10 декабря 2008
Биржевые облигации впервые появились на отечественном долговом рынке лишь в марте этого года. Они принципиально отличаются от традиционных облегченной процедурой выпуска, которая регистрируется непосредственно биржей, а не ФСФР. Благодаря этому сокращаются сроки и затраты на их размещение.
Их основным недостатком до настоящего момента был крайне небольшой срок обращения, а также ограничения на эмитентов, которые допускались к их выпуску. По мнению участников рынка, они могли стать дополнением к такому инструменту, как векселя.
Предполагаемое в нововведениях расширение круга эмитентов произойдет, скорее всего, только за счет компаний со 100-процентным государственным участием. По мнению начальника отдела анализа долгового рынка ИК «Велес Капитал» Ивана Манаенко, такие специфические качества биржевых облигаций, как обращение на бирже с первого дня после первичного размещения, делают их более привлекательными в глазах инвесторов. Однако ситуация на рынке сейчас такова, что рассчитывать на выкуп всей эмиссии для компаний первого эшелона можно по ставкам 15-16%. А для второго эшелона эти ставки достигают 60%. "Поэтому реально, чтобы преимуществами, которые дают предложенные поправки, воспользовались компании, пользующиеся поддержкой государства. В этом случае они могут полагаться на выкуп бумаг госбанками, как уже происходило с бумагами РЖД", - говорит эксперт. Остальным компаниям придется дождаться улучшения ситуации на рынке в целом, которое повысит ликвидность долгового рынка.
КОНСТАНТИН ТИХОНОВ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба