2 декабря 2008 Альфа-Капитал
Внешний долг РФ Заявление Бена Бернанке о возможной скупке казначейских облигаций, привело к очередному росту котировок US Treasuries.
Внутренний долг РФ Слабая активность на рублевом рынке долга при сохранении умеренно негативного тренда.
Внешний долг РФ
Накануне состоялось выступление главы ФРС Бена Бернанке, посвященного сложившейся ситуации в экономике США. Главным тезисом этого выступления стало заявление, согласно которому в условиях ограниченных возможностей дальнейшего снижения процентных ставок, монетарные органы могут воспользоваться нетрадиционными инструментами, такими как покупкой US Treasuries. По мнению главы ФРС, такой шаг способен снизить процентные ставки на денежном рынке, что в свою очередь позитивно скажется на экономической активности. После этого выступления доходности казначейских облигаций обновили исторические минимумы. В частности, по итогам дня UST-10 закрывались на уровне 108-26% от номинала, что соответствует доходности 2.73% (-23 б.п.). Стоит отметить, что в моменте UST-10 пробивали уровень 109% от номинала.
Чуть ранее поддержку безрисковым активам в очередной раз оказала разочаровывающая макроэкономическая статистика. Так, индекс производственной активности в США в ноябре упал до минимального значения с 1982 года. Это, в свою очередь, лишь усиливает опасения относительно дефляции и агрессивного снижения ставки ФРС, подогревая спрос на UST. Хуже ожиданий рынка оказалась и статистика по расходам на строительство (-1.2%).
Американские фондовые индексы на фоне продолжающегося поступления слабой статистики и опасений относительно дальнейших списаний в банковской сфере потеряли 7.7-9%. Лидерами падения стали бумаги финансового сектора, индекс SnP Financials упал сразу на 17%. Из интересных событий можно также отметить внеочередное собрание Банка Японии. Во время этой встречи было решено оставить неизменной ключевую ставку в размере 0.3% годовых. Однако для предоставления ликвидности было принято решение принимать в качестве обеспечения у коммерческих банков корпоративные облигации с рейтингом не ниже «ВВВ».
На российском рынке наиболее ликвидный евробонд в суверенном сегменте Rus-30 на фоне внешних негативных факторов умеренно снижался, торгуясь довольно широко на уровне 82.5-83.6% от номинала (YTM 10.7%-10.04%). CDS-5 на Россию расширился примерно на 60 б.п. до 750-800б.п.
Рынок рублевых облигаций
В понедельник на российском долговом рынке активность даже в бумагах 1-го эшелона была довольно слабой. По итогам дня сложилась разнонаправленная динамика, при этом можно отметить некоторые настроения на продажу. Так, ощущались незначительные продажи в бумагах РЖД-5, Гапрома-9, Транскредитбанка-2. Один из наиболее ликвидных выпусков Газпром-4 остался на своем прежнем уровне. Активности в бумагах 2-го и 3-го эшелона почти не наблюдалось, при этом можно говорить лишь о некоторых технических сделках при широких спредах.
Накануне на беззалоговом аукционе ЦБ предоставил банкам 335 млрд руб из 400 млрд руб сроком на шесть месяцев по средневзвешенной ставке 12.49% годовых. Также для обеспечения дополнительной ликвидности ЦБ направил Уралсибу, Промсвязьбанку, Русскому Стандарту и Номос-банку предложения о заключении соглашений о компенсации части убытков на межбанковском рынке. Это стало возможным после того, как совет директоров ЦБ одобрил новые требования, согласно которым кредитным организациям необходимо иметь рейтинг не ниже ВВ- по SnP или Fitch, или не ниже Ва3 по Moody’s.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба