А вот Permian сильно отличается. Если на картинке выше мы четко видим связь между количеством буровых и динамикой добычи, то для Permian все совсем не так очевидно:
Некоторое влияние мы видим только на добычу Bonespring, остальные формации плевать хотели на такие мелочи в свои нефтяные колодцы. Как же так, возникает вопрос и ответ очевиден, Permian имеет огромные резервы и там еще много жирных точек, которые можно разбуривать без особых рисков. В результате дебит средней скважины бодро растет, позволяя удерживать рост добычи при меньшем объеме бурения. Однако нужно обратить внимание, что потенциал тут вовсе не безграничный, с середины 2016 кол-во буровых растет, но на динамику добычи это не сказывается. Это говорит о том, что приходится осваивать не такие сладкие места как раньше и, как следствие, залить мир дешевой сланцевой нефтью не особо получается:
Если поверить гиганту пермятской нефтедобычи Pioneer, то это все фигня и рост добычи продолжится. Правда господа предприниматели скромно умалчивают про такой малосущественный фактор как цена, исходя из которой сделаны такие выводы. Internal forecast, и полоноте вам. Ну и правда, хоть по баксу за баррель, наверное все равно набурят, им просто в кайф это делать))
Только вот EIA в базовом прогнозе, как лошпеты сообщают динамику цен, при котором добыча сланцев едва компенсирует падение традиционной добычи и никакими 5 мбд к 25-му году тут не пахнет:
Это при цене 75 баксов (это реальных, а номинальных $81) к 2020:
И более того, это при предположении, что ОПЕК почему-то будет увеличивать добычу:
Если же предположить, что ОПЕК будет придерживаться договоренностей, реальная цена вероятно достигнет уровня $75 (номинально $80) примерно на год раньше, т.е. в 2019 (это среднегодовая, не удивлюсь что потрогаем этот уровень уже в 2018).
Вызовет ли это заметный бум сланцевой добычи - да с чего бы это? Если в 2020 при этих ценах хватит лишь поддерживать штаны (общую добычу США), то мало что будет по другому в 2019. Ну да, будет оставаться чуть больше сладких мест, которые будут бурить активней, но это не те объемы, в которых прямо захлебнется мировой рынок. При росте мирового спроса на 1,5%, как прогнозирует EIA на ближайшие годы, возникнет дефицит предложения, который повлечет рост цен до разумных $80, при которых сланцевики смогут выдавать продукцию бодрее, покрывая спрос. При этом весьма маловероятно, что они выдадут на гора дополнительные 5.7 мбд к 2020 году, которые покроют растущие мировые потребности. Т.е. останется возможность и для ОПЕК повышать добычу по мере роста цен.
Но есть и риски, например локальный выброс ливийской нефти, порядка 0.7 мбд, который рано или поздно случится, способен просадить цены на некоторое время. Да и вообще, всякие гадкие лебеди могут подгадить, по своему обыкновению.
Соответственно, на рубль это будет действовать понятно каким образом. Учитывая, что его поддерживает также кэрри-трейд (тут весьма толково расписано), имеет смысл рассчитывать на дальнейшее укрепление. Действия минфина при этом вряд-ли смогут перебить эту тенденцию. Другое дело, когда цикл понижения ставок начнет подходить к концу. Самые осторожные и самые наварившиеся начнут фиксировать прибыль заранее, за ними потянутся другие, так что спустя некоторое время мы вероятно будем видеть, как дорожает нефть, но рубль при этом не крепнет и может даже проседает. Но это потом, а пока что, дискотека!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба