2 декабря 2008 Архив
У участников валютного рынка пока нет никакого стимулирующего сигнала выходить из диапазона торгов, который сложился за период 5 недель.
В принципе, текущее состояние торгов достаточно логично. Есть экономические проблемы и в Европе и Америке в равной степени. Утверждать у кого проблем больше трудно - их хватает всем. Не стоит, вероятно, и утверждать кто виниват - виновных можно найти по обе стороны океана. Однако в краткосрочной динамике (менее квартала) можно найти много противоречий и массу необъективного.
Если принимать во внимание некие постулаты экономической теории, то шансов для роста американского доллара, как бы, и не было. Рецессия, снижение производственных показателей, инфляция и масса других показателей не в пользу американской валюты. С другой стороны, и в экономике Европы не видно оптимистических сигналов. На этом общем фоне межбанковский валютный рынок показывал рост котировок доллара.
О причинах, которые заставляли постоянных участников торгов на межбанковском рынке покупать доллар рассуждают многие экономисты и аналитики. По большому счёту какого-то принципиального расхождения в пояснениях причин покупок американской валюты нет. Все сходяться во мнении, что в период общего финансового кризиса инвесторы уходят объективно в “главную” резервную валюту. Самое интересное, что такие объяснения носят самый общий характер и ничего, по сути, не поясняют. Ведь ровно пару месяцев назад те же комментаторы разъясняли причины вероятного продолжения снижения американского доллара, где уровень соотношения с EUR на межбанке назывался в диапазоне 1.62-1.65, минимум. Стоит заметить, что и тогда объяснения причин продолжения падения доллара были логичные. Теперь же новые пояснения и разговоры о вероятности возврата соотношения пары EUR/USD в область паритета.
Если не искать ответов о реальном состоянии рынка и перспективы его дальнейшего развития в рассуждениях экономистов, стоит присмотреться к ценовым уровням и попробовать оценить их с точки зрения участника торгов.
В долгосрочной динамике снижения американского доллара уровень соотношения с EUR в области 1.30, как я уже высказывался, играет крайне значительную роль. Кроме того, имеется и фактическая тенденция снижения рыночных котировок доллара, сложившаяся в период с момента появления EUR, как реальной валюты в 2002 году. Относительно этой долгосрочной тенденции можно достаточно просто отследить и предположить вероятное влияние конкретных уровней ценового соотношения USD с другими валютами. Вероятно стоит и оценить фактическую динамику изменения рыночной стоимости американского доллара по отношению к другим валютам в периоды отчётности, что показыват устойчивую тенденцию периода.
Учитывая наибольшую важность для оценки реального состояния американского доллара состояние динамики курса EUR/USD оценим именно этот курс.
Фактическая динамика курса EUR/USD в завершённые периоды финансовой отчётности выглядит не в пользу американской валюты и это факт. Первый квартал - курс EUR/USD растёт от уровня 1.46 к уровню 1.55, Второй квартал - курс находится в консолидации между уровнями 1.55 и 1.60 без динамики. Третий квартал - снижение от уровня 1.58 к уровню открытия торгов календарного года (1.46). Фактическая динамика трёх кварталов, среднесрочная, не выражена тенденцией открытие и закрытие на одном уровне. Если к этому периоду оценок добавить последний квартал 2007 года, как первый квартал 2008 финансового года, получим фактическую тенденцию четырёх кварталов, целого года - от уровня 1.4250 к уровню 1.46.
Теперь можно пробовать оценить текущее положение котировок EUR/USD относительно общей тенденции финансового года. Такая оценка должна, по логике, позволить предположение о допустимости текущих отклонений и вероятности сохранения основной тенденции. Если первоначально курс, по факту закрытия первого квартала финансового года, показывал рост, следовательно этот рост можно рассматривать в качестве вероятного допустимого отклонения от направления фактической тенденции всего периода.
Таким образом, построение основной тенденции за период 4-х завершённых кварталов позволяет получить техническую линию, способную дать основание для построения поддержки и сопротивления канала тенденции. Уровень закрытия торгов первого квартала строит линию сопротивления, как допустимое отклонение. Поддержка строится на основе теории о том, что допустимое отклонение в сторону снижения должно быть равно отклонению в сторону роста.
Канал годовой тенденции позволяет говорить о сохранении тенденции слабого роста стоимости EUR против USD и допустимых отклонениях от средней линии всего канала к уровню 1.60 и уровню 1.3250. Средняя линия фактической тенденции находится на уровне 1.47.
Если в настоящий момент торгов курс EUR/USD находится в области ниже уровня, который можно было считать уровнем допустимого отклонения при снижении (1.3250), это не может означать, пока, фактом изменения тенденции года.
Фактически консолидация ниже уровня 1.3250, но выше уровня 1.25, предполагает стремление котировок EUR/USD в сторону уровня 1.32-1.33. Закрытие же торгов в текущем календарном году выше уровня 1.32-1.33 предполагает вероятность роста курса EUR/USD в 2009 году в сторону уровня линии средней, показывающей фактическую тенденцию 2008 года по инерции тенденции.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В принципе, текущее состояние торгов достаточно логично. Есть экономические проблемы и в Европе и Америке в равной степени. Утверждать у кого проблем больше трудно - их хватает всем. Не стоит, вероятно, и утверждать кто виниват - виновных можно найти по обе стороны океана. Однако в краткосрочной динамике (менее квартала) можно найти много противоречий и массу необъективного.
Если принимать во внимание некие постулаты экономической теории, то шансов для роста американского доллара, как бы, и не было. Рецессия, снижение производственных показателей, инфляция и масса других показателей не в пользу американской валюты. С другой стороны, и в экономике Европы не видно оптимистических сигналов. На этом общем фоне межбанковский валютный рынок показывал рост котировок доллара.
О причинах, которые заставляли постоянных участников торгов на межбанковском рынке покупать доллар рассуждают многие экономисты и аналитики. По большому счёту какого-то принципиального расхождения в пояснениях причин покупок американской валюты нет. Все сходяться во мнении, что в период общего финансового кризиса инвесторы уходят объективно в “главную” резервную валюту. Самое интересное, что такие объяснения носят самый общий характер и ничего, по сути, не поясняют. Ведь ровно пару месяцев назад те же комментаторы разъясняли причины вероятного продолжения снижения американского доллара, где уровень соотношения с EUR на межбанке назывался в диапазоне 1.62-1.65, минимум. Стоит заметить, что и тогда объяснения причин продолжения падения доллара были логичные. Теперь же новые пояснения и разговоры о вероятности возврата соотношения пары EUR/USD в область паритета.
Если не искать ответов о реальном состоянии рынка и перспективы его дальнейшего развития в рассуждениях экономистов, стоит присмотреться к ценовым уровням и попробовать оценить их с точки зрения участника торгов.
В долгосрочной динамике снижения американского доллара уровень соотношения с EUR в области 1.30, как я уже высказывался, играет крайне значительную роль. Кроме того, имеется и фактическая тенденция снижения рыночных котировок доллара, сложившаяся в период с момента появления EUR, как реальной валюты в 2002 году. Относительно этой долгосрочной тенденции можно достаточно просто отследить и предположить вероятное влияние конкретных уровней ценового соотношения USD с другими валютами. Вероятно стоит и оценить фактическую динамику изменения рыночной стоимости американского доллара по отношению к другим валютам в периоды отчётности, что показыват устойчивую тенденцию периода.
Учитывая наибольшую важность для оценки реального состояния американского доллара состояние динамики курса EUR/USD оценим именно этот курс.
Фактическая динамика курса EUR/USD в завершённые периоды финансовой отчётности выглядит не в пользу американской валюты и это факт. Первый квартал - курс EUR/USD растёт от уровня 1.46 к уровню 1.55, Второй квартал - курс находится в консолидации между уровнями 1.55 и 1.60 без динамики. Третий квартал - снижение от уровня 1.58 к уровню открытия торгов календарного года (1.46). Фактическая динамика трёх кварталов, среднесрочная, не выражена тенденцией открытие и закрытие на одном уровне. Если к этому периоду оценок добавить последний квартал 2007 года, как первый квартал 2008 финансового года, получим фактическую тенденцию четырёх кварталов, целого года - от уровня 1.4250 к уровню 1.46.
Теперь можно пробовать оценить текущее положение котировок EUR/USD относительно общей тенденции финансового года. Такая оценка должна, по логике, позволить предположение о допустимости текущих отклонений и вероятности сохранения основной тенденции. Если первоначально курс, по факту закрытия первого квартала финансового года, показывал рост, следовательно этот рост можно рассматривать в качестве вероятного допустимого отклонения от направления фактической тенденции всего периода.
Таким образом, построение основной тенденции за период 4-х завершённых кварталов позволяет получить техническую линию, способную дать основание для построения поддержки и сопротивления канала тенденции. Уровень закрытия торгов первого квартала строит линию сопротивления, как допустимое отклонение. Поддержка строится на основе теории о том, что допустимое отклонение в сторону снижения должно быть равно отклонению в сторону роста.
Канал годовой тенденции позволяет говорить о сохранении тенденции слабого роста стоимости EUR против USD и допустимых отклонениях от средней линии всего канала к уровню 1.60 и уровню 1.3250. Средняя линия фактической тенденции находится на уровне 1.47.
Если в настоящий момент торгов курс EUR/USD находится в области ниже уровня, который можно было считать уровнем допустимого отклонения при снижении (1.3250), это не может означать, пока, фактом изменения тенденции года.
Фактически консолидация ниже уровня 1.3250, но выше уровня 1.25, предполагает стремление котировок EUR/USD в сторону уровня 1.32-1.33. Закрытие же торгов в текущем календарном году выше уровня 1.32-1.33 предполагает вероятность роста курса EUR/USD в 2009 году в сторону уровня линии средней, показывающей фактическую тенденцию 2008 года по инерции тенденции.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу