27 февраля 2017 Институт "Центр развития" ВШЭ Алексашенко Сергей
Главным экономическим событием прошедших двух недель, безусловно, стало объявление Росстатом пересмотренной динамики промышленного производства за 2015-2016 гг. Ничего удивительного (правда?! Ведь, пересмотрел Росстат динамику ВВП перед этим) нет в том, что новые данные оказались существенно лучше старых: спад в 2015 году оказался заметно меньше (0,8% против 3,4% ранее), а стагнация 2016-го сменилась ростом. В итоге промышленный рост в России наблюдается с июня 2015 года, т.е. уже полтора года подряд.
График. Индексы промышленного производства
Источник: Росстат
Собственно говоря, к такому пересмотру можно было отнестись, как ко вполне рядовому явлению, если бы не та аргументация, которую выдвинул Росстат. Когда были объявлены пересмотренные данные по динамике ВВП, то нам рассказали о влиянии "предварительных данных сплошного наблюдения за деятельностью малого и среднего бизнеса за 2015 год, а также дополнительной информации Федерального казначейства об операциях сектора государственного управления", что хоть как-то связано с объемными показателями, хотя находится в явном противоречии со спросом на деньги, который на протяжении всего 2016 года (будь то М2, измеряемый только с учетом рублевых депозитов, или М2Х, принимающий во внимание и депозиты в иностранной валюте).
В случае с пересмотром данных по промышленному производству такой привязки нет – в сообщении Росстата говорится о двух моментах.
График. Сезонно сглаженный спрос на деньги в реальном выражении (100 = 1.01.2013)
Источник: Банк России
Во-первых, о том, что вместо трех видов деятельности отныне промышленное производство будет раскладываться на четыре; как будто, от того, что имеющуюся картошку разложить не на три мешка, а на четыре, ее станет больше…
Во-вторых, (процитирую) "При проведении ретроспективных пересчетов в целях повышения представительности расчетов и учета структурных сдвигов использован усовершенствованный вариант применявшейся ранее "корзины" товаров-представителей (как за счет включения новых позиций, так и за счет замены сводных группировок товаров их ассортиментным составом)". И это уже больше похоже на истину – речь идет о том, что Росстат поменял корзину, по которой измеряется динамика промышленного производства.
Думается, теперь вам все ясно: достаточно было включить в корзину те товарные позиции, которые быстро росли в последние два-три года, (как несложно догадаться, сюда в полном смысле слова относится производство вооружений, которое начало расти с 2012 года после принятия 23-хтрилионной программы перевооружения; а, заодно, и сырный продукт), и исключить из нее те позиции, по которым был отмечен спад, как "золотой ключик у вас в кармане!" И, конечно же, такое изменение корзины отражает структурные сдвиги в промышленном производстве – вместо масла стали производиться пушки.
Не пора ли поработать с методологией доходов?
После внесения Росстатом новых красок в описание российской промышленности ему остается совсем немного: "подкрутить" методологию оценки поведения населения, а то несерьезно получается – экономика растет, а потребление населения падает.
Хотя на графике прекрасно виден январский всплеск потребительских расходов, ни у кого нет сомнений в том, что природа его – единоразовая доплата пенсионерам, которая, как пришла, так и ушла … в магазин.
На том же графике видна тенденция слабого роста реальной зарплаты, но, на мой взгляд, этот рост отражает не оживление экономики – чтобы не было сомнений в том, как он выглядит, посмотрите на динамику реальной зарплаты и потребления населения в 2009-2011 гг., - а быстрое снижение инфляции. Я с большим уважением отношусь к статистике и к умению Росстата творчески использовать методологические ухищрения, но … экономического роста без роста доходов и потребления населения не бывает.
График. Динамика реальной заработной платы и розничного товарооборота, сезонно и календарно сглажено, 2008-2011 и 2014-2017 гг. (100 = июнь 2008 = июнь 2014)
Источник: Росстат, сглаживание – Центр развития НИУ ВШЭ
http://www.hse.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
График. Индексы промышленного производства
Источник: Росстат
Собственно говоря, к такому пересмотру можно было отнестись, как ко вполне рядовому явлению, если бы не та аргументация, которую выдвинул Росстат. Когда были объявлены пересмотренные данные по динамике ВВП, то нам рассказали о влиянии "предварительных данных сплошного наблюдения за деятельностью малого и среднего бизнеса за 2015 год, а также дополнительной информации Федерального казначейства об операциях сектора государственного управления", что хоть как-то связано с объемными показателями, хотя находится в явном противоречии со спросом на деньги, который на протяжении всего 2016 года (будь то М2, измеряемый только с учетом рублевых депозитов, или М2Х, принимающий во внимание и депозиты в иностранной валюте).
В случае с пересмотром данных по промышленному производству такой привязки нет – в сообщении Росстата говорится о двух моментах.
График. Сезонно сглаженный спрос на деньги в реальном выражении (100 = 1.01.2013)
Источник: Банк России
Во-первых, о том, что вместо трех видов деятельности отныне промышленное производство будет раскладываться на четыре; как будто, от того, что имеющуюся картошку разложить не на три мешка, а на четыре, ее станет больше…
Во-вторых, (процитирую) "При проведении ретроспективных пересчетов в целях повышения представительности расчетов и учета структурных сдвигов использован усовершенствованный вариант применявшейся ранее "корзины" товаров-представителей (как за счет включения новых позиций, так и за счет замены сводных группировок товаров их ассортиментным составом)". И это уже больше похоже на истину – речь идет о том, что Росстат поменял корзину, по которой измеряется динамика промышленного производства.
Думается, теперь вам все ясно: достаточно было включить в корзину те товарные позиции, которые быстро росли в последние два-три года, (как несложно догадаться, сюда в полном смысле слова относится производство вооружений, которое начало расти с 2012 года после принятия 23-хтрилионной программы перевооружения; а, заодно, и сырный продукт), и исключить из нее те позиции, по которым был отмечен спад, как "золотой ключик у вас в кармане!" И, конечно же, такое изменение корзины отражает структурные сдвиги в промышленном производстве – вместо масла стали производиться пушки.
Не пора ли поработать с методологией доходов?
После внесения Росстатом новых красок в описание российской промышленности ему остается совсем немного: "подкрутить" методологию оценки поведения населения, а то несерьезно получается – экономика растет, а потребление населения падает.
Хотя на графике прекрасно виден январский всплеск потребительских расходов, ни у кого нет сомнений в том, что природа его – единоразовая доплата пенсионерам, которая, как пришла, так и ушла … в магазин.
На том же графике видна тенденция слабого роста реальной зарплаты, но, на мой взгляд, этот рост отражает не оживление экономики – чтобы не было сомнений в том, как он выглядит, посмотрите на динамику реальной зарплаты и потребления населения в 2009-2011 гг., - а быстрое снижение инфляции. Я с большим уважением отношусь к статистике и к умению Росстата творчески использовать методологические ухищрения, но … экономического роста без роста доходов и потребления населения не бывает.
График. Динамика реальной заработной платы и розничного товарооборота, сезонно и календарно сглажено, 2008-2011 и 2014-2017 гг. (100 = июнь 2008 = июнь 2014)
Источник: Росстат, сглаживание – Центр развития НИУ ВШЭ
http://www.hse.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter