Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Ежедневный обзор долгового рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Ежедневный обзор долгового рынка

В пятницу доходности казначейских облигаций США достигли новых рекордных минимумов на фоне преобладания пессимистических прогнозов развития американской экономики. Объемы торгов при этом были незначительными, поскольку многие участники рынка продлили себе праздник в честь Дня благодарения
1 декабря 2008 Велес Капитал
В пятницу доходности казначейских облигаций США достигли новых рекордных минимумов на фоне преобладания пессимистических прогнозов развития американской экономики. Объемы торгов при этом были незначительными, поскольку многие участники рынка продлили себе праздник в честь Дня благодарения. Тем временем, в США начались рождественские распродажи. Как обычно, на этот период возлагаются большие надежды в плане роста прибылей торговых компаний. По первым дням распродаж стало ясно, что, хотя покупательская активность крайне высокая, бюджет покупок крайне ограничен, так что былого эффекта в этом году мы не увидим. Что касается межбанковского кредитного рынка, то на протяжении последних двух дней в США имел место рост ставок, в первую очередь связанный с ростом рисков контрагента, возросших на фоне событий вокруг Citigroup. При этом объемы межбанковского кредитования остаются крайне низкими.

На внутреннем рублевом рынке облигаций объемы торгов были довольно невысокими, поскольку основные продавцы – нерезиденты – были на каникулах. Тем не менее, из-за повышения ставок Банком России рынок пересмотрел уровни поддержи, в результате чего ставки доходности выросли в среднем на 2-3 п.п. Тем временем можно было видеть сделки в коротких выпусках РЖД, Россельхоза, ВТБ, а также 4 и 5 выпусках ЮТК, включенных недавно в ломбард. Кроме того, осторожный спрос наблюдался и в длинных выпусках: АИЖК-6,10 и Мос.обл.-8.

Из корпоративных новостей стоит отметить предложение холдинга «Матрица Финанс», официально заявившего о намечающемся дефолте по своим облигациям серии 01, реструктуризировать займ путем обмена по номиналу облигаций на 6-ти месячные векселя с учетом НКД и процентного дохода по векселю (20% годовых). На наш взгляд, предложение компании для держателей облигаций является интересным, поскольку, по нашему опыту работы с просроченной клиентской задолженности, вексель обладает куда более широкими возможностями по досудебному возвращению тела долга. В пятницу также стало известно, что Держава-Финанс допустила второй дефолт, не исполнив обязательства по приобретению облигаций серии 01 на сумму 308,6 млн руб из-за «затруднений с ликвидностью». Тем временем, РБК заключил соглашение с Barclays Bank PLC о временном продлении срока погашения кредитных нот (CLN), выпущенных в ноябре 2007 г., а также назначил финансовых консультантов по реорганизации/рефинансированию долговых инструментов и акционерного капитала. Но не обошлось и без позитивных моментов: ЛБР-Интертрейд с задержкой на один день выплатило купонный доход за четвертый купонный период по облигациям серии 01, а Севкабель-Финанс сумел осуществить погашение последней части номинальной стоимости выпуска облигаций серии 02 и 12-й купон.

Сегодня в США выйдет информация по расходам на строительство в октябре и ноябрьскому Индексу деловой активности (ISM) в производственной сфере. Кроме того, вечером планируются выступления Бена Бернанке и Генри Полсона. До конца же текущей недели будут опубликованы такие важные данные, как производительность труда и стоимость рабочей силы в 3 кв., октябрьские заказы промышленных предприятий и Трудовой отчет/