20 ноября 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ Падение фондовых индексов до минимальных значений с начала 2003 года на фоне целого ряда негативных новостей привело к росту UST-10 на 2 п.п.
Внутренний долг РФ Снижение по основным ликвидным бумагам составило 0.5-1.0 п.п.
Внешний долг РФ
Минувшим днем из-за стремительного снижения фондовых индексов, упавших до своих минимальных значений с начала 2003 года, участники рынка демонстрировали высокий спрос на безрисковые активы. Так, Dow потерял 5.07%, пробив психологическую отметку в 8000 б.п. Всего за день UST-10 прибавил в цене более 2.5 п.п., торгуясь в настоящее время чуть выше 104% от номинала, что соответствует доходности 3.26% (-25 б.п.).
Такая динамика была вызвана сразу рядом негативных новостей. Похоже, правительство в ближайшее время так и не окажет помощи автомобильной отрасли, оставив данную проблему в наследство следующей администрации. Руководство автомобильных гигантов второй день подряд пыталось добиться помощи от сената. Но после того, как сенат в очередной раз отказал в помощи автомобильной промышленности, котировки Generals Motors упали почти на 10%, достигнув своих минимальных значений с 40-х годов, в то время как Ford потерял сразу 25%.
Под давлением оказались и все компании финансового сектора. Citgroup упал на 25%, что стало рекордным дневным падением для компании после известия о покупке оставшихся долей в фонде структурного инвестирования за $17.4 млрд. GS потерял 11%, закрывшись на своем самом низком уровне с 1999 года, когда компания вышла на публичный рынок. Опасения инвесторов также связаны и с ожиданиями относительно объявления страховыми компаниями еще больших убытков.
Поддерживающим фактором для казначейских облигаций стала и слабая макроэкономическая статистика. Число новостроек в США упало в октябре на 4.5% до 791 тыс домов, достигнув минимального уровня за последние 40 лет.
Индекс цен потребителей, в свою очередь, упал сразу на 1%, максимум за 50 лет. Вообще, в последний раз снижение СPI было отмечено лишь в 1982 году. Стремительное снижение этого индекса также усиливает опасения глубокой рецессии.
Из интересных событий, также стоит отметить публикацию стенограммы записи последнего заседания Комитета по открытым рыкам, проходившего 29 октября. В целом, общий вывод сводиться к тому, что экономика США может находиться в рецессии еще до середины следующего года, что потребует дальнейшего снижения ключевой ставки. Также ожидается снижение инфляции и рост безработицы.
В суверенном сегменте наиболее ликвидный евробонд Rus-30 умеренно снизился до 80% от номинала. При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился до 830 б.п. CDS-5 на Россию торговался в районе 890-920 б.п.
Рынок рублевых облигаций
Минувшим днем на российском рынке долга торги проходили на уже привычных небольших объемах. В целом, по итогам дня на рынке сложилась негативная динамика. Так, Газпром-4, Газпром-6, ВТБ-2 потеряли порядка 0.5 п.п. Большие объемы продаж наблюдались также в бумагах РЖД-6 и РЖД-8, что может быть связано с прошедшим вчера размещением 9-го выпуска РЖД на 15 млрд руб с примерно такой же дюрацией (оферта 1.5 года). Активность во втором и третьем эшелоне, как и в прежние дни, носит исключительно точечный характер. При этом спрэд между bid/offer достигает 10 б.п.
На денежном рынке однодневные ставки вчера колебались в районе 8- 10%. При этом индикатор ликвидности Альфа-Банка в настоящее время находится на уровне 700 млрд руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ Падение фондовых индексов до минимальных значений с начала 2003 года на фоне целого ряда негативных новостей привело к росту UST-10 на 2 п.п.
Внутренний долг РФ Снижение по основным ликвидным бумагам составило 0.5-1.0 п.п.
Внешний долг РФ
Минувшим днем из-за стремительного снижения фондовых индексов, упавших до своих минимальных значений с начала 2003 года, участники рынка демонстрировали высокий спрос на безрисковые активы. Так, Dow потерял 5.07%, пробив психологическую отметку в 8000 б.п. Всего за день UST-10 прибавил в цене более 2.5 п.п., торгуясь в настоящее время чуть выше 104% от номинала, что соответствует доходности 3.26% (-25 б.п.).
Такая динамика была вызвана сразу рядом негативных новостей. Похоже, правительство в ближайшее время так и не окажет помощи автомобильной отрасли, оставив данную проблему в наследство следующей администрации. Руководство автомобильных гигантов второй день подряд пыталось добиться помощи от сената. Но после того, как сенат в очередной раз отказал в помощи автомобильной промышленности, котировки Generals Motors упали почти на 10%, достигнув своих минимальных значений с 40-х годов, в то время как Ford потерял сразу 25%.
Под давлением оказались и все компании финансового сектора. Citgroup упал на 25%, что стало рекордным дневным падением для компании после известия о покупке оставшихся долей в фонде структурного инвестирования за $17.4 млрд. GS потерял 11%, закрывшись на своем самом низком уровне с 1999 года, когда компания вышла на публичный рынок. Опасения инвесторов также связаны и с ожиданиями относительно объявления страховыми компаниями еще больших убытков.
Поддерживающим фактором для казначейских облигаций стала и слабая макроэкономическая статистика. Число новостроек в США упало в октябре на 4.5% до 791 тыс домов, достигнув минимального уровня за последние 40 лет.
Индекс цен потребителей, в свою очередь, упал сразу на 1%, максимум за 50 лет. Вообще, в последний раз снижение СPI было отмечено лишь в 1982 году. Стремительное снижение этого индекса также усиливает опасения глубокой рецессии.
Из интересных событий, также стоит отметить публикацию стенограммы записи последнего заседания Комитета по открытым рыкам, проходившего 29 октября. В целом, общий вывод сводиться к тому, что экономика США может находиться в рецессии еще до середины следующего года, что потребует дальнейшего снижения ключевой ставки. Также ожидается снижение инфляции и рост безработицы.
В суверенном сегменте наиболее ликвидный евробонд Rus-30 умеренно снизился до 80% от номинала. При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился до 830 б.п. CDS-5 на Россию торговался в районе 890-920 б.п.
Рынок рублевых облигаций
Минувшим днем на российском рынке долга торги проходили на уже привычных небольших объемах. В целом, по итогам дня на рынке сложилась негативная динамика. Так, Газпром-4, Газпром-6, ВТБ-2 потеряли порядка 0.5 п.п. Большие объемы продаж наблюдались также в бумагах РЖД-6 и РЖД-8, что может быть связано с прошедшим вчера размещением 9-го выпуска РЖД на 15 млрд руб с примерно такой же дюрацией (оферта 1.5 года). Активность во втором и третьем эшелоне, как и в прежние дни, носит исключительно точечный характер. При этом спрэд между bid/offer достигает 10 б.п.
На денежном рынке однодневные ставки вчера колебались в районе 8- 10%. При этом индикатор ликвидности Альфа-Банка в настоящее время находится на уровне 700 млрд руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу