19 декабря 2008 Архив
" ЕЦБ вновь расширил коридор процентных ставок до 200 б.п., что вступит в силу с 21 января, отменив свое решение от 9 октября. Такая мера стала попыткой оттолкнуть коммерческие банки от удерживания наличности на счетах ЕЦБ, возобновить банковское кредитование и помочь стабилизировать денежные рынки.
" Такие действия, вероятно, приведут к снижению ставок eonia, и, может, к небольшому ослаблению euribor. Однако последствия будут практически минимальны. расширение коридора ставок также оказывает давление на итак находящийся в тяжелой ситуации банковский сектор.
" Мы не думаем, что такая инициатива восстановит банковское кредитование, и несколько озадачены зацикленностью ЕЦБ на объемах депозитов, т.е. ЕЦБ получит гораздо более позитивные результаты при реализации планов для расчетной палаты в отношении межбанковского кредитования.
Коридор ставок вновь расширился до 200 б.п.
Вчера ЕЦБ объявил о том, что он вновь расширяет коридор ставок до 200 б.п., что вступит в силу с 21 января следующего года. Это отменяет решение ЕЦБ, принятое 9 октября прошлого года, когда коридор был сужен до 100 б.п. Таким образом, с 21 января маржинальная ставка кредитования составит 3,5%, а депозитная ставка 1,5% (за вычетом каких-либо снижений ставок. которые предпримет ЕЦБ на заседании по ставке 16 января). ЕЦБ оставил еженедельную процедуру предложения кредитов по фиксированным ставкам неизменной. Так что безграничная ликвидность еще не отменили.
Маржевая схема кредитования значительно сократилась со времен начала кризиса, а решение ЕЦБ, в основном, нацелено на сокращение объемов наличности. удерживаемой на депозитных счетах. Огромные суммы хранятся в ЕЦБ, что явно раздражает Центробанк. Целью ЕЦБ является стимуляция банков на повышение объемов кредитования в экономику и поддержку функционирования денежных рынков. Вопрос в том. сработает ли это.
На текущий момент фиксинг eonia примерно на 25 б.п. ниже ставки рефинансирования. При более стабильной ситуации eonia, в среднем, чуть выше основной процентной ставки. Снижение депозитной ставки, вероятно, окажет некоторое давление на Eonia, тем самым отправив более долгосрочные ставки eonia вниз. Это также может оказать небольшое положительное влияние на ставки euribor, так как расширение спрэда делает euribor более привлекательной.
Однако есть и негативные последствия. Например, банки будут наказываться за использования кредитной программы и, что более важно, депозитной программы, что только увеличит число проблем банковского сектора.
Это может привести к сокращению потока ликвидности в ЕЦБ, что приведет к сокращению объемов депозитов. Это не приведет ни к каким положительным результатам кроме снижению вкладов.
Это мало что меняет
Мы очень хорошо осведомлены о проблемах денежного рынка, а также о необходимости поддержания кредитования на просторах еврозоны. Однако такая инициатива не принесет больших изменений, т.е., по нашему мнению, ЕЦБ получил бы гораздо более позитивные результаты при реализации планов для расчетной палаты в отношении межбанковского кредитования.
Если расширение коридора ставок незначительно сократит объемы депозитов в ЕЦББ, могут последовать новые наказания. Мы считаем, что ЕЦБ также с 21 января может понизить ставку рефинансирования на 50 б.п. Это приведет ставку рефинансирования к 2%, маржевую схему кредитования до 3%, а депозитную ставку - к 1%.
Danske Bank
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
" Такие действия, вероятно, приведут к снижению ставок eonia, и, может, к небольшому ослаблению euribor. Однако последствия будут практически минимальны. расширение коридора ставок также оказывает давление на итак находящийся в тяжелой ситуации банковский сектор.
" Мы не думаем, что такая инициатива восстановит банковское кредитование, и несколько озадачены зацикленностью ЕЦБ на объемах депозитов, т.е. ЕЦБ получит гораздо более позитивные результаты при реализации планов для расчетной палаты в отношении межбанковского кредитования.
Коридор ставок вновь расширился до 200 б.п.
Вчера ЕЦБ объявил о том, что он вновь расширяет коридор ставок до 200 б.п., что вступит в силу с 21 января следующего года. Это отменяет решение ЕЦБ, принятое 9 октября прошлого года, когда коридор был сужен до 100 б.п. Таким образом, с 21 января маржинальная ставка кредитования составит 3,5%, а депозитная ставка 1,5% (за вычетом каких-либо снижений ставок. которые предпримет ЕЦБ на заседании по ставке 16 января). ЕЦБ оставил еженедельную процедуру предложения кредитов по фиксированным ставкам неизменной. Так что безграничная ликвидность еще не отменили.
Маржевая схема кредитования значительно сократилась со времен начала кризиса, а решение ЕЦБ, в основном, нацелено на сокращение объемов наличности. удерживаемой на депозитных счетах. Огромные суммы хранятся в ЕЦБ, что явно раздражает Центробанк. Целью ЕЦБ является стимуляция банков на повышение объемов кредитования в экономику и поддержку функционирования денежных рынков. Вопрос в том. сработает ли это.
На текущий момент фиксинг eonia примерно на 25 б.п. ниже ставки рефинансирования. При более стабильной ситуации eonia, в среднем, чуть выше основной процентной ставки. Снижение депозитной ставки, вероятно, окажет некоторое давление на Eonia, тем самым отправив более долгосрочные ставки eonia вниз. Это также может оказать небольшое положительное влияние на ставки euribor, так как расширение спрэда делает euribor более привлекательной.
Однако есть и негативные последствия. Например, банки будут наказываться за использования кредитной программы и, что более важно, депозитной программы, что только увеличит число проблем банковского сектора.
Это может привести к сокращению потока ликвидности в ЕЦБ, что приведет к сокращению объемов депозитов. Это не приведет ни к каким положительным результатам кроме снижению вкладов.
Это мало что меняет
Мы очень хорошо осведомлены о проблемах денежного рынка, а также о необходимости поддержания кредитования на просторах еврозоны. Однако такая инициатива не принесет больших изменений, т.е., по нашему мнению, ЕЦБ получил бы гораздо более позитивные результаты при реализации планов для расчетной палаты в отношении межбанковского кредитования.
Если расширение коридора ставок незначительно сократит объемы депозитов в ЕЦББ, могут последовать новые наказания. Мы считаем, что ЕЦБ также с 21 января может понизить ставку рефинансирования на 50 б.п. Это приведет ставку рефинансирования к 2%, маржевую схему кредитования до 3%, а депозитную ставку - к 1%.
Danske Bank
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу