Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Ежедневный обзор долгового рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Ежедневный обзор долгового рынка

Вчера доходности казначейских облигаций США снизились на фоне опасений за стабильность кредитных рынков. Несмотря на снижение ставок, кредитный рынок США по-прежнему парализован взаимным недоверием, что лишает американские компании и мелкие банки возможности пополнять оборотные активы и закрывать кассовые разрывы
26 ноября 2008 Велес Капитал
Вчера доходности казначейских облигаций США снизились на фоне опасений за стабильность кредитных рынков. Несмотря на снижение ставок, кредитный рынок США по-прежнему парализован взаимным недоверием, что лишает американские компании и мелкие банки возможности пополнять оборотные активы и закрывать кассовые разрывы. Кроме того, росту спроса на безрисковые активы способствовала очередная порция крайне слабой статистики: ВВП США в третьем квартале снизился по отношению ко второму на 0,5% (прогноз -0,3%), личные расходы граждан оказались блики к уровню исторического минимума, а цены на дома вновь снизились. Тем временем, правительство США заявило о новом пакете мер, предусматривающем расширение объема финансирования до 800 млрд долл., тем самым дав понять, что печатный станок в случае необходимости будет работать на полную мощность. Это, естественно, не могло не сказаться на стоимости американской валюты, подскочившей вечером по отношению к евро до уровня 1,306.

Вторник на внутреннем долговом рынке выдался чуть поспокойнее. Ситуация с РЕПО не изменилась: ВТБ и Сбербанк кредитовали под 12-13% годовых (овернайт/неделя). Основная масса продаж шла от нерезидентов, вдобавок ко всему испуганных «мягкой девальвацией». Тем временем отечественные игроки продолжают подбирать. Был отмечен интерес в ГСС, ВТБ-6, Транскред-2, Транскред-3. Причем в некоторых бумагах чувствовалась поддержка какого-то сильного игрока, по всей видимости ВЭба.

Вчера стало известно о том, что размещение облигаций Томской области выпуска 34037 запланировано на 27 ноября 2008 г. Процентная ставка 1-4-го купонов по данному займу установлена в размере 13,75% годовых, однако вряд ли размещение будет рыночным. Тем не менее, если займ будет выкуплен госструктурами, это может быть хорошей новостью для держателей облигаций Томск-Инвест, не так давно допустившей дефолт по своему дебютному займу. Правда, вряд ли деньги области уйдут горе-заемщику напрямую. Скорее всего, они будет использованы на оплату стоящегося жилья, которое в нынешних условиях будет приобретаться с дисконтом, и на торг уйдет какое-то время. Так что вряд ли выплаты Томск-Инвестом будут произведены сразу после размещения Томской области, являвшейся учредителем этого эмитента. Тем временем, петербургская группа «Парнас-М», не сумевшая на прошлой неделе рассчитаться по купону, подала заявление на банкротство.

Сегодня в США публикуется довольно большое количество данных, главное место среди которых займут данные по личных доходам и расходам. Что касается рублевого долгового рынка, то давать прогнозы сейчас очень сложно: связь с внешним миром нарушена, а рынок акций крайне волатилен. Учитывая приближающиеся налоговые выплаты, сделок, видимо, будет меньше. Однако по цене вниз уйдем вряд ли, поскольку госзакупки в ряде бумаг все же начались.