Главное
• Индекс МосБиржи по итогам волатильной сессии смог удержаться выше важного сопротивления 2750 п. — вышло нейтрально, но технически обнадеживает. А продолжение подъема может быть отложено до конца недели — трейдеры на низком старте ждут решение ЦБ по ставке.
• Бумаги в фокусе: ВТБ — фиксация после ралли, Сегежа и Эталон — опять дно, ЕвроТранс — от планки вниз до планки вверх.
• Рубль не унимается — очередные многолетние максимумы нацвалюты против доллара США: курс у 74,5. Предложение валюты расширенное, а спрос низкий — пока сильный дисбаланс.
• На внешнем контуре: коррекция индексов США на основной сессии в полпроцента и утренний скачок фьючерсов на 0,5% — консолидация на исторических максимумах, а в АТР и Европе разнонаправленно; нефть Brent в моменте была резко за $100, в золоте провал под $4700, а газ NG остается ниже $2,7 — волатильность в сырье на фоне изменчивой ближневосточной геополитики.
В деталях
Индекс МосБиржи держится. Разброс внутри сессии около процента, обороты пониженные — менее 70 млрд руб.. Восстановленная еще в понедельник поддержка на 2750 п., несмотря на попытки медведей отбить уровень, устояла и вчера. Ожидаемо. Техническая картина осторожная, но обнадеживающая — выше локальных 2750 п. читается движение к верхней границе зимне-весеннего боковика 2700–2800 п.
Только для решимости быков пока не хватает драйверов — затишье на геополитической арене, падение курсов инвалют, монетарная неопределенность. Тем не менее вскоре они могут проявиться. В мировых СМИ стали мелькать сообщения о планах американских переговорщиков отправиться в Москву, курсы инвалют очень сильно перепроданы и в любой момент могут отскочить. ЦБ уже в пятницу объявит ставку, и, судя по динамике инфляции, регулятор может опять ее снизить.
Наш прогноз по ставке совпадает с консенсусом — еще на -50 б.п., до 14,5%, но есть нюансы. Тем самым заминка бенчмарка над 2750 п. может скоро завершиться, и один из триггеров направленного движения может появиться уже 24 апреля, в 13:30 МСК. Трейдеры перед ставкой занимают выжидательную позицию, но какое-то оживление на рынке возможно уже на вечерке — выйдет блок инфляционной статистики.
Монетарное послабление в общем за переоценку акций и ОФЗ вверх — таргет Индекса МосБиржи при ставке на конец года по 13% составляет 3300 п., а облигации могут значительно обогнать по доходности банковские вклады. Цикл на снижение ставки в теории против нацвалюты, правда, курсам инвалют сейчас явно не хватает спроса. Пауза Минфина по бюджетному правилу пока давит на курсы, и вопрос возврата доллара на 80 связан с моментом возврата регулятора на рынок. Если бюджетный механизм заработает в мае, то USD/RUB быстро на 80. А если нет, то 80 будет летом, но через майский маневр ближе к 70. А пока доллар у 74,5, но уже курсы технически перелиты и юань вряд ли надолго продержится под 11.
Бумаги в фокусе
• ВТБ (-2,3%). Многодневное ралли остановилось под 99 руб. Близость психологического сопротивления 100 руб. и сильная перекупленность привели к фиксации. На быстром спуске отработана поддержка 93,5 руб., и это уровень прошлогоднего дивгэпа. Вышло предельно технично, а закрытие уже в отскоке под 96 руб. На разворот сигналов нет — пока это лишь коррекция, попытки двинуть в трехзначную область наверняка еще будут. Конечно, если не случится неприятных сюрпризов — наблюдательный совет должен дать свои рекомендации по дивидендам к концу апреля, но ранее менеджмент настаивал на норме 50% от прибыли. А время раскрытия таргета 110 руб. будет зависеть от финального решения ГОСА.
• Сегежа (-0,6%). В моменте было -7% и у 0,92 руб. — новый исторический минимум. Закрытие в отскоке — 0,985 руб. После пробоя дна на круглых 1 руб. ускорение вниз читалось, и теперь планка выступает сильным сопротивлением. Вероятно, ее скоро отработают. Фундаментальные 0,73 руб. Говорить о дешевизне бумаг все еще рано из-за больших долгов корпорации при высокой ставке ЦБ и низких курсах инвалют. Пока сейчас лишь локальный отскок на фоне перепроданности инструмента и от области динамической поддержки.
• Эталон (-4,1%). Акции тоже обновили исторический минимум — в топ-5 аутсайдеров. На новом дне было недалеко от 32 руб. Отчетность умеренно негативная — высокая стоимость фондирования, повышенные расходы при сниженных доходах сектора недвижимости. Фундаментальные — 39 руб., но это нескоро и при более низкой ставке ЦБ. А пока вероятна консолидация курса на текущих.
• ЕвроТранс (+8,2%). Утром был обвал на нижнюю планку 61,35 руб. — очередное дно. А на вечерке — взлет на верхнюю планку 73,7 руб. Разлет цен по экстремумам — 20%. Оборот сопоставим со всей капитализацией — порядка 10 млрд руб. Очень волатильно на фоне сложного фона вокруг корпорации. Задержка с выплатами не улучшает инвестиционный кейс, а лишь создает сумятицу и повышает спекулятивной наплыв. Платформа «Финуслуги» получила средства для выплаты по «народным» внебиржевым облигациям — страсти несколько улеглись, и сегодня курс может еще вверх. Из-за экстремальной волатильности сопротивления высокие — область 82–88 руб. Правда, устойчивость подъема под большим вопросом — многие могут предпочесть снизить риски.
Ожидаемые события в среду
Ключевые моменты
• Заседание СД Газпром нефти • Данные по инфляции Росстата • Индекс цен производителей и объем промышленного производства в РФ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба