1 декабря 2008 Бинбанк
Денежный рынок
Минувшая неделя на российском денежном рынке завершилась ростом ставок по межбанковским займам и увеличением спроса на аукционах прямого РЕПО с Банком России. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась в пятницу на отметке 9,43% годовых, против 5,84% годовых днем ранее. Общий объем заключенных сделок с Центробанком по итогам двух аукционов РЕПО составил чуть менее 197,0 млрд.руб. Стоит отметить, что с сегодняшнего дня минимальная процентная ставка на аукционах прямого РЕПО увеличена вслед за ставкой рефинансирования на 1 п.п. и составит 9,0% годовых.
В пятницу Фонд ЖКХ провел очередной аукцион по размещению на депозитных счетах коммерческих банков временно свободных средств. Как и днем ранее, весь объем предложенных средств был размещен в полном объеме при спросе, значительно превысившим предложение. Таким образом, банковское сообщество привлекло 10 млрд.руб. на 19 дней при средневзвешенной ставке 8,36% годовых.
На наступившей неделе Банк России продолжит проводить аукционы беззалогового кредитования, предложив коммерческим банкам средства на общую сумму 550 млрд.руб. На сегодняшнем аукционе Банк России предложит 400 млрд.руб. на шесть месяцев. При этом минимальная ставка также увеличена на 1 п.п. и составит 12% годовых. Уже завтра состоится очередной аукцион беззалогового кредитования, где Центробанк предложит 150 млрд. руб. на 26 дней при минимальной ставке 11,5% годовых. Учитывая тот факт, что кредитным организациям на текущей неделе предстоит вернуть более 300 млрд. руб., ранее привлеченных на беззалоговых аукционах и аукционах Фонда ЖКХ, мы ожидаем сохранения высокого спроса на торгах в понедельник и вторник.
Валютный рынок
Новая неделя будет полностью подчинена итогам предстоящих заседаний мировых ЦБ, а также большому макроэкономическому блоку новостей. Центробанк Австралии, центробанк Новой Зеландии, Банк Англии и Европейский центробанк на этой неделе проведут заседания, по итогам которых сообщат свое решение по поводу изменения ставок. Как результат, многие инвесторы примут решение не входить в рынок в преддверии заседаний, на случай, если те сократят процентные ставки больше, чем ожидается, что уменьшит привлекательность валют в соответствующих странах по сравнению с низкодоходными валютами. По состоянию на ранние азиатские торги курс доллара немного отыграл утерянные ранее торговые позиции против единой валюты. Евро опустился и к доллару - на 0,20 процента до $1,2685. В свою очередь, доллар снизился на 0,30 процента до 95,20 иены, а евро - на 0,54 процента до 120,77 иены. Помимо заседаний глав комитетов, на наш взгляд, более важные новости придут со стороны макроэкономики. Почему более важные? На наш взгляд, возможности мировых ЦБ уже не так сильны, как ранее, когда изменением уровнем процентной ставки можно было серьезно повлиять на текущую ситуацию. Все ЦБ действуют в едином ключе, понижая друг за другом уровни ставок, что в большей степени уже заложено рынками. Неоспоримо, что сильное влияние могут оказать резкие снижения ставок (выше ожиданий), однако они будут иметь краткосрочный эффект, поскольку инвесторов больше интересует вопрос: насколько сильно углубился кризис ликвидности в реальный сектор экономики и насколько выросли риски задолженности и неплатежей? В этом случае, более важные новости будут приходить с экономического сектора. В частности, главным макроэкономическим показателем на этой неделе станут выходящие в пятницу данные о рынке труда в США за ноябрь. Помимо этого важным индикатором станут данные о розничных продажах в США в прошедшие выходные, следующие за Днем благодарения и традиционно открывающие сезон рождественских распродаж. В четверг Международный совет торговых центров обнародует показатели сопоставимых продаж розничных сетей США в ноябре. Результатом этих новостей может быть смена настроений на рынке мировых валют.
Рынок облигаций
В пятницу динамика торгов на государственном и корпоративном долговых рынках была не однозначна, после сообщения о повышении минимальной ставки РЕПО с ЦБ РФ, участники рынка больше предпочитали продавать долговые бумаги, однако во второй половине дня к завершению торговой сессии стало заметно проявление спроса на более ликвидные облигации (в секции государственного долга - ОФЗ 46018, ОФЗ 46020; в секции корпоративного долга – бумаги первого эшелона, торговые обороты по которым были все-таки не высоки).
Государственные облигации
В секторе федеральных займов рост доходности был показан ОФЗ 46002, которая подешевела к концу торговой сессии на 1,15%. Те же нестроения преобладали и в другом выпуске - ОФЗ 25061, который снизился на 0,95%. Наиболее ликвидные длинные займы ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020, к концу торгов закрылись на положительной территории +4,24% и +2,42%. В плюсе так же закрылись бумаги ОФЗ 46017, ОФЗ 25057, ОФЗ 26199.
На внешних рынках доходность по рублевым тридцатилетним еврооблигациям по итогам торгов в пятницу подросла на 3 пункта, добравшись до уровня 10,949%. Проявление спроса было заметно на американские десятилетние облигации UST 10, которые к концу дня закрылись на отметке 2,983% снизившись на 13 пунктов. Спрэд бумаг Russia 30 к US Treasuries 10 закрепился вблизи границы 800 пунктов.
В пятницу к концу торгового дня было заметно появление крупного игрока, который оказывал поддержку наиболее ликвидным выпускам. Сегодня же возможны незначительные продажи высоколиквидных выпусков ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями на Фондовой бирже ММВБ составил 19 млрд. рублей, из которых 7 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 12 млрд. рублей – на сделки РЕПО. На вторичном рынке в бумагах первого эшелона преобладала положительная динамика. В секторе топлива и энергии в плюсе закрылись второй выпуски ФСК ЕЭС, восьмой выпуск Газпрома. Существенно снизилась доходность по третьему долгу Лукойла, на более слабых объемах подрастали первый выпуск ГидроОГК - +1,30%. В секторе связи и транспорта положительно торговались выпуски РЖД – пятый долг вырос на 0,20%; шестой займ подрос на 1,32%; седьмой выпуск на 5,95%. На 0,13% подрос седьмой займ Уралсвязьинформа. В финансовом сегменте на 0,42% снизились котировки шестого долга банка ВТБ, на меньших объемах подрастали бумаги пятого долга ВТБ.
В случае отсутствия поддержки со стороны государственного игрока, вероятна коррекционная волна по всем подросшим выпускам.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Минувшая неделя на российском денежном рынке завершилась ростом ставок по межбанковским займам и увеличением спроса на аукционах прямого РЕПО с Банком России. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась в пятницу на отметке 9,43% годовых, против 5,84% годовых днем ранее. Общий объем заключенных сделок с Центробанком по итогам двух аукционов РЕПО составил чуть менее 197,0 млрд.руб. Стоит отметить, что с сегодняшнего дня минимальная процентная ставка на аукционах прямого РЕПО увеличена вслед за ставкой рефинансирования на 1 п.п. и составит 9,0% годовых.
В пятницу Фонд ЖКХ провел очередной аукцион по размещению на депозитных счетах коммерческих банков временно свободных средств. Как и днем ранее, весь объем предложенных средств был размещен в полном объеме при спросе, значительно превысившим предложение. Таким образом, банковское сообщество привлекло 10 млрд.руб. на 19 дней при средневзвешенной ставке 8,36% годовых.
На наступившей неделе Банк России продолжит проводить аукционы беззалогового кредитования, предложив коммерческим банкам средства на общую сумму 550 млрд.руб. На сегодняшнем аукционе Банк России предложит 400 млрд.руб. на шесть месяцев. При этом минимальная ставка также увеличена на 1 п.п. и составит 12% годовых. Уже завтра состоится очередной аукцион беззалогового кредитования, где Центробанк предложит 150 млрд. руб. на 26 дней при минимальной ставке 11,5% годовых. Учитывая тот факт, что кредитным организациям на текущей неделе предстоит вернуть более 300 млрд. руб., ранее привлеченных на беззалоговых аукционах и аукционах Фонда ЖКХ, мы ожидаем сохранения высокого спроса на торгах в понедельник и вторник.
Валютный рынок
Новая неделя будет полностью подчинена итогам предстоящих заседаний мировых ЦБ, а также большому макроэкономическому блоку новостей. Центробанк Австралии, центробанк Новой Зеландии, Банк Англии и Европейский центробанк на этой неделе проведут заседания, по итогам которых сообщат свое решение по поводу изменения ставок. Как результат, многие инвесторы примут решение не входить в рынок в преддверии заседаний, на случай, если те сократят процентные ставки больше, чем ожидается, что уменьшит привлекательность валют в соответствующих странах по сравнению с низкодоходными валютами. По состоянию на ранние азиатские торги курс доллара немного отыграл утерянные ранее торговые позиции против единой валюты. Евро опустился и к доллару - на 0,20 процента до $1,2685. В свою очередь, доллар снизился на 0,30 процента до 95,20 иены, а евро - на 0,54 процента до 120,77 иены. Помимо заседаний глав комитетов, на наш взгляд, более важные новости придут со стороны макроэкономики. Почему более важные? На наш взгляд, возможности мировых ЦБ уже не так сильны, как ранее, когда изменением уровнем процентной ставки можно было серьезно повлиять на текущую ситуацию. Все ЦБ действуют в едином ключе, понижая друг за другом уровни ставок, что в большей степени уже заложено рынками. Неоспоримо, что сильное влияние могут оказать резкие снижения ставок (выше ожиданий), однако они будут иметь краткосрочный эффект, поскольку инвесторов больше интересует вопрос: насколько сильно углубился кризис ликвидности в реальный сектор экономики и насколько выросли риски задолженности и неплатежей? В этом случае, более важные новости будут приходить с экономического сектора. В частности, главным макроэкономическим показателем на этой неделе станут выходящие в пятницу данные о рынке труда в США за ноябрь. Помимо этого важным индикатором станут данные о розничных продажах в США в прошедшие выходные, следующие за Днем благодарения и традиционно открывающие сезон рождественских распродаж. В четверг Международный совет торговых центров обнародует показатели сопоставимых продаж розничных сетей США в ноябре. Результатом этих новостей может быть смена настроений на рынке мировых валют.
Рынок облигаций
В пятницу динамика торгов на государственном и корпоративном долговых рынках была не однозначна, после сообщения о повышении минимальной ставки РЕПО с ЦБ РФ, участники рынка больше предпочитали продавать долговые бумаги, однако во второй половине дня к завершению торговой сессии стало заметно проявление спроса на более ликвидные облигации (в секции государственного долга - ОФЗ 46018, ОФЗ 46020; в секции корпоративного долга – бумаги первого эшелона, торговые обороты по которым были все-таки не высоки).
Государственные облигации
В секторе федеральных займов рост доходности был показан ОФЗ 46002, которая подешевела к концу торговой сессии на 1,15%. Те же нестроения преобладали и в другом выпуске - ОФЗ 25061, который снизился на 0,95%. Наиболее ликвидные длинные займы ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020, к концу торгов закрылись на положительной территории +4,24% и +2,42%. В плюсе так же закрылись бумаги ОФЗ 46017, ОФЗ 25057, ОФЗ 26199.
На внешних рынках доходность по рублевым тридцатилетним еврооблигациям по итогам торгов в пятницу подросла на 3 пункта, добравшись до уровня 10,949%. Проявление спроса было заметно на американские десятилетние облигации UST 10, которые к концу дня закрылись на отметке 2,983% снизившись на 13 пунктов. Спрэд бумаг Russia 30 к US Treasuries 10 закрепился вблизи границы 800 пунктов.
В пятницу к концу торгового дня было заметно появление крупного игрока, который оказывал поддержку наиболее ликвидным выпускам. Сегодня же возможны незначительные продажи высоколиквидных выпусков ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями на Фондовой бирже ММВБ составил 19 млрд. рублей, из которых 7 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 12 млрд. рублей – на сделки РЕПО. На вторичном рынке в бумагах первого эшелона преобладала положительная динамика. В секторе топлива и энергии в плюсе закрылись второй выпуски ФСК ЕЭС, восьмой выпуск Газпрома. Существенно снизилась доходность по третьему долгу Лукойла, на более слабых объемах подрастали первый выпуск ГидроОГК - +1,30%. В секторе связи и транспорта положительно торговались выпуски РЖД – пятый долг вырос на 0,20%; шестой займ подрос на 1,32%; седьмой выпуск на 5,95%. На 0,13% подрос седьмой займ Уралсвязьинформа. В финансовом сегменте на 0,42% снизились котировки шестого долга банка ВТБ, на меньших объемах подрастали бумаги пятого долга ВТБ.
В случае отсутствия поддержки со стороны государственного игрока, вероятна коррекционная волна по всем подросшим выпускам.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу