Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Высокий интерес к долгосрочным ОФЗ перед решением ЦБ РФ по ставке » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Высокий интерес к долгосрочным ОФЗ перед решением ЦБ РФ по ставке

27 апреля 2017 Регион (ГК) Ермак Александр
После удачных аукционов на прошлой неделе и на фоне хорошей конъюнктуры вторичного рынка Минфин РФ увеличил объем предполагаемого размещения до 45 млрд руб., предложив к размещению два относительно новых выпуска ОФЗ-ПД. На аукционах 26 апреля Минфином РФ были предложены облигации относительно нового выпуска ОФЗ-ПД 26221, первое размещение которого состоялось в середине марта. Датой официального начала обращения ОФЗ-ПД выпуска 26221 является 15 февраля 2017г. Объявленный объем эмиссии данного выпуска составляет 350 млрд руб. по номиналу, в обращении - 65 млрд руб. по номиналу. На втором аукционе к размещению был предложен выпуск ОФЗ-ПД 26220, датой начала обращения которого является 1 февраля 2017г., а датой погашения - 7 декабря 2022 года. Объявленный объем эмиссии данного выпуска составляет 250 млрд руб. по номиналу, в обращении перед аукционом находилось облигации на сумму порядка 119 млрд руб.

Высокий интерес к долгосрочным ОФЗ перед решением ЦБ РФ по ставке


Первоначальный спрос на первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26220 превысил объем предложения на 87%. Предоставив «премию» в пределах 0,15-0,32 п.п. по цене, Эмитент разместил выпуск ОФЗ-ПД 26220 практически в полном объеме (без одной облигаций), удовлетворив в ходе аукциона 43 заявок. Доходность по цене отсечения на аукционе составила 7,85% годовых (средневзвешенная – 7,82% годовых), в то время как вторичные торги закрывались на уровне 7,80% годовых.

На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26221 спрос в 2,7 раза превысил предложенный объем. Эмитенту удалось разместить практически весь выпуск (без семи облигаций), удовлетворив в ходе аукциона 27 заявок. При этом «премия», которую предоставил Минфин, была минимальной и составила всего 0,13-0,1 п.п. к средневзвешенной цене вторичного рынка накануне. Доходность к погашению по цене отсечения и средневзвешенной цене составила 8,10% годовых. По итогам вчерашних торгов доходность на закрытие составляла 8,10% годовых, а средневзвешенная доходность – 8,08% годовых.

На фоне роста ожиданий снижения ключевой ставки, который произошел после заявлений главы ЦБ РФ о возможном рассмотрении вопроса о ее снижении в пределах 25-50 б.п. на ближайшем заседании Банка России, преимущественным спросом на аукционах пользовался долгосрочный выпуск ОФЗ-ПД: объем заявок в 2,7 раза превысил объем предложения при «премии» по средневзвешенной цене всего порядка 0,1 п.п. Интерес к среднесрочному выпуску был меньше: превышение спроса составило всего 87%, а для полного размещения эмитенту пришлось предоставить премию в размере 0,15-0,32 п.п. При этом нельзя не отметить, что за прошедшую неделю доходность ОФЗ-ПД 26220 снизилась на 0,3 п.п., отыграв большую часть ожиданий. Доходность ОФЗ-ПД 26221 снизилась по сравнению с результатом предыдущего аукциона всего на 0,13 п.п., сохраняя больший потенциал к дальнейшему снижению.