17 ноября 2008 ИХ "Финам"
Ставка UST на сегодняшних утренних торгах в очередной раз за последние дни тестирует отметки ниже 3,7% годовых, что отражает влияние на котировки "трежериз" нового раунда "бегства" инвесторов "в качество". На закрытии прошлой недели этот показатель находился на отметке 3.75% годовых.
Настрой у игроков финансового сегмента, по-видимому, крайне пессимистичный. На этом фоне позитивные данные промышленного производства США и сравнительно благоприятная статистика индикатора делового климата в производственном секторе, рассчитанных ФРБ Нью-Йорка не нашли отражения в рыночных ценах.
В краткосрочном периоде динамика ставок UST будет во многом определяться реакцией инвесторов на данные PPI и CPI США. Учитывая доминирующие на рынке ожидания снижения указанных показателей октябре т.г. в краткосрочном периоде нельзя исключать продолжения процесса снижения ставок казначейских облигаций Америки. Тем не менее, долгосрочные перспективы роста доходности UST по-прежнему представляются актуальными. Даже существенная понижающая коррекция американских инфляционных трендов на данный момент не позволит сделать вывод об изменении их текущей базовой тенденции.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 20:00 мск находились на отметке 80% от номинала против 83,75% от номинала днем в четверг. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 714,299 б.п. против 655,238 б.п. на пятничной европейской сессии.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
С точки зрения краткосрочного анализа восстановление показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в указанной перспективе в итоге сохранят позиции в относительной близости от уровней в 85% - 95% от номинала.
При этом, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Настрой у игроков финансового сегмента, по-видимому, крайне пессимистичный. На этом фоне позитивные данные промышленного производства США и сравнительно благоприятная статистика индикатора делового климата в производственном секторе, рассчитанных ФРБ Нью-Йорка не нашли отражения в рыночных ценах.
В краткосрочном периоде динамика ставок UST будет во многом определяться реакцией инвесторов на данные PPI и CPI США. Учитывая доминирующие на рынке ожидания снижения указанных показателей октябре т.г. в краткосрочном периоде нельзя исключать продолжения процесса снижения ставок казначейских облигаций Америки. Тем не менее, долгосрочные перспективы роста доходности UST по-прежнему представляются актуальными. Даже существенная понижающая коррекция американских инфляционных трендов на данный момент не позволит сделать вывод об изменении их текущей базовой тенденции.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 20:00 мск находились на отметке 80% от номинала против 83,75% от номинала днем в четверг. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 714,299 б.п. против 655,238 б.п. на пятничной европейской сессии.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
С точки зрения краткосрочного анализа восстановление показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в указанной перспективе в итоге сохранят позиции в относительной близости от уровней в 85% - 95% от номинала.
При этом, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter