2 декабря 2008 АКБФ
СКОРО
На внешнем рынке завтра ожидаются данные по сектору услуг, как в Европе, так и в США. По прогнозам снижение в секторе углубится на обеих сторонах Атлантики.
СЕГОДНЯ
ЦБ предложит банкам на беззалоговом аукционе кредиты на срок 4 недели (26 дней) в объеме до 150 млрд руб. Минимальная ставка составляет 11.5%.
ВЧЕРА
Внешний рынок
Данные по США вчера превзошли негативные ожидания аналитиков в худшую сторону. Индекс активности в секторе обрабатывающей промышленности составил всего 37 пунктов, минимальный уровень с 1982 г., при этом сильно упали заказы на экспорт, которые еще 2 месяца назад удерживали от сильного падения промпроизводство в США.
Внимание привлекло официальное объявление рецессии Комитетом по бизнес-циклам NBER, согласно которому рост экономики закончился в декабре 2007 г. NBER кроме показателей ВВП и национального дохода при определении начала рецессии использует еще ряд показателей занятости и т.п., а из-за множества изменений данных показателей Комитет по циклам не торопится с объявлением стадий цикла. Таким образом, США уже 11 месяцев в рецессии. По статистике в среднем после 10 месяцев снижения начинается рост экономики, однако текущая рецессия может оказаться более затяжной, так как в арсенале ФРС не осталось почти ничего. Об этом вчера говорил и Бен Бернанке. При ставке 1% уже виден конец смягчения денежной политики ФРС, поэтому по словам Бернанке, ФРС может придется использовать «необычные средства» ввиду выкупа казначейских облигаций США. Такая политика неизбежно приводит к запуску печатного станка и девальвации национальной валюты, тем самым в ближайшее время давление на девальвацию доллара увеличится.
В целом вчера доходность казначейских облигаций США понизилась на 10 б.п. в коротком конце и на 20 б.п. по UST10 на фоне обвала на фондовом рынке. Российский спрэд RUS30 к UST10 расширился до 810 б.п.
Внутренний рынок
Ситуация с ликвидностью банковской системы в начале месяца стабильная. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах банков на сегодняшнее утро составляют 882.7 млрд руб. (-56.5 млрд за день), а ставки на денежном рынке остаются в районе 8.0–8.5% по кредитам overnight. В целом мы ожидаем сохранения благоприятной ситуации с ликвидностью банков по меньшей мере до конца недели.
На аукционе ЦБ по предоставлению беззалоговых кредитов Банк России удовлетворил все поданные заявки. В аукционе приняли участие 31 из 32 банков, которые имеют на это право. Средневзвешенная ставка составила 12.49%. Сегодня мы не ожидаем существенного спроса на короткие кредиты ЦБ с учетом стабильной ситуации на рынке МБК.
На внутреннем долговом рынке, несмотря на хорошую ликвидность, вчера произошло существенное снижение котировок в основном длинных бумаг в т.ч. выпуски АИЖК, РСХБ, Газпром А8. Доходность АИЖК А5 сегодня превысила 30% годовых, котировки упали до 57.5% от номинала. В целом активность торгов на внутреннем рынке с начала ноября упала до минимума.
Сегодня Ведомости сообщают о возможном объединении МДМ Банка с УРСА Банком. Данное событие, если найдет подтверждение в ближайшее время, будет первой крупной консолидацией в секторе. В целом сегодня утром облигации УРСА Банка реагировали позитивно.
ВЭБ выдал первые субординированные кредиты банкам. Согласно пресс-релизу, первые кредиты получили Альфа банк (10.2 млрд руб.), НОМОС-банк (4.9 млрд руб.) и Ханты-Мансийский банк (2 млрд руб.). В целом, как мы уже писали, субординированные кредиты ВЭБа в текущей ситуации являются одним из немногих доступных источников увеличения длинных пассивов банков и ожидаем, что в ближайшее время кредиты получат значительное число крупных банков.
Сегодня газета Ведомости цитирует главу ВЭБа В.Дмитиева, который заявил, что Внешэкономбанк выдал кредит ВТБ на рефинансирование внешней задолженности до конца 2008 г. Кредит выдан в объеме $713 млрд и по словам В.Дмитиева до конца 2008 г. ВТБ предстоит погасить внешнюю задолженность объемом $950 млн. Данное сообщение должно оказать умеренную поддержку котировкам облигаций ВТБ. Одновременно отметим, что рефинансирование ВТБ в ВЭБе создает прецедент для остальных банков с существенным присутствием на рынке. Отметим, что в нашем понимании закона «О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы» на кредиты ВЭБа для рефинансирования внешней задолженности могут претендовать только компании реального сектора.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На внешнем рынке завтра ожидаются данные по сектору услуг, как в Европе, так и в США. По прогнозам снижение в секторе углубится на обеих сторонах Атлантики.
СЕГОДНЯ
ЦБ предложит банкам на беззалоговом аукционе кредиты на срок 4 недели (26 дней) в объеме до 150 млрд руб. Минимальная ставка составляет 11.5%.
ВЧЕРА
Внешний рынок
Данные по США вчера превзошли негативные ожидания аналитиков в худшую сторону. Индекс активности в секторе обрабатывающей промышленности составил всего 37 пунктов, минимальный уровень с 1982 г., при этом сильно упали заказы на экспорт, которые еще 2 месяца назад удерживали от сильного падения промпроизводство в США.
Внимание привлекло официальное объявление рецессии Комитетом по бизнес-циклам NBER, согласно которому рост экономики закончился в декабре 2007 г. NBER кроме показателей ВВП и национального дохода при определении начала рецессии использует еще ряд показателей занятости и т.п., а из-за множества изменений данных показателей Комитет по циклам не торопится с объявлением стадий цикла. Таким образом, США уже 11 месяцев в рецессии. По статистике в среднем после 10 месяцев снижения начинается рост экономики, однако текущая рецессия может оказаться более затяжной, так как в арсенале ФРС не осталось почти ничего. Об этом вчера говорил и Бен Бернанке. При ставке 1% уже виден конец смягчения денежной политики ФРС, поэтому по словам Бернанке, ФРС может придется использовать «необычные средства» ввиду выкупа казначейских облигаций США. Такая политика неизбежно приводит к запуску печатного станка и девальвации национальной валюты, тем самым в ближайшее время давление на девальвацию доллара увеличится.
В целом вчера доходность казначейских облигаций США понизилась на 10 б.п. в коротком конце и на 20 б.п. по UST10 на фоне обвала на фондовом рынке. Российский спрэд RUS30 к UST10 расширился до 810 б.п.
Внутренний рынок
Ситуация с ликвидностью банковской системы в начале месяца стабильная. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах банков на сегодняшнее утро составляют 882.7 млрд руб. (-56.5 млрд за день), а ставки на денежном рынке остаются в районе 8.0–8.5% по кредитам overnight. В целом мы ожидаем сохранения благоприятной ситуации с ликвидностью банков по меньшей мере до конца недели.
На аукционе ЦБ по предоставлению беззалоговых кредитов Банк России удовлетворил все поданные заявки. В аукционе приняли участие 31 из 32 банков, которые имеют на это право. Средневзвешенная ставка составила 12.49%. Сегодня мы не ожидаем существенного спроса на короткие кредиты ЦБ с учетом стабильной ситуации на рынке МБК.
На внутреннем долговом рынке, несмотря на хорошую ликвидность, вчера произошло существенное снижение котировок в основном длинных бумаг в т.ч. выпуски АИЖК, РСХБ, Газпром А8. Доходность АИЖК А5 сегодня превысила 30% годовых, котировки упали до 57.5% от номинала. В целом активность торгов на внутреннем рынке с начала ноября упала до минимума.
Сегодня Ведомости сообщают о возможном объединении МДМ Банка с УРСА Банком. Данное событие, если найдет подтверждение в ближайшее время, будет первой крупной консолидацией в секторе. В целом сегодня утром облигации УРСА Банка реагировали позитивно.
ВЭБ выдал первые субординированные кредиты банкам. Согласно пресс-релизу, первые кредиты получили Альфа банк (10.2 млрд руб.), НОМОС-банк (4.9 млрд руб.) и Ханты-Мансийский банк (2 млрд руб.). В целом, как мы уже писали, субординированные кредиты ВЭБа в текущей ситуации являются одним из немногих доступных источников увеличения длинных пассивов банков и ожидаем, что в ближайшее время кредиты получат значительное число крупных банков.
Сегодня газета Ведомости цитирует главу ВЭБа В.Дмитиева, который заявил, что Внешэкономбанк выдал кредит ВТБ на рефинансирование внешней задолженности до конца 2008 г. Кредит выдан в объеме $713 млрд и по словам В.Дмитиева до конца 2008 г. ВТБ предстоит погасить внешнюю задолженность объемом $950 млн. Данное сообщение должно оказать умеренную поддержку котировкам облигаций ВТБ. Одновременно отметим, что рефинансирование ВТБ в ВЭБе создает прецедент для остальных банков с существенным присутствием на рынке. Отметим, что в нашем понимании закона «О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы» на кредиты ВЭБа для рефинансирования внешней задолженности могут претендовать только компании реального сектора.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter