24 апреля 2017 Conomy
После длительной просадки рынка появилось много интересных идей, к тому же постепенно начали выходить отчеты РСБУ за 1-й квартал. И сегодня вышел отчет ПАО «Саратовский НПЗ», об этой компании мы и поговорим.
В отчете нет глубокого раскрытия информации, но уже можно сделать выводы, что модернизация нефтеперерабатывающего завода подошла к концу. Во-первых, выручка компании выросла более чем на 24% в 1-м квартале 2017 года (3,159 млрд рублей) по отношению к 1-му кварталу 2016 года (2,547 млрд рублей), в то время как себестоимость продаж снизилась на 4,8% — до 1,717 млрд рублей. Прибыль от продаж вернулась к значениям 1-го квартала 2014 года и составила 1,325 млрд рублей. За 1-й квартал 2016 года показатель составлял 0,576 млрд рублей, а за 1-й квартал 2015 года — 2,227 млрд рублей.
Есть одна интересная теория, связанная с тем, что до 2015 года Саратовский НПЗ был обременен займами (на тот момент это была уже дочерняя структура НК «Роснефти»), это можно увидеть в бухгалтерском балансе. И эти займы гасились с помощью сверхприбыли, которую головная компания «позволяла получать».
Но вернёмся к тому, что будет, а не что было. Текущий отчёт показал значительный рост финансовых показателей, как правило, НПЗ не обладает большой сезонностью. И в случае, если не будет факторов, которые так или иначе могу повлиять на итоговые результаты, то ожидаемая чистая прибыль в размере 4,020 млрд рублей не такая уж и призрачная.
Прибыль Саратовского НПЗ — пожалуй, самое важное в этой компании с точки зрения инвестирования в привилегированные акции. Потому что, согласно уставу, на привилегированные акции полагается 10% от чистой прибыли РСБУ.
В этом и есть суть идеи. Текущая рыночная цена привилегированной акции — 9 500 рублей. Если компания получит прибыль в 4 млрд рублей, на одну акцию за 2017 год будет полагаться дивиденд в размере 1 612 рублей. Текущая дивидендная доходность будет равна 16,9%, приблизительно такая же дивидендная доходность сейчас у привилегированных акций «Ленэнерго».
Определенно, соотношение риск/доходность наиболее привлекательно у привилегированных акций «Ленэнерго», но с целью диверсификации я бы присмотрелся к привилегированным акциям Саратовского НПЗ. Ведь даже с точки зрения балансовой стоимости и доходного подхода сама компания считается недооцененной. И к февралю следующего года курсовая стоимость акции может вырасти более чем на 65%.
https://conomy.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В отчете нет глубокого раскрытия информации, но уже можно сделать выводы, что модернизация нефтеперерабатывающего завода подошла к концу. Во-первых, выручка компании выросла более чем на 24% в 1-м квартале 2017 года (3,159 млрд рублей) по отношению к 1-му кварталу 2016 года (2,547 млрд рублей), в то время как себестоимость продаж снизилась на 4,8% — до 1,717 млрд рублей. Прибыль от продаж вернулась к значениям 1-го квартала 2014 года и составила 1,325 млрд рублей. За 1-й квартал 2016 года показатель составлял 0,576 млрд рублей, а за 1-й квартал 2015 года — 2,227 млрд рублей.
Есть одна интересная теория, связанная с тем, что до 2015 года Саратовский НПЗ был обременен займами (на тот момент это была уже дочерняя структура НК «Роснефти»), это можно увидеть в бухгалтерском балансе. И эти займы гасились с помощью сверхприбыли, которую головная компания «позволяла получать».
Но вернёмся к тому, что будет, а не что было. Текущий отчёт показал значительный рост финансовых показателей, как правило, НПЗ не обладает большой сезонностью. И в случае, если не будет факторов, которые так или иначе могу повлиять на итоговые результаты, то ожидаемая чистая прибыль в размере 4,020 млрд рублей не такая уж и призрачная.
Прибыль Саратовского НПЗ — пожалуй, самое важное в этой компании с точки зрения инвестирования в привилегированные акции. Потому что, согласно уставу, на привилегированные акции полагается 10% от чистой прибыли РСБУ.
В этом и есть суть идеи. Текущая рыночная цена привилегированной акции — 9 500 рублей. Если компания получит прибыль в 4 млрд рублей, на одну акцию за 2017 год будет полагаться дивиденд в размере 1 612 рублей. Текущая дивидендная доходность будет равна 16,9%, приблизительно такая же дивидендная доходность сейчас у привилегированных акций «Ленэнерго».
Определенно, соотношение риск/доходность наиболее привлекательно у привилегированных акций «Ленэнерго», но с целью диверсификации я бы присмотрелся к привилегированным акциям Саратовского НПЗ. Ведь даже с точки зрения балансовой стоимости и доходного подхода сама компания считается недооцененной. И к февралю следующего года курсовая стоимость акции может вырасти более чем на 65%.
https://conomy.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter