес Капитал Костюков Александр
По нашим прогнозам, валовая маржа в 4 кв. 2016 г. снизится на 1,2 пп до 27,76%. Согласно нашей оценке, EBITDA в 4 кв. 2016 г. сократится на 1,95% до 28,24 млрд руб., а рентабельность по EBITDA снизится на 1,1 пп до 10%. Чистая прибыль может снизиться на 10,76% до 13,92 млрд руб., а чистая рентабельность составит 4,93% (-1,1 пп).
Ранее компания опубликовала свои операционные результаты за декабрь и 4 кв. 2016 г., согласно которым темп роста выручки замедлился до 8,57%, а по итогам 2016 г. составил 12,83%. В 3 кв. наблюдалось снижение рентабельности в силу переключения потребителей на низкомаржинальные товары. Мы считаем, что данная тенденция сохранилась и в 4 кв. Мы не исключаем, что слабая отчетность может привести к снижению котировок компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба