18 ноября 2008 Saxo Bank
Настроение рынка резко ухудшилось после объявления о сокращении рабочих мест в Citi, инвесторы не видят повода для оптимизма. Продолжит ли снижаться AUDUSD?
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
• Япония: займы на покупку жилья в 3 кв. выросли на 4.2% г/г
• Япония: продажи в крупных магазинах за октябрь упали на 6.8% г/г против -4.7% в сентябре.
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)
• Швейцария: розничные продажи за сентябрь (1115)
• Великобритания: CPI/RPI за октябрь (1230)
• США: Индекс цен производителей за октябрь (1630)
• США: Чистые потоки долгосрочного капитала за сентябрь (1700)
• США: выступление Бернанке и Секретаря Казначейства Полсона (1730)
• Великобритания: выступление Бисли (Банк Англии) (1845)
• США: индекс рынка жилья NAHB за ноябрь (2100)
• Новая Зеландия: производственные цены за 3 квартал (0045)
• США: потребительское доверие ABC за неделю (0100)
• Австралия: опережающий индекс Westpac за сентябрь (0230)
• Япония: общий промышленный индекс за сентябрь (0250)
• Австралия: выступление Идей РБА (0605)
Рыночные комментарии
В США вторая сессия подряд закончилась обвальным беспричинным падением акций при закрытии – кажется, для фондовых рынков снова наступило время краха. Медведи нервничают, и это вполне понятно, после роста в четверг на 11%, последовавшего за установлением S&P новых минимумов ниже 825 (ходили даже слухи о том, что в дело вмешалась так называемая Команда защиты от падения, которая искусственным образом поддержала рынок, однако, мы все же думаем, что трейдеры просто шарахнулись от собственной тени). В любом случае, совершенно ясно, что для следующего массового ухода от риска индексы должны закрыться на новых минимумах после двух ложных прорывов в течение последних нескольких недель.
Рынок долгосрочных государственных облигаций, где цены неустанно движутся вверх (а доходность - вниз), можно считать ключевым индикатором, подтверждающим ухудшение настроения рынка. Мы ориентируемся на уровень 4.00% по 30-летним ГКО, как на среднесрочную пограничную область для класса долгосрочных активов. Три попытки пробить этот уровень не удались, однако доходность тоже так и не выросла выше 4.50%, поэтому скоро что-то должно произойти. Рынок с тревогой наблюдает за масштабами различных уже запущенных антикризисных программ, думая о том, как же правительства будут за все это расплачиваться. Не удивительно, что все участники долгосрочного рынка разделяют медвежий настрой. Наибольшей популярностью сейчас пользуется стратегия торговли на увеличении крутизны кривой доходности (покупка краткосрочных облигаций и продажа долгосрочных). Возможно, скоро эти краткосрочные сделки начнут закрываться. Если это произойдет, иена, доллар и даже франк получат поддержку, особенно против евро.
Когда мы смотрим на движения AUDUSD, становится интересно, сдерживалась ли эта пара искусственно с помощью угрозы интервенции РБА. Эти страхи могут быть преувеличены, так как РБА это все же не Банк Японии в плане своей потенциальной "огневой мощи", и, как мы уже говорили ранее, банк, вероятно, больше заинтересован в защите AUD, когда движения становятся слишком волатильными в любой из дней, чем когда валюта достигает каких-либо особых уровней (как будто "украв" страницу из нашего обзора, РБА ночью четко заявил, что "валютная интервенция не имеет целью защиту какого-либо определенного уровня AUDUSD"), так что уровень 0.6350, на котором банк по слухам уже проводил интервенцию недавно, не содержит ничего существенного. При любой волне бегства от рисков пара AUDUSD, вероятно, протестирует уровень возле 0.6000 вновь. Все же трейдеры, вероятно, захотят быстро снять дневную прибыль, так как волатильность возрастает.
Фунт, наконец, занял вчера более прочное положение после недавних стремительных падений, но это движение в основном было вызвано чрезмерным количеством позиций, открытых после того, как действия Б 20 не смогли обеспечить дальнейшего падения. Уровень 1.5060-80 выглядит как ключевое сопротивление, хотя если он не удержится, пара может достичь старого минимума на 1.5270. Закрытие позиций является единственным драйвером для роста GBPUSD, и пока бегство от рисков является основной темой, мы предпочитаем продавать.
Мы по-прежнему испытываем неуверенность относительно того, что бегство от рисков будет продолжаться, так как частично этот импульс угас, и мы все признаем вероятность того, что в краткосрочном или среднесрочном периоде рынок ждет волатильная диапазонная торговля. Однако мы просто не видим здесь ничего такого, на чем бы можно было строить позитивные прогнозы, и опасаемся, что очередной раунд ликвидации весьма вероятен. Мы также думаем, что постоянное ралли государственных облигаций со сроком свыше 15 лет в этом плане является "попутным ветром". Если ситуация кардинально изменится, то мы будем рады пересмотреть краткосрочные ожидания. А для практического выражения наших взглядов мы предпочитаем использовать короткие позиции по EUR.
График: EURJPY Это одна из самых перспективных пар на фоне снижения процентных ставок и падения на фондовых рынках (иными словами, на фоне общего бегства от риска). В последнее время пара держалась в диапазоне, однако, похоже, что мы приближаемся к моменту, когда произойдет либо мощный рост выше 21-дневной скользящей средней, что сделает графики более нейтральными в краткосрочной перспективе, и усилит ожидания дальнейшей диапазонной торговли, либо резкое падение ниже восходящей линии консолидации, что приведет пару к новым минимумам. Мы склоняемся ко второму сценарию, однако, для подтверждения нужен прорыв области 120.00.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
• Япония: займы на покупку жилья в 3 кв. выросли на 4.2% г/г
• Япония: продажи в крупных магазинах за октябрь упали на 6.8% г/г против -4.7% в сентябре.
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)
• Швейцария: розничные продажи за сентябрь (1115)
• Великобритания: CPI/RPI за октябрь (1230)
• США: Индекс цен производителей за октябрь (1630)
• США: Чистые потоки долгосрочного капитала за сентябрь (1700)
• США: выступление Бернанке и Секретаря Казначейства Полсона (1730)
• Великобритания: выступление Бисли (Банк Англии) (1845)
• США: индекс рынка жилья NAHB за ноябрь (2100)
• Новая Зеландия: производственные цены за 3 квартал (0045)
• США: потребительское доверие ABC за неделю (0100)
• Австралия: опережающий индекс Westpac за сентябрь (0230)
• Япония: общий промышленный индекс за сентябрь (0250)
• Австралия: выступление Идей РБА (0605)
Рыночные комментарии
В США вторая сессия подряд закончилась обвальным беспричинным падением акций при закрытии – кажется, для фондовых рынков снова наступило время краха. Медведи нервничают, и это вполне понятно, после роста в четверг на 11%, последовавшего за установлением S&P новых минимумов ниже 825 (ходили даже слухи о том, что в дело вмешалась так называемая Команда защиты от падения, которая искусственным образом поддержала рынок, однако, мы все же думаем, что трейдеры просто шарахнулись от собственной тени). В любом случае, совершенно ясно, что для следующего массового ухода от риска индексы должны закрыться на новых минимумах после двух ложных прорывов в течение последних нескольких недель.
Рынок долгосрочных государственных облигаций, где цены неустанно движутся вверх (а доходность - вниз), можно считать ключевым индикатором, подтверждающим ухудшение настроения рынка. Мы ориентируемся на уровень 4.00% по 30-летним ГКО, как на среднесрочную пограничную область для класса долгосрочных активов. Три попытки пробить этот уровень не удались, однако доходность тоже так и не выросла выше 4.50%, поэтому скоро что-то должно произойти. Рынок с тревогой наблюдает за масштабами различных уже запущенных антикризисных программ, думая о том, как же правительства будут за все это расплачиваться. Не удивительно, что все участники долгосрочного рынка разделяют медвежий настрой. Наибольшей популярностью сейчас пользуется стратегия торговли на увеличении крутизны кривой доходности (покупка краткосрочных облигаций и продажа долгосрочных). Возможно, скоро эти краткосрочные сделки начнут закрываться. Если это произойдет, иена, доллар и даже франк получат поддержку, особенно против евро.
Когда мы смотрим на движения AUDUSD, становится интересно, сдерживалась ли эта пара искусственно с помощью угрозы интервенции РБА. Эти страхи могут быть преувеличены, так как РБА это все же не Банк Японии в плане своей потенциальной "огневой мощи", и, как мы уже говорили ранее, банк, вероятно, больше заинтересован в защите AUD, когда движения становятся слишком волатильными в любой из дней, чем когда валюта достигает каких-либо особых уровней (как будто "украв" страницу из нашего обзора, РБА ночью четко заявил, что "валютная интервенция не имеет целью защиту какого-либо определенного уровня AUDUSD"), так что уровень 0.6350, на котором банк по слухам уже проводил интервенцию недавно, не содержит ничего существенного. При любой волне бегства от рисков пара AUDUSD, вероятно, протестирует уровень возле 0.6000 вновь. Все же трейдеры, вероятно, захотят быстро снять дневную прибыль, так как волатильность возрастает.
Фунт, наконец, занял вчера более прочное положение после недавних стремительных падений, но это движение в основном было вызвано чрезмерным количеством позиций, открытых после того, как действия Б 20 не смогли обеспечить дальнейшего падения. Уровень 1.5060-80 выглядит как ключевое сопротивление, хотя если он не удержится, пара может достичь старого минимума на 1.5270. Закрытие позиций является единственным драйвером для роста GBPUSD, и пока бегство от рисков является основной темой, мы предпочитаем продавать.
Мы по-прежнему испытываем неуверенность относительно того, что бегство от рисков будет продолжаться, так как частично этот импульс угас, и мы все признаем вероятность того, что в краткосрочном или среднесрочном периоде рынок ждет волатильная диапазонная торговля. Однако мы просто не видим здесь ничего такого, на чем бы можно было строить позитивные прогнозы, и опасаемся, что очередной раунд ликвидации весьма вероятен. Мы также думаем, что постоянное ралли государственных облигаций со сроком свыше 15 лет в этом плане является "попутным ветром". Если ситуация кардинально изменится, то мы будем рады пересмотреть краткосрочные ожидания. А для практического выражения наших взглядов мы предпочитаем использовать короткие позиции по EUR.
График: EURJPY Это одна из самых перспективных пар на фоне снижения процентных ставок и падения на фондовых рынках (иными словами, на фоне общего бегства от риска). В последнее время пара держалась в диапазоне, однако, похоже, что мы приближаемся к моменту, когда произойдет либо мощный рост выше 21-дневной скользящей средней, что сделает графики более нейтральными в краткосрочной перспективе, и усилит ожидания дальнейшей диапазонной торговли, либо резкое падение ниже восходящей линии консолидации, что приведет пару к новым минимумам. Мы склоняемся ко второму сценарию, однако, для подтверждения нужен прорыв области 120.00.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу