27 февраля 2017 БКС Экспресс
Первый месяц президентства Дональда Трампа прошел под знаком популистских заявлений, постоянных скандалов с прессой и разногласий внутри собственной администрации. Важным моментом является то, что команда избранного президента, до сих пор не определилась с конкретными очертаниями реформ, о которых было заявлено во время предвыборной гонки. Возможно, предстоящая речь Трампа в конгрессе прольет свет на будущие шаги президента и временные рамки их осуществления.
Основные ожидания рынка от выступления Дональда Трампа в Конгрессе связаны с двумя важнейшими предвыборными обещаниями: снижением налогов и инвестициями в инфраструктуру. Готов ли президент отложить свои масштабные планы по вложениям в инфраструктуру на год, как этого хочет республиканское большинство в сенате? Как может состояться заявленное сокращение расходов, без урезания программ социального и медицинского страхования (в ходе предвыборных дебатов, Трамп обещал не трогать эти программы в любом случае)? Не будем забывать и о глобальных планах перевооружения, заявленных избранным президентом, которые потребуют серьезного увеличения бюджетного дефицита.
Пресс-секретарь президента Шон Спайсер заявил, что выступление президента в конгрессе будет касаться налоговой реформы. Ранее сам Трамп анонсировал «феноменальное» снижение налогов в ближайшее время. В этом вопросе интересно будет послушать, что Трамп думает о подготовленном лидерами республиканской партии новом проекте по корректировке налога с продаж на принадлежность к экспортерам или импортерам. Принятие данного законопроекта поставит экспортеров в выигрышное положение. Соглашение между Трампом и лидерами республиканцев в то же время позволит нормализовать политическую обстановку внутри страны и приблизиться к реальному исполнению одного из важных предвыборных обещаний.
Вместе с тем обозреватели WSJ, сообщают об обсуждении законопроекта, по изменению расчета торгового дефицита внутри президентской администрации. Суть корректировки заключается в перемещении статей ре-экспорта, из левой стороны торгового баланса, отвечающей за доходы, в правую сторону. Эффект такого шага – резкое раздувание торгового дефицита США. В 2016 году дефицит достиг рекордного значения в $743 млрд. В случае принятия закона его ждет увеличение по крайней мере в 1,5 раза.
Речь Трампа будет происходить на фоне рекордных значений американских индексов. Можно предположить, что по итогам президентской речи, вне зависимости от результатов, рынки ждет коррекция. Инфраструктурная реформа, которую Трамп обещал осуществить в первые 100 дней, будет либо перенесена на год, либо столкнется с серьезным противодействием лидеров республиканцев. По вопросам налогов, между администрацией президента и спикером конгресса существуют разногласия. В случае изменения методики расчета торгового дефицита, у Трампа появится новый аргумент за усиление протекционистской политики.
В итоге, основные стимулы, которые вызвали «Трампо-ралли» в конце минувшего года до сих пор не выполнены, и с их принятием возникли явные затруднения. Усиление протекционизма, наоборот заставляет рынки волноваться, увеличивая волатильность.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter