25 ноября 2008 Велес Капитал
Вчера доходности казначейских облигаций США снова выросли, отреагировав тем самым на снижение угрозы банкротства Citigroup благодаря поддержке финансового холдинга правительством США. Кроме того, участники рынка позитивно восприняли состав администрации нового президента США. В частности, министерство финансов США возглавит нынешний президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Тимоти Гейтнер, а главным советником по национальной экономике станет Лоренс Саммерс (министр финансов при Билле Клинтоне). Отметим, что благодаря взвешенной экономической политике в составе команды Билла Клинтона Саммерсу удалось сдать администрации Джорджа Буша профицитный бюджет. В довершение Барак Обама почти вдвое увеличил объем помощи финансовому сектору, задекларированный им ранее в ходе президентских выборов. Надавил на цены гособлигаций и первичный рынок. В понедельник состоялся аукцион по размещению 2-летних нот на сумму 6 млрд долл., а сегодня ожидается размещение 5-летних нот в объеме 26 млрд долл.
Конъюнктура внутреннего рынка практически не изменилась. РЕПО давали на прежнем уровне: ВТБ и Сбербанк под 12-13% (overnight/неделя). У других участников рынка РЕПО деньги брали неактивно, поскольку велик риск того, что в момент перехода месяца банки вновь закроют лимиты. Тем временем, чувствовалось, что рынок нашел для себя некоторое дно. Оферта по короткому первому эшелону приблизились к уровню 18% годовых. Биды находятся на уровне 19-20%. (банковские бумаги). Был спрос и в бумагах 2-3 эшелонов от людей, готовых поиграть в казино «Оферта».
Из корпоративных новостей можно отметить прохождение оферты Уралсвязьинформом, выкупившим с рынка фактически весь займ, а также успешное прохождение оферты Газпромбанков выкупившим около четверти из 20 млрд займа. Мы не исключаем, что Уралсвязьинформ может вновь попытаться разместить бумаги на рынке с некоторой премией. При этом сам по себе факт успешного прохождения оферты, вероятно, повысит интерес к другим бумагам компаний Связьинвеста. Из негативных моментов отметим понижение рейтингов банка «Союз» агентством S&P. Долгосрочный кредитный рейтинг понижен с «В» до «В-», а рейтинг по национальной шкале — с «ruA-»- до «ruBBB-». Краткосрочный кредитный рейтинг банка подтвержден на уровне «С».
Сегодня в США публикуется ВВП за третий квартал. Рынок ожидает снижение темпов роста экономики США в третьем квартале, что может означать реальное подтверждение рецессии. На внутреннем рынке мы ожидаем некоторое снижение активности в связи растущем спросом на ликвидность. В то же время рынок все еще надеется на деньги ЖКХ и ВЭБа, которые после выступления властей похоже дошли и до рынка облигаций.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Конъюнктура внутреннего рынка практически не изменилась. РЕПО давали на прежнем уровне: ВТБ и Сбербанк под 12-13% (overnight/неделя). У других участников рынка РЕПО деньги брали неактивно, поскольку велик риск того, что в момент перехода месяца банки вновь закроют лимиты. Тем временем, чувствовалось, что рынок нашел для себя некоторое дно. Оферта по короткому первому эшелону приблизились к уровню 18% годовых. Биды находятся на уровне 19-20%. (банковские бумаги). Был спрос и в бумагах 2-3 эшелонов от людей, готовых поиграть в казино «Оферта».
Из корпоративных новостей можно отметить прохождение оферты Уралсвязьинформом, выкупившим с рынка фактически весь займ, а также успешное прохождение оферты Газпромбанков выкупившим около четверти из 20 млрд займа. Мы не исключаем, что Уралсвязьинформ может вновь попытаться разместить бумаги на рынке с некоторой премией. При этом сам по себе факт успешного прохождения оферты, вероятно, повысит интерес к другим бумагам компаний Связьинвеста. Из негативных моментов отметим понижение рейтингов банка «Союз» агентством S&P. Долгосрочный кредитный рейтинг понижен с «В» до «В-», а рейтинг по национальной шкале — с «ruA-»- до «ruBBB-». Краткосрочный кредитный рейтинг банка подтвержден на уровне «С».
Сегодня в США публикуется ВВП за третий квартал. Рынок ожидает снижение темпов роста экономики США в третьем квартале, что может означать реальное подтверждение рецессии. На внутреннем рынке мы ожидаем некоторое снижение активности в связи растущем спросом на ликвидность. В то же время рынок все еще надеется на деньги ЖКХ и ВЭБа, которые после выступления властей похоже дошли и до рынка облигаций.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter