После кризиса закон Додда – Франка, принятый демократами, существенно ужесточил надзор за деятельностью банков. В частности, потребительское кредитование было отделено от инвестиционной деятельности. Эта мера направлена на предотвращение, в том числе, выпуска необеспеченных ценных бумаг под залог слабых ипотечных кредитов. Также предусмотрен ряд других мер, например, государственный контроль над укрупнением финансовых стурктур и процедурами банкротства крупных финансовых компаний, принудительный возврат активов, персональная ответственность топ-менеджеров и т. д.
Мнения по поводу ужесточения регулирования разделились. Противники считают это фактором, ограничивающим финансовую устойчивость банков. Сторонники уверены, что именно эти меры помогают предотвратить следующий кризис, и указывают на продолжение роста выручки и прибыли банков.
Республиканцы во главе с нынешним президентом США Дональдом Трампом пытаются отменить закон Додда – Франка и уже достигли некоторых успехов. Сенаторы пришли к соглашению относительно того, что регулирование следует упростить для банков с капитализацией от $50 млрд до $250 млрд.
Снижение расходов и рост активности M&A среди региональных банков, как ожидается, позволит увеличить объемы капитала, возвращаемого акционерам. Вероятно, период волатильности для ряда ценных бумаг закончится.
На этом фоне котировки отраслевого биржевого фонда SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE, NYSE) могут начать восходящий тренд.
Под управлением KRE активы общей стоимостью около $3,57 млрд. За последние 12 месяцев волатильность не позволила котировкам KRE вырасти более чем на 8,82%. Однако за последний квартал они выросли примерно на 8% до $55,67 на торгах 15 ноября.
Биржевой фонд KRE на 99% состоит из акций более сотни региональных банков США. Причем вес портфеля смещен в сторону малых и средних банков. Именно эти банки являются основными бенефициарами ослабления посткризисного регулирования. Узкая специализация создает известные риски, но список акций достаточно широкий для ослабления последствий кризисов в отдельных компаниях. Кроме того, конъюнктура этого рынка улучшилась благодаря ослаблению регулирования и ожидаемому повышению процентных ставок по федеральным фондам.
В результате, самые оптимистичные прогнозы предполагают ралли в краткосрочной перспективе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба