19 декабря 2008 ИХ "Финам"
Сегодняшние торги на российском рынке акций проходят в умеренно негативном ключе. По состоянию на 12,50 мск основные индикаторы рынка, индексы ММВБ и РТС находятся в отрицательной зоне, теряя, соответственно, 2,59% (608,06 п) и 3,91% (648,09 п). Конъюнктура внешних финансовых рынков продолжает оставаться достаточно негативной и способствует развитию пессимистичных настроений на российском фондовом рынке. Так, торги за океаном завершились падением основных индексов: Dow Jones снизился на 2,49%, закрывшись на отметке 8604 п., а индикатор широкого рынка S&P500 потерял 2,12%, - 885 п. Фьючерсы на данные индексы в текущий момент также не внушают оптимизма, демонстрируя отсутствие ощутимой динамики относительно вчерашнего закрытия (+0,5%).
Наиболее важными событиями уходящей недели в мировом масштабе для финансовых рынков стали: снижение учетной ставки ФРС США практически до нуля и рекордное сокращение квот на добычу нефти ОПЕК. Напомню, что 16 декабря ФРС США снизила учетную ставку сразу на 0,75 базисных пункта и установила ее в диапазоне от 0 до 0,25%.
Стоит отметить, что данный инструмент стимулирования деловой активности Федеральным Резервом уже исчерпан. Политика практически бесплатных кредитных ресурсов претворятся в жизнь монетарными властями США впервые с 1954 г. и воспринимается инвестиционным сообществом как отчаянный шаг в борьбе с набирающей обороты рецессией. На наш взгляд, данная мера в краткосрочном периоде не приведет к ощутимому росту инфляции в США ввиду дефляционного механизма реагирования экономики США на экономический спад. Тем не менее, позиции американской валюты выглядят крайне слабыми. Доллар США на уходящей неделе существенно подешевел к евро, и на данный момент пара EURUSD находится в диапазоне 1,4 на 1,45. На мой взгляд, ослабление доллара может продолжиться в ближайшей перспективе, по крайней мере, до очередного смягчения денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ. Центральный Банк РФ продолжает реализацию сценария мягкой девальвации российского рубля. На уходящей неделе бивалютная корзина преодолела отметку 32 руб. Наряду с негативными последствиями ослабления рубля стоит отметить положительные стороны данного процесса: ослабление давления на золото-валютные запасы РФ и повышение привлекательности активов, номинированных в российской валюте. Процесс ослабления рубля можно рассматривать как еще один драйвер роста на российском фондовом рынке в среднесрочной перспективе.
На мой взгляд, ослабление рубля будет продолжаться до смены тренда на рынке нефти. А пока, как ни странно, ослабление доллара не приводит к росту цен на коммодитис, номинированных в американской валюте. Это, несомненно, крайне негативный фактор для российского фондового рынка в ближайшей перспективе. Котировки нефтяных фьючерсов с ближайшей поставкой марки Oil Crude Brent так и не смогли закрепиться выше отметки $45 за баррель. Текущее значение фьючерса составляет $43.64. Мнение инвесторов относительно предстоящего существенного снижения спроса в мире на энергоносители перевесило даже решение ОПЕК о рекордном сокращении квот на добычу нефти с 1 января 2009 года на 4,2 млн баррелей в день. По всей видимости, в краткосрочной перспективе мы можем увидеть продолжение снижения стоимости нефтяных фьючерсов.
Что касается текущей динамики котировок российских компаний, то на 12,50 мск акции "Газпрома" снижаются на 3,50% (102 руб), "Лукойла" на 3,46% (924 руб), "Сбербанка" на 2,67% (21,14 руб), "Роснефти" на 2,60% (101,03 руб), "ГМК Норильский Никель" на 1,99% (1688,14 руб), "ВТБ" на 1,9% (0,031 руб).
Тем не менее, в условиях текущего локального снижения рынка, на наш взгляд, достаточно интересны с точки зрения текущего соотношения риск-доход спекулятивные инвестиции в акции "Сургутнефтегаза" и "Лукойла". По остальным "голубым фишкам" мы рекомендуем оставаться без позиции.
Сегодняшний день также интерес в разрезе корпоративных событий, относящихся к сегменту акций второго эшелона. Так, сегодня должен состояться аукцион по продаже недостроенных жилых площадей в Москве и Подмосковье со стороны основных российских девелоперов в пользу правительства столицы. От его результатов будет напрямую зависеть судьба некоторых строительных компаний. На наш взгляд, наиболее вероятные шансы на успех в аукционе имеет ГК "ПИК". Мы продолжаем рекомендовать акции данной компании к спекулятивной покупке, отмечая также их колоссальную фундаментальную недооценку.
До 20-го декабря должны быть известны результаты проверки "Ростехнадзора" в деле "Уралкалия". Мы оцениваем вероятность консервативных требований к компании достаточно высоко, что может снять серьезный фактор риска с возможности инвестирования в акции "Уралкалия". Мы считаем покупку акций "Уралкалия" сейчас в качестве наиболее привлекательной инвестиционной идеи как на спекулятивный, так и на инвестиционный срок
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Наиболее важными событиями уходящей недели в мировом масштабе для финансовых рынков стали: снижение учетной ставки ФРС США практически до нуля и рекордное сокращение квот на добычу нефти ОПЕК. Напомню, что 16 декабря ФРС США снизила учетную ставку сразу на 0,75 базисных пункта и установила ее в диапазоне от 0 до 0,25%.
Стоит отметить, что данный инструмент стимулирования деловой активности Федеральным Резервом уже исчерпан. Политика практически бесплатных кредитных ресурсов претворятся в жизнь монетарными властями США впервые с 1954 г. и воспринимается инвестиционным сообществом как отчаянный шаг в борьбе с набирающей обороты рецессией. На наш взгляд, данная мера в краткосрочном периоде не приведет к ощутимому росту инфляции в США ввиду дефляционного механизма реагирования экономики США на экономический спад. Тем не менее, позиции американской валюты выглядят крайне слабыми. Доллар США на уходящей неделе существенно подешевел к евро, и на данный момент пара EURUSD находится в диапазоне 1,4 на 1,45. На мой взгляд, ослабление доллара может продолжиться в ближайшей перспективе, по крайней мере, до очередного смягчения денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ. Центральный Банк РФ продолжает реализацию сценария мягкой девальвации российского рубля. На уходящей неделе бивалютная корзина преодолела отметку 32 руб. Наряду с негативными последствиями ослабления рубля стоит отметить положительные стороны данного процесса: ослабление давления на золото-валютные запасы РФ и повышение привлекательности активов, номинированных в российской валюте. Процесс ослабления рубля можно рассматривать как еще один драйвер роста на российском фондовом рынке в среднесрочной перспективе.
На мой взгляд, ослабление рубля будет продолжаться до смены тренда на рынке нефти. А пока, как ни странно, ослабление доллара не приводит к росту цен на коммодитис, номинированных в американской валюте. Это, несомненно, крайне негативный фактор для российского фондового рынка в ближайшей перспективе. Котировки нефтяных фьючерсов с ближайшей поставкой марки Oil Crude Brent так и не смогли закрепиться выше отметки $45 за баррель. Текущее значение фьючерса составляет $43.64. Мнение инвесторов относительно предстоящего существенного снижения спроса в мире на энергоносители перевесило даже решение ОПЕК о рекордном сокращении квот на добычу нефти с 1 января 2009 года на 4,2 млн баррелей в день. По всей видимости, в краткосрочной перспективе мы можем увидеть продолжение снижения стоимости нефтяных фьючерсов.
Что касается текущей динамики котировок российских компаний, то на 12,50 мск акции "Газпрома" снижаются на 3,50% (102 руб), "Лукойла" на 3,46% (924 руб), "Сбербанка" на 2,67% (21,14 руб), "Роснефти" на 2,60% (101,03 руб), "ГМК Норильский Никель" на 1,99% (1688,14 руб), "ВТБ" на 1,9% (0,031 руб).
Тем не менее, в условиях текущего локального снижения рынка, на наш взгляд, достаточно интересны с точки зрения текущего соотношения риск-доход спекулятивные инвестиции в акции "Сургутнефтегаза" и "Лукойла". По остальным "голубым фишкам" мы рекомендуем оставаться без позиции.
Сегодняшний день также интерес в разрезе корпоративных событий, относящихся к сегменту акций второго эшелона. Так, сегодня должен состояться аукцион по продаже недостроенных жилых площадей в Москве и Подмосковье со стороны основных российских девелоперов в пользу правительства столицы. От его результатов будет напрямую зависеть судьба некоторых строительных компаний. На наш взгляд, наиболее вероятные шансы на успех в аукционе имеет ГК "ПИК". Мы продолжаем рекомендовать акции данной компании к спекулятивной покупке, отмечая также их колоссальную фундаментальную недооценку.
До 20-го декабря должны быть известны результаты проверки "Ростехнадзора" в деле "Уралкалия". Мы оцениваем вероятность консервативных требований к компании достаточно высоко, что может снять серьезный фактор риска с возможности инвестирования в акции "Уралкалия". Мы считаем покупку акций "Уралкалия" сейчас в качестве наиболее привлекательной инвестиционной идеи как на спекулятивный, так и на инвестиционный срок
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter