28 ноября 2008 Велес Капитал
Вчера финансовые рынки США были закрыты в связи с празднованием дня благодарения. Статистика в этот день также не публиковалась.
На внутреннем рынке облигаций ситуация была спокойной. Стоимость фондирования под залог корпоративных бумаг не изменилась (12-13% годовых). Помимо традиционного интереса в коротких бумагах 1 и 2 эшелонов (Транскредит-3 Волгателеком-4), появился выборочный интерес в бумагах с большой дюрацией: Мос.обл-8, АИЖК-6, АИЖК-10. На фоне относительной дороговизны бумаг на внутреннем рынке отмечается тенденция к росту спроса на рублевые евробонды, доходности по которым на 20-30 б.п. выше ставок идентичных по рискам, но чуть более коротких, облигаций внутреннего рынка (прим. Росбанк-09).
Из корпоративных новостей стоит отметить подачу швейцарской компании Glencore заявки в антимонопольное министерство Германии на покупку акций нефтяной компании «Русснефть». Сама компания Glencore аффилированна с Русалом Олега Дерипаски, хотя и позиционирет себя как независимый нефтетрейдер. Для держателей облигаций Русснефти данная новость носит относительно нейтральный характер, поскольку вряд ли все решится до 12 декабря. Впрочем, по нашему мнению, Руснефть и способна найти средства для прохождения декабрьской оферты.
Сегодня в США важной статистики опубликовано не будет. Что касается внутреннего рынка, то, по всей видимости, главной новостью пятницы станет решение Банка России в очередной раз расширить границы колебания валютной. На этом фоне утром стоимость бивалютной корзины выросла до 31,25 руб. В текущий момент, когда основная масса комбанков озабочена своей рублевой ликвидностью в связи с выплатами налога на прибыль и потому в основном выступает продавцом валюты, а на рынке FOREX доллар корректируется по отношению к евро, стоимость корзины не достигла нового уровня поддрежки ЦБ (31,30). Однако это может произойти уже в понедельник. Для рублевого рынка облигаций в моменте эта новость носит положительный характер, т.к. банки получат за валюту чуть больше рублей. В то же время фактор девальвации рубля будет неминуемо закладываться как в стоимость рублевых кредитов, так и доходности облигаций. Это уже заметно на примере российских евробондов: доходности по рублевым займам существенно выше валютных.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На внутреннем рынке облигаций ситуация была спокойной. Стоимость фондирования под залог корпоративных бумаг не изменилась (12-13% годовых). Помимо традиционного интереса в коротких бумагах 1 и 2 эшелонов (Транскредит-3 Волгателеком-4), появился выборочный интерес в бумагах с большой дюрацией: Мос.обл-8, АИЖК-6, АИЖК-10. На фоне относительной дороговизны бумаг на внутреннем рынке отмечается тенденция к росту спроса на рублевые евробонды, доходности по которым на 20-30 б.п. выше ставок идентичных по рискам, но чуть более коротких, облигаций внутреннего рынка (прим. Росбанк-09).
Из корпоративных новостей стоит отметить подачу швейцарской компании Glencore заявки в антимонопольное министерство Германии на покупку акций нефтяной компании «Русснефть». Сама компания Glencore аффилированна с Русалом Олега Дерипаски, хотя и позиционирет себя как независимый нефтетрейдер. Для держателей облигаций Русснефти данная новость носит относительно нейтральный характер, поскольку вряд ли все решится до 12 декабря. Впрочем, по нашему мнению, Руснефть и способна найти средства для прохождения декабрьской оферты.
Сегодня в США важной статистики опубликовано не будет. Что касается внутреннего рынка, то, по всей видимости, главной новостью пятницы станет решение Банка России в очередной раз расширить границы колебания валютной. На этом фоне утром стоимость бивалютной корзины выросла до 31,25 руб. В текущий момент, когда основная масса комбанков озабочена своей рублевой ликвидностью в связи с выплатами налога на прибыль и потому в основном выступает продавцом валюты, а на рынке FOREX доллар корректируется по отношению к евро, стоимость корзины не достигла нового уровня поддрежки ЦБ (31,30). Однако это может произойти уже в понедельник. Для рублевого рынка облигаций в моменте эта новость носит положительный характер, т.к. банки получат за валюту чуть больше рублей. В то же время фактор девальвации рубля будет неминуемо закладываться как в стоимость рублевых кредитов, так и доходности облигаций. Это уже заметно на примере российских евробондов: доходности по рублевым займам существенно выше валютных.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter